收益下行，開啟資產配置新時代

無論是傳統金融機構，還是一些新興的互聯網金融企業都在向投資者灌輸資產配置的理論。

儘管有的是為了銷售產品，有的是為了獲取客戶信任，但是談論資產配置的聲音的確越來越多。到底什麼是資產配置？

資產配置，是根據投資者的風險偏好和投資目標，把資金分配在不同種類的資產上，來實現收益與風險的平衡。資產配置與投資者的投資類型、投資期限、投資目標息息相關，不同類型的人有不同的資產配置方案。很多投資者覺得理財師給出的資產配置方案的預期收益還不如自己去投資某些產品收益高。這一方面是投資者對個人風險偏好認識不足產生的差異，更主要的其實是經濟發展給投資者造成的「錯覺」。

一直以來，經濟發展動力十足。過去十多年經濟的快速增長，催生出太多高收益、低風險的畸形投資品種，銀行理財動輒6%以上的年化收益率自然不足掛齒，年化收益10%以上的信託、P2P、資管計劃等固定收益產品隨處可見，剛性兌付的潛規則讓投資者誤以為「高收益高風險」只是一句空話。投資期限短、風險低、收益高，處於時代紅利的投資者們在長達十多年的投資環境中不知風險為何物。

如果收益一直都這麼高，剛性兌付的夢不會破，我們也就沒有必要去談論資產配置。然而，現實是GDP增速8%甚至10%的時代，已經一去不復返。經濟到達如今體量的情況下，增長的車輪必然要慢下來，資產收益率也不斷下行。信託、銀行理財、債券投資、P2P等產品的平均收益率都降低了三分之一，甚至更多。收益降低的同時，風險卻在一路攀升，這「一升一降」正是金融本質的回歸。而那些看上去依然美好的高收益、低風險產品，已經成了一個又一個金融騙局的外衣。

投資者在過去十多年享受的投資紅利，歐美等發達國家的投資者也曾享受過。紅利期過後，一方面是優質投資渠道減少所帶來的高收益、低風險產品的減少、滅絕；另一方面，普通投資者（散戶）在信息不對稱且專業性極強的金融市場里被無情收割幾十年後逐漸退出。這就是資產配置理論在歐美等發達地區發展數十年，並被大家普遍接受的原因。普通投資者逐漸變得理性，將資金交給專業的機構進行資產配置，降低投資風險，賺取穩健的收益。

當經濟增速放緩，資產配置的時代就到來了。國內越來越多的人，尤其是高凈值客戶，開始關注資產配置，因為只有資產配置才能讓他們的財富保值增值。

有人認為資產配置不就是分散投資，「不要把雞蛋放在同一個籃子里」。還有人認為根據「標準普爾象限」、「4321法則」等通用方法誰都可以給自己做資產配置。

資產配置不是簡單的分散投資，也不是千篇一律的既定法則。科學的分散投資是結合投資者風險偏好和財務目標進行的有一定理論依據的比例分配，以期在承受最小風險的情況下獲取最大收益。不同投資者不同的風險偏好和財務狀況，決定了資產配置應該千人千面，因人而異，因時而變。此外，國內金融市場雖然尚不完善，但是結構複雜的金融產品層出不窮，信息不對稱程度高。普通投資者往往只了解幾種金融產品，難以滿足資產配置的多樣化需求。

因此，投資者在做資產配置時，應該藉助專業人士的幫助，而不是犧牲自己的時間與精力，深入金融市場選擇投資品種和投資時機。總體來說，專業的資產配置可以為投資者帶來3方面的好處：

1、能夠在投資風險相同的情況下，最大限度的獲取投資收益；

2、通過合理的資產配置，投資者的心態會更健康，可以更專註於自己的本職工作或其他事宜，而不必時刻盯著市場變化；

3、合理的資產配置既可以避免單一資產大跌的風險，又能夠幫助投資者把握各類資產輪動的行情。

總之，在剛性兌付破滅、固定收益持續走低、浮動收益難以把握的情況下，資產保值增值的需求只有通過合理的資產配置才能滿足。