怎樣成為柳傳志的朋友：永遠不要遲到

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聯想控股上市可以視為柳傳志的「收山之作」，這並不意味著他將很快退休，而是上市終於徹底實現了「讓公司有主人」。

文 | 本刊記者 何伊凡

6月29日上午8點50分左右，聯想控股董事長柳傳志出現在港交所，與所有的敲鐘者一樣，他身邊簇擁著合影者，直到9：30分開市，臉上始終保持著恰當的笑容。

在同樣的位置，去年12月23日，王健林也暫時扮演了拍照模特，彼時有很多企業界的朋友前來觀禮，這一次，國內知名企業家只看到了蘇寧雲商董事長張近東。兩家公司淵源頗深， 蘇寧是聯想控股的24位基石投資者之一， 它認購了聯想控股5000萬美元H股，而聯想控股旗下的私募股權投資公司弘毅投資，則在2011年就投資了蘇寧。

如果柳傳志在企業界的朋友都過來，港交所可能會擁擠不堪，據說他們正在北京為之準備一場低調的慶祝，屆時那些耳熟能詳的企業家大半都會出現。柳是商界最受尊重的人之一，馬雲和雷軍或許有更多狂熱的崇拜者，但柳以及與他同齡的華為創始人任正非，在地位堪比稻盛和夫在日本。柳與任兩人都有成體系的管理思想，對事業的熱情不遜於90后的年輕人，只是前者性格更為開放，樂於分享，尤其善於培養人才，因此有「教父」之稱，雖然他並不喜歡這個頭銜。

要成為柳傳志真正的朋友，可也並不容易。柳是一個自律與他律都頗嚴的人，最基本的一點，永遠不要遲到。如果他去一個地點，總是會比預計的時間更早一點到達，某次來參加本刊年底的企業領袖年會，他早到了半個多小時，為了不讓主辦方手忙腳亂，於是在汽車裡多坐一會才準時入場。另一個流傳頗廣的故事是，他與一群企業界的朋友去度假，提前說好如果有人遲到，他就翻臉，一天不理遲到的人，但還真有一個人遲到了，柳傳志馬上翻臉，告訴對方，今天別和我說話。一車人全傻了，從此有柳出現的地方，就不會有遲到的情況發生。

柳傳志代表了過去三十年中，第一代企業家的集體精神氣質。他們選擇是一條當時少有人走的路，沒有創客的概念包裝，更無風險投資或者各種孵化器。第一代民營企業，都是從石頭上長出來的，他們有濃烈的家國情懷，也有努力「種好自己一畝三分地」的生存智慧，既有突破陳規的勇氣，也有適時妥協的智慧。對柳傳志來說，最深刻的體悟之一是，沒有主人的企業是不會有人心疼的。他曾說，這世界上有很多人是珍珠，而他更適合做將珍珠串起來的線。但要將珍珠長期串在一起，不能僅靠個人魅力，還需要利益捆綁。能處理好產權改革的商人，在才有機會成為企業家，這其中的歷史含義，不僅市場環境中的西方同行難以體悟，移動互聯網浪潮下催生的新一代創客也未必理解。

由此可以理解為什麼聯想控股上市可以視為柳傳志的「收山之作」，這並不意味著他將很快退休，而是上市終於徹底實現了「讓公司有主人」。自成立以來，聯想控股股東與持股比例幾經更迭，在上市之前披露的招股說明書中，通過聯持志遠和聯恆永信的公司員工持股平台，員工合計持股已達到42.5%，對公司的命運已有足夠話語權，用趙令歡的話講：控股上市之後，15%股份屬於根據全球發售發行的H股持有人，大約30%是科學院國科控股持有，有17%由一個領先的民營企業泛海集團持有。最重要的，通過不斷地努力，公司的管理層和員工也持有公司的股份，包括創業元老，現在的高管、骨幹也通過前兩次股改購買了公司的股份，使得這些人的利益能夠跟公司的長遠發展綁定在一起，這是一個很堅實的基礎。

這是柳傳志第二次在香港聯交所的敲鑼，第一次是在1994年，當時他創業十年，聯想集團上市，當時聯想集團市值為9億港幣，又過了二十年，如今聯想集團市值為1200億港幣，增加了130倍。聯想控股的招股價範圍介乎39.8-43港元，最終以42.98元定價，貼近招股上限價，集資凈額估計約146.27億港元。首日掛牌開市走高，開報43.15港元，較上市價上漲0.4%，成交844萬股。截止發稿時，曾高於招股價1%，達到43.55港元，也一度略低於招股價。

香港公開發售部分，共接獲32,243份有效申請，合共認購797,185,100股股份，相當於超額認購44.17倍。公開發售部分的超額認購觸發回撥機制，回撥后，公開發售部分佔總發售股份比例增至7.5%，國際配售則佔92.5%。根據配售結果公告，公開發售部分一手中籤率為100%，即每位認購申請者均可穩獲一手分配。

由於國際配售部分獲得非常大幅超額認購，公司已向國際承銷商授出超額配股權，可由聯席全球協調人於2015年7月19日（星期日）內行使，以要求公司按發售價額外配發及發行合共最多52,940,000股H股，相當於全球發售時初步提呈發售股份的約15%，以補足國際發售中的超額分配。待超額配股權獲行使，公司將會刊發公告。

聯想控股本次全球發售獲24名基石投資者合共認購1.71億股股份，佔全球發售後已發行股本7.28%。基石投資者陣容為近年來最多，除了蘇寧之外，還包括首都旅遊集團（香港）控股有限公司、建發集團（香港）有限公司、人壽富蘭克林資產管理有限公司、中再資產管理（香港）有限公司、建材股份有限公司(3323.HK)、中兵投資管理有限責任公司、易方達資產管理（香港）有限公司、航天投資旗下易穎有限公司、Fidelidade-Companhia de Seguros,S.A.、中信股份(0267.HK) 附屬瑞群投資有限公司、富邦人壽保險股份有限公司、國開金泰資本投資有限責任公司、Greenland Financial Overseas Investment Group Co., Ltd.、廣州新華城市發展產業投資企業（有限合夥）、TCL集團全資附屬公司禧永投資有限公司、工商銀行股份有限公司－理財計劃代理人、郭炳湘家族信託全資擁有的Invest Highway Corporation、Suzhou Kunyu JinmingInvestment LLP、鄭裕彤旗下Lead Connection Investments Limited、平安資產管理（香港）有限公司、方圓投資管理（香港）有限公司、上海國和現代服務業股權投資管理有限公司、惠理基金管理香港有限公司。

掛牌當日上午，A股滬深指數雙雙高開,隨後大盤開啟震蕩向下，這對港股投資者心態亦有影響。柳傳志笑言，股價只有兩種可能，要麼是漲，要麼是跌，上市是新起點，他不在意整體股市起伏，而是期望未來股價跟隨業務向上。

跳到一個更長的時間維度，這也確實是聯想控股的新起點，或者是面向挑戰的新起點，它已經打造出了一個「聯想生態體系」，其中有數百家公司相互支持，產生聯動，就在其路演過程中，神州租車，拉卡拉等成員企業都有快速價值提升。不過，這個體系曾錯過BAT、錯過京東與小米等明星公司，它能否隨著大消費時代的崛起，抓住更多機會，將是交給聯想控股總裁朱立南的題目。

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