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分化延續 中小創等待歷史性機遇

本周上證指數持續反彈,不僅重返3100點大關,更一度上摸3165點,創出一個月以來的新高。不過,私募等專業人士指出,近期大盤的反彈基本是上證50成份股的功勞,中小創仍然弱勢尋底,一九格局持續分化。但在他們看來,大盤藍籌將在近期造頂...

本周上證指數持續反彈,不僅重返3100點大關,更一度上摸3165點,創出一個月以來的新高。不過,私募等專業人士指出,近期大盤的反彈基本是上證50成份股的功勞,中小創仍然弱勢尋底,一九格局持續分化。但在他們看來,大盤藍籌將在近期造頂,中小創或將在三季度迎來歷史性的機遇。

玉名(私募基金經理):

下周面臨資金面考驗

周四尾盤的上證50拉升,讓指數從綠盤翻紅,但同時也帶來了個股的跳水和資金恐慌的派發,所以我提醒了投資者要小心,隨著權重股模式出現,已經帶來了新的個股分化時間。周五市場是這樣走勢的延續,早盤權重拉高,一度突破3165點,就是權重的特點,稍有動作,指數攀升很快,但結果是個股漲跌比來到了1:3,個股調整還是較為明顯的;午盤后翻綠,隨後中小盤股活躍,雄安、次新股拉升,實現尾盤上拉,個股漲跌比回歸1:1。玉名認為減持新政的出台、新股IPO數量減少、上市公司增持家數的增多,僅僅是緩兵之計,並不是真正解決問題,所以面對超跌反彈,一輪普漲之後,遭遇到了再度的分化。周四兩市凈流出資金再度超過百億元,權重股在周四尾盤和周五早盤都有明顯的沖高,結果卻是大部分個股的跳水。下周市場面臨6月資金面的第一個考驗,加之短線分化時間,股民還是要謹慎一些,注意個股再度調整壓力。

證金舉牌雅戈爾,無論是烏龍還是本意,給予了我們分析市場個股的方向,從增持股方面來看,表面看似乎沒有太多思路;但如果我們將近期市場個股下跌數據詳細研究,可以找到超跌股的選股思路。首先,超跌股有兩大類型:第一種是個股本身基本因素變化所導致的超跌,如業績下降,利潤虧損、行業景氣度下降等,這些個股重心下移是一種價值回歸,是必然。第二種是市場處於群體下跌狀態所致,也源於個股的生不逢時,次新、高送轉、績優股等修復皆來自於這個類型。其次,仔細研究可以發現,從5月來有8成個股是下跌,有5個行業跌幅居前,這5個行業,有2個因為業績下滑的,這是無疑要規避,尤其是未來中報依然有業績地雷;1個行業是典型的借利好派發;另外2個行業與資金踩踏有關;績優股方面,存在不少的下跌錯殺股,而研究思路有兩個,可挖掘其中的機會。

由兩個月前滬深日成交總和的5500億,變為目前的4000億左右的量能,顯示市場沉澱籌碼或套牢籌碼增加。短線A股市場的瓶頸來自於成交量,滬市的量能在近期幾乎難以突破2000億元,說明市場仍然是存量資金搏弈,在此背景下,是難以出現向上突破能量的。玉名認為當前資金謹慎心態較明顯,都處於如履薄冰的狀態,稍有風吹草動就撤離,反彈行情就顯得較為糾結。掣肘A股的因素並未出現改善跡象,這也就意味著大盤上漲只能定義為超跌反彈。包括,我們看到安居寶、吉艾科技等兜底增持股都出現了大跌,顯然資金炒作后馬上就是兌現利潤的撤離。與此同時,次新股在午盤后再度活躍。這就是短線操作的模式,通過換手率選股,密集平台設置止損位,由此以小博大,供大家參考。

黎仕禹(廣東小禹投資總經理):

藍籌股將瘋狂逼空上漲

從本周的上證指數走勢來看,市場在經過了一周的反彈后,指數點位幾乎又回到了4月底和5月初時的點位了,但是很多個股的股價卻是再也難以回到了當時的位置,這一切都是因為近期市場的「漂亮50」上證50指數成分股上漲驅動所導致的,所以說現在的市場行情是「一九格局」也一點不為過。

市場機構都在「抱團取暖」,都在湧入和買進上證50成分股,這使得指數看上去沒跌多少,但是實際上大多數個股都已在這2個月內跌幅在30%-40%左右,可謂是跌幅巨大,這也導致了很多投資者損失慘重。這且還不包括前3次股災所造成的損失呢,如果計算起來,很多人此時的資金也就是2015年市場牛市巔峰時的20%-40%左右而已。所以說,這2015、2016年的2年市場調整,使得股民損失巨大和慘重。

當然了,過去的事情我們也暫時不再去說它了,關鍵是我們現在是如何看待當下的市場行情和環境?毫無疑問,6月份依然還將是一個艱難的月份,因為我們之前的判斷就是「五窮、六絕、七翻身」。所以,這句股市諺語是最符合當下的市場行情走勢演繹。因此,我們從大格局上依然建議大家耐心等待,等待下半年的中小創市場翻倍行情的到來,而現在,市場依然在使用白酒、家電、醫藥和保險、銀行等上證50成分股驅動指數反彈上漲,以逼迫散戶入場追高,然後再瘋狂逼空一下,一如既往地就像任何牛市時的行情一樣,當你忍不住下手買入茅台等大慢牛股的時候,也許就是這些個股中期到頂的時候了。當然,現在還是很多人不會願意去追漲茅台的,但是,市場終將逼迫你在某一天忍不住高位追高買入進去的……

因為,從投資心理學上說,市場大眾終將有一天會瘋狂的,而一旦瘋狂那將是頂部的到來。當然,我們要像在2015年或2007年的大牛市那樣,你也許可以做到隨著市場瘋狂而「翩翩起舞」跟隨趨勢賺錢,但是,你始終得保持冷靜而不瘋狂的心態去看待目前這些已經逐漸趨於瘋狂的白酒、家電、醫藥等藍籌股逼空行情,然後跟隨著趨勢賺錢;你明白是投機、博傻的,所以你才會在將來一如牛市瘋狂結束時的斷崖式下跌起始堅決跑路,而不是變成了長期股東。畢竟,你要明白,再好的股票,漲過度了,也是會出現泡沫的……

現在,我們依然堅持年初時跟大家提出的觀點:2017年,上半年是藍籌股的機會;下半年是中小創市場的機會。而現在,也許在6月份市場將會完成風格切換,意思就是說藍籌股會在6月份瘋狂逼空上漲造頂,而中小創市場也會在6月份迎來真正的底部誕生。因此,在6月份藍籌股的行情會演繹到瘋狂極致,畢竟6月20日如果A股市場一旦被納入MSCI那將會是最後的瘋狂一擊。而市場現在本身的資金有限,所以會呈現「蹺蹺板」效應,等這些藍籌股瘋狂過後,才將會是中小創市場迎來的真正成長性投資機會出現。

石建軍(華安證券財富中心副總、首席投資顧問):

新的機會將在三季度產生

最近幾篇文章,我總體表達了這樣一個觀點:本次上證指數的反彈,預判為周線級別的性質。理論反彈高度大致在3180-3200點。上周五的文章還特別指出,上證50是反彈的領先指標,由2298點開始的這個上升小波段,在短線回調小4浪后還能再創新高,去完成這段走勢的上升小5浪。預計整個過程大概需要8個交易日左右。換言之,大概在本月中旬的14號左右,上證50將很可能進入高位震蕩和調整。

我在文章中還特別提到,上證50本月中旬的震蕩和調整很可能是一個波段性質的調整,所以,屆時上證指數也會明顯承壓。大盤會進入又一個為時好幾周的調整波段過程。可見,在我的研究系統中,三季度的前半季很可能仍將是震蕩調整為主,後半季才有望進入階段性企穩回升的過程。從而為十月份的重要會議暖場。

從以上判斷可以看出,我對近期被市場部分輿論大唱讚歌的所謂漂亮50、大白馬、大藍籌和所謂的「價值投資」高調,明顯持不同的觀點。

我上周文章就談到,貴州茅台在復權價從200元向100元方向下跌時,沒什麼人倡導價值投資。250元跌倒160元時,也沒幾個人在輿論上引導價值投資。而當茅台價格突破400元后,突然間滿市場都在談論價值投資。豈不怪哉?我用有關價值成長性的指標衡量了一下,茅台股價明明已經進入了價值投機區,居然還有人繼續高呼價值投資,實在有些莫名其妙。

類似的還有另一隻明星股海康威視。雖然公司業務一直穩健發展,但有關價值成長指標顯示,目前的股價也已經開始進入價值投機區。考慮到該股的股價在最近不到一個季度的時間裡上漲了41.5%,半年的時間裡上漲了91%,若繼續高喊價值投資,高位接棒套上個一年半載,難道不可能嗎?

我始終認為,牛市重勢,熊市重質,漲過頭要跌,跌過頭會漲,這些基本規律,27年來,始終沒變過。太陽底下從來沒有新鮮事。無論某些市場輿論如何標榜所謂的價值投資,在我看來,本質上都是一種說辭而已。

投資者一定記得,4、5月間,就在滿市場大談雄安板塊時,我就在各種場合指出,雄安新區是國家級新區,未來的雄安建設,必定是全國性招標。亂炒一通的偽雄安板塊,跌回去是必然的。奉勸投資者千萬不要去追逐。

如今,對於現在的這批所謂的白馬和藍籌,我同樣在這裡大聲提示:千萬不要去高位接棒。除非你有套上一年半載也無所謂的「投資理念」。我甚至認為,三季度,就很有可能是這批白馬和藍籌股的調整季。

那麼,既然我不建議投資者再去高位接棒所謂的大白馬和大藍籌,未來的投資方向該如何呢?毫無疑問,是挖掘中小創里的價值成長股。

中小創里有價值成長股?當然有。它們在2018年的年底前的收益能夠大大超越那些白馬和藍籌股?當然能。我看,也用不了那麼長時間,今年四季度,就會見分曉。

我注意到,在創業板和中小板里,已經有很多股票在經過了大幅調整后開始跌無可跌。一些價值成長性高、符合新興產業政策方向的公司,已經連續幾周出現了機構資金吸納的跡象。投資者不是要找下一個茅台和海康嗎?歷史性的機會就在中小創里。千萬不要再度錯過。

三季度的下半季開始,市場將產生一種新的氣象。



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