風格切換能否成功

紅刊財經 尹星

算不算風格切換成功

主持人：本周市場環境完全和此前相反，大股票稀里嘩啦，小股票前呼後擁，這使得滬指陰跌，創業板指數盤漲，不知這樣的情況可以維持多久，這算不算風格切換成功？

泛舟：一周不能代表什麼，但是我沒想那麼複雜。風格切換和我沒關係，因為我壓根就不適合大市值金融二線藍籌這種穩步推進的模式，這種模式你拿來吹牛可以，我現在還能反覆吹茅台100多元的時候我就堅定看好，現在依然如此，但沒任何意義啊！我們還是要現實點，明天怎麼辦？後天怎麼辦？再長看不懂了！你讓每天喊雄安可以漲幾年的人來實盤試試？對，沒錯，是可以漲幾年！漲什麼？怎麼買？買多少？只要實戰過的人都知道，這些話都是廢話。我只看今天和明天！

主持人：好吧，切換不切換對你都沒啥大意義，但對於部分投資者還是有到一定的指導作用。

泛舟：其實沒任何指導作用，我說切換就切換了啊，我說不切換萬一就切換了呢？交易就是交易，兩碼事。個人覺得，投資者別去糾結這些，認準一個適合自己性格的模式堅持做下去就行了。這周最大的看點就是超跌股的反彈，很多朋友都在說，為何兩大妖王紛紛停牌？是不是又要收拾這些胡亂炒的股了？其實不是針對這些，而是這兩家在之前都出現了一次異動公告，那麼，再漲停就是第二次異動，往往第二次異動就伴隨著停牌，這個規律已經有選擇性地出現好久了，這不，你去看科泰，也是三個漲停，為何不停？因為才第一次異動。所以各位親，我才會在6月14日的博客中寫到，「如果今天去追妖王，就看你的命了」。這種一般都是提前買，高潮撤，畢竟現在環境不同，不像之前在上面晃。現在有賺不能追加倉位，只能走人。當然了，這個下周復牌未必就是稀里嘩啦，你如果上了，邏輯沒錯，手法也沒錯！因為你選了市場中最強的票，按照這個邏輯和手法，你早晚大成。只是環境、倉位等因素還是要考慮進去的。

主持人：好吧，我們就看下周妖王復牌后的表現了。

泛舟 : 是的！指數反正就這樣，我擔心的是超跌股彈完后沒有什麼板塊跟進，此時大小股一旦集體開跌，指數就是加速下跌了，反正現在想這些太遠，一步步看唄，指數短期波動幅度不會大，還是選個股為主。

遇阻回落，重回底部震蕩

主持人：再請蕭蕭，先說說政策。

海風若雨蕭蕭：上周咱們聊到監管控制發行節奏，政策面回暖，本周沒想到新股節奏還是8家，兩隻老妖煌上煌和特力蹦躂的正歡，又直接關了小黑屋，那還談什麼上攻6天0線，老老實實回3100待著唄。

主持人：很多人喜歡你的大視野，談談美國加息。

海風若雨蕭蕭：本周美聯儲加息之後匯率基本平穩，這主要是因為美元走勢並不強，今年3月我就講過，美元加息越加越弱是必然的趨勢，相比之下，人民幣匯率失控風險要遠遠小於２０16年，但管理層還是著眼於長遠利益，只要加息預期還在，你指望貨幣政策重回寬鬆那是妄想，這也是全球走牛，A股獨熊的主要原因之一。

主持人：判斷一下政策走向。

海風若雨蕭蕭：從6月往後看，我認為大的政策風險壓力開始減緩，比如銀行業監管，據說7月就完成自查，美聯儲9月加息概率很低，9月還有19大要開，政策面維穩是必須的，中小創經過半年的連續調——很多股票已經處於市盈率30~40倍相對合理的範圍，政策風險低，那麼市場風險偏好就會得到提升，這與２０16年7月以後大環境有些類似又有些區別，２０16年的7~9月期間市場捧出了高送轉、量子通訊、股權轉讓、PPP等主題投資機會，也不乏煌上煌這樣的妖股和三聚環保，東方園林這樣的藍籌牛股，今年目前還找不到類似量子通訊和PPP這種主題投資機會，主題投資的特點就是新鮮，有足夠的想象空間和明確的時間表促動因素，今年最新鮮的雄安主題炒作又處於青黃不接的階段，所以盤面比較乏味，高送轉板塊今年初被重點監管，目前市場主要炒的是前期腰斬的超跌反彈品種，沒有組團效應。今年資金面也要比去年差，熊市嘛，錢只會越來越少，錢越來越多那就變成牛市了。

主持人：最近市場開始流行二、八轉換之聲。

海風若雨蕭蕭：我倒認為這是一種好了傷疤忘了疼，熊市階段新增資金有限，機構投資者掌握話語權是必然的，牛市錢多人傻，機構便只能隨波逐流。2月時候我就跟大家分析過今年可以類比2011年，2011年開始的那兩年，熊市哪些品種能跑贏？要麼高成長，要麼內需消費，要麼低估值，除此之外都是跌成渣的事情，2013年開始的創業板牛市是建立在停發新股和大規模重組購併的基礎上的，那時候只有300家公司的創業板，整體上就是個稀缺的殼資源品種，現在呢？接近700家創業板股票，外延擴張受限，只能依靠內生能力發展，中小型企業本身抗市場風險能力就弱，你憑哪點認為應該享受溢價而不是折價呢？所以我認為，二、八轉化是個短期的風格變化，藍籌白馬股春季行情以來漲了5個月，一線藍籌歇歇腳，二線藍籌或者成長型藍籌替補上場概率更大。

暫時需要謹慎對待了

主持人：再請驕陽，本周市場有何特點？

驕陽：本周最明顯的是始終無法放量，更多的資金在中小創里做反彈行情。同時看上證50、100、180出現了同樣一個跡象，那就是拉出5波的上漲就出現了持續縮量，這種縮量的後果是造成MACD高位死叉，這種高位死叉如果不能快速增量上漲很難破壞，所以後期量能若繼續萎縮，則會延續趨勢壓力。從60分鐘角度來說，如果想扭轉日線死叉壓力，60分鐘最起碼也要出現金叉，最好是底背離。但是目前看不到這個跡象，所以這裡暫時需要謹慎對待了。從日線時間點來說，40天線還是有壓制，還有8天線是在3140點上面的壓力，對應量能也都在1850~2000億這個階段，如果這裡不能增量超過對應的量價，那麼就不能扭轉40天線。後面需要等待的是，能否有這個條件出現。

主持人：白馬和價值藍籌的回落是暫時的還是長期的？

驕陽：暫時。上證50、100、180指數看，整體上屬於震蕩突破走強后的回調拉鋸，就算這裡因為始終無法放量而造成MACD死叉，那也不能立刻改變30、40、60天線的上行趨勢，反過來說，一旦下跌，這些條件也都構成支撐。從這個角度看，白馬和價值藍籌後續調整后，依然有望依託整體多頭結構繼續往上走。反觀中小創，依然沒法擺脫空頭趨勢，所以暫時想要轉換是不可能的。尤其是創業板，想要改善空頭趨勢還有很長的路要走。每一次上漲暫時你都當成是反彈就好了。

主持人：你以前談過入摩，最近又有相關消息，感覺勝算幾何？

驕陽：這個只能估算概率，沒法給予肯定的答案。如果僅僅從事件上來說，我覺得也不算什麼大事情。畢竟就算入摩，這批資金也不是立刻就要進來。而且如果真入摩了，那麼就意味著估值要逐漸和國外接軌，到時候我們的高估值垃圾品種怎麼辦呢？是不是一個大問題。所以對於很多品種，我覺得一旦入摩反而是一種利空。當然，入摩的正面意義其實是強化A股的投資價值，這點來說，在上證50、100、180多頭條件下，依然可以延續回調到位即是買點的思路。

主持人：再說雄安，你的戰法股中裝設計連續2個漲停，是否是雄安新一輪上漲的契機？

驕陽：不是，僅僅是市場有熱度后的調味劑，越來越多的雄安概念股MACD處於0軸附近或者以下了。越來越多的品種20、30日價量同步失去優勢了，在這樣的情況下，是不可能出現原來那麼強的聯動行情的。所以我上次就說過，雄安只有部分品種繼續有機會了，現在更少了。後面大部分品種需要重新構建一個20天周期的優勢量才會獲得新的動力。