上半年中國併購活動下降20% 海外併購交易數量創新高

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✦ 《經營報》記者 路英

日前，普華永道發布《普華永道 2017 年上半年企業併購年中回顧與前瞻》報告，報告顯示，2017年前六個月,併購活動交易總額達到 2830 億美元,低於2016 年下半年的 3550 億美元。三大主要子版塊(戰略、財務和海外併購)的交易總額均出現下降。然而,儘管企業海外併購交易的總金額下降了13%,交易數量卻增長了8%，並創造出482宗的半年交易量新記錄。

普華永道內地及香港私募股權交易主管合伙人劉晏來表示，2017年上半年交易數量和金額下降。主要原因為整體宏觀經濟面、政策面、外匯控制這些因素，都對投資者投資併購行為有比較重大影響。

今年上半年普華永道在三個主要維度：戰略投資者、財務投資者、大陸企業海外併購，基本上都報了一個下降的數字。其中有一項，數值是增長的，就是大陸企業海外併購數量。大陸企業海外併購金額是下降了，但是數量上有一個小增長。儘管政策面，外匯控制面對海外投資有影響，但是從商業層面，會有更多的民營企業中小公司處於業務發展需求，處於發展規劃仍然在積極看海外併購項目。

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值得注意的是，劉晏來表示，房地產行業併購創造了近三年新高並持續活躍，其中包括萬科的兩宗總價值達到180億美元的大型交易，高科技行業雖相比2016年下半年略有反彈，但僅恢復至其2014年的歷史水平。

劉晏來認為，房地產行業今年上半年從交易金額上來講創了歷史新高，這個中間有很大因素歸因於萬科交易。這個給普華永道併購交易行為統計數據貢獻了相當大一塊。但是就算刨除萬科，我們還是會關注到房地產交易行為明顯活躍。尤其是非傳統房地產類，尤其是物流、倉儲目前，這幾塊跟一些新商業模式，新的社會經濟形態相關地產領域，在吸引越來越多關注。剩下的高科技，金融服務這些，傳統講的常規熱點，仍然是一個比較重點關注的行業領域。這上面看不到醫療和大健康，但是從市場行為來講，醫療和大健康始終是市場比較關注熱點。

普華永道企業融資與併購部主管合伙人、普華永道一帶一路主管合伙人黃耀和表示：

2017年數據本身肯定是有下滑，這是今年年初談2016年全年回顧的時候，已經預計到數字上會下滑。從數字上來看，我們今年是482，從數量上是比去年略微增加一點，但是金額比去年上半年低很多。我們不能簡單去比2016年的數值，我們眼光更應往前看，相比2014年、2015年，我們目前是在2016年這個歷史峰值裡面有一個調整，這個調整原因一個是外匯管制原因，第二個原因，就是投資目的地政局上面的改變，尤其是美國，我主要說的是美國，因為美國是我們在企業海外併購重要的目的地。今年年初其實不僅僅對華政策，是整體的外商投資政策，當然受到影響，確實是整體減慢的速度，這個是綜合的理由。

「不要單看2017相比2016有下滑，實際上我們2017相比2013、2015都有增長。不是因為對2016年就是大的突破，只是2016年是種種原因。我們在市場上看到，有一些是併購行為是非理性的，這種雖然不是主流事件，但是有這種方面情況存在。從金額比2016年低，但是相對2013、2014、2015都是很大增長，只不過2016年是峰值。」黃耀和強調認為。

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