【匯市觀察】法國大選進入下半程 歐元/美元上演冰火兩重天

法國大選第一輪選舉塵埃落定，馬克宏和勒龐不出所料進入第二輪選舉。對於這兩人來說，沒有太多時間沉浸在目前的勝利中，而需要迅速為接下來的第二輪選舉進行準備。而對於投資者來說，歐元/美元下一步的走勢應該是最值得關注的。

此前在法國總統大選第一輪投票中，馬克宏戰勝反對歐元的極右翼民族陣線候選人勒龐，市場情緒緩和，歐元兌美元大漲，一度觸及五個半月高位1.0935。但稍後歐元又回吐了全部漲幅，周二(4月25日)亞市盤初，歐元兌美元震蕩交投，後市又該如何交易？

荷蘭銀行

荷蘭銀行研究團隊稱法國大選第一輪選舉結果積極利好歐元和市場風險情緒。

但荷蘭銀行稱由於市場對法國大選的積極結果估價不足，料歐元續漲的空間有限。

由於我們預期馬克龍將勝選，預期10年期法國－德國債券收益率差將收窄，持穩於50點附近，歐元/美元將漲至1.10關口附近。

三菱東京日聯銀行

三菱東京日聯銀行(BTMU)外匯策略研究報告指出，歐元對法國第一輪選舉結果的反應與其預期的反彈一致，即歐元反彈空間有限。

歐元對第一輪法國選舉結果的最初反應是反彈走高，那麼接下來呢，該如何發展? 三菱東京日聯銀行沒有預期法國選舉近期將進一步對歐元產生影響。

「市場的焦點將開始從歐洲政治風險轉移至經濟基本面的改善，這應該為歐元提供更多的支持。我們預計經濟基本面改善促使歐洲央行未來幾個季度將採取不再溫和的政策立場，並可能在2018年計劃逐步削減資產購買計劃和結束量化寬鬆政策，」 三菱東京日聯銀行稱。

這種觀點是符合三菱東京日聯銀行預計歐元/美元至年底將逐步升至1.1200水平的前景。

法國興業銀行

法國興業銀行(Societe Generale)外匯策略研究報告討論了市場樂見的第一輪法國選舉結果后的歐元前景。

預計利差仍將指導歐元/美元走勢，法國興業銀行指出，上周末當德國實際收益率下降至-120基點，美國實際收益率為+50基點及其兩者利差收窄至105個基點時，歐元/美元匯率走低。

法國興業銀行稱，如果利差繼續進一步收緊，散度可能增加德國實際收益率逾50基點，和美國/德國實際收益率差縮小50個基點，這表明歐元/美元應該對應1.14水平。

此外，法國興業銀行指出，歐元也應該繼續獲得來自歐元區經常賬盈餘的支持。

「這就像許多其他指標，包括國債/債券收益差，只是強化了歐元/美元可能觸底和趨勢已經轉變的觀念，」法國興業銀行說。