近期上市公司為何熱衷於「兜底增持」？

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近期，尤其是自今年6月份以來，上市公司「兜底增持」的頻率明顯加大。實際上，自15年7月份之後，近段時期也屬於上市公司「兜底增持」的密集時間點。

自今年4月份之後，股市出現加速下行的走勢，個股更是表現疲軟，跌幅超過40%的股票比比皆是。然而，面對階段性跌幅顯著的上市公司，上市公司實控人卻放出了不少護盤的招數，如增持股票、回購股票，乃至兜底式增持等。從近期市場的表現來看，兜底增持對上市公司股價的提振影響卻不可小覷，有的股票頒布消息之後，隨即出現大幅走高的行情，瞬間點燃了市場做多的熱情。

上市公司熱衷於「兜底增持」，其本質目的還是在於穩定股價，安穩市場人心。與此同時，受到近期市場對兜底增持的熱烈追捧影響，部分上市公司也開始跟風操作，先後頒布了「兜底增持」的舉措。

先不談及上市公司「兜底增持」是否有不可告人的意圖，但從近期的市場表現來看，確實起到了不少的提振效果，而股價的激活，對上市公司實控人，還是對上市公司員工而言，還是一種實實在在的利好。

實際上，上市公司跟風操作，也並非首次。就在前一段時期，神華頒布了高比例現金分紅之後，不少上市公司開始跟風操作，進行高比例的現金分紅，而神華也掀起了一輪現金分紅的熱潮。

從實際情況來看，自神華頒布高比例分紅之後，其股價也受到了明顯的提振，而隨著股票市值的大幅飆升，加上大股東的明顯受益，實際上神華的高比例現金分紅還是非常值得的。至於隨後跟風的上市公司，也因現金分紅的方案，或多或少提振了相應的股票價格。

如今，受到賺錢效應的推動影響，兜底增持的方案無疑成為當下市場最為追捧的熱點。對於近期頒布兜底增持的上市公司，其股價也或多或少受到了提振，而一則兜底增持的公告，無疑成為了最有效的護盤方法。

事實上，針對上市公司頒布的系列兜底增持方案而言，其約束條件的設置也是比較嚴格的。對於員工而言，並非隨意買入就可以獲得兜底的承諾，而是需要按照規定時間買入，並需要連續在職持有一定的時間，在滿足多項要求之後，方可獲得兜底的承諾，這對員工而言，也是不少的考驗。

但，實控人並未用真金白銀買入股票，反而鼓勵員工買入增持，這卻有另一番的意味。然而，對於這一舉措，讓投資者不得不擔心上市公司股權質押的平倉風險。對於部分上市公司實控人而言，他們已經無力補充質押物或補充現金，而在股價持續非理性下跌的背景下，也無奈採取兜底增持的策略，來達到護盤，延緩風險爆發的目的。然而，對於這一舉措，雖然可以短暫性獲得喘息的機會，但仍未能夠從本質上解決問題，更大程度上還是在於把風險后移，而A股市場上市公司大量的股權質押風險，也不得不進行有效地處理，否則風險總有爆發的時候。

上市公司積極護盤，滬市指數全力守護3000點，這也是近期市場的真實寫照。然而，在抑制資產泡沫，降槓桿的大環境下，並不支持股市出現大幅上漲的走勢，而市場獲得短暫喘息之後，兜底增持的問題還是需要得到有效解決，否則市場問題越多，風險越往後移動，終究還是不利於市場的中長期健康發展。