方正中期：鐵礦石或延續承壓弱勢調整波動

期貨：鐵礦石1709周三夜盤下探后減倉反彈，收424.5（0），總減倉6萬餘手，成交量微降。前十名資金流向：昨日多頭部分集中增倉、部分減倉，持倉量增加，集中度增加；空頭大幅集中增倉，持倉量大增，集中度大增。短期港口庫存新高打壓市場價格，煤炭暴跌、螺紋補跌加劇市場做空氛圍，夜盤慣性下跌後部分空頭減倉，盤面弱勢反彈。短期或延續承壓弱勢調整，注意420-430區多空資金集中增減主動性，防範資金減倉洗盤。

現貨：昨日港口61.5%PB粉（濕噸）（注意：期貨礦石為干噸）小幅下跌、成交一般：曹妃甸460（跌5），青島港450（跌5），日照港450（跌5）。6月份新加坡掉期55.25元/噸（跌2.5）、普氏62%鐵礦石指數$57.8（預計大跌），BDI指數續跌，離岸人民幣大漲。當前內礦開工率微調，主流報價維穩微調、成交一般；港口總庫存歷史新高，河北前期限產及檢修鋼廠復產、提貨量增加，受鋼坯建材價格波動影響加大，市場心態疲弱。

宏觀及外盤因素：國務院近日發出通知部署開展第四次大督查，將重點督查推進供給側結構性改革等五方面內容，確保經濟運行在合理區間。5月份信貸增量或不及1萬億元，M2同比增速將回落至10.3%。5月中旬重點鋼企粗鋼日均產量180.5萬噸 ，鋼廠生產積極性大幅提升，6月鋼價或將承壓。利比亞原油產量或創新高令布油一度重挫。離岸人民幣大漲700多點；5月在岸人民幣升值1.1%，離岸漲約2%。媒體：前FBI局長將公開作證，證明川普向其施壓。外盤:美股微跌，美元指數下跌，原油跌后反彈，美銅、黃金小漲，短期鋼鐵產業品種或有反彈承壓波動。

簡要策略：鐵礦石1709或延續承壓弱勢調整，注意420-430區多空資金集中增減主動性，防範資金減倉洗盤；波段操作：持空20%資金倉位，突破430平倉，若435-445區承壓弱勢回落則做空，若410-420區支撐較強則平空。短線：平空觀望，若430-440區承壓弱勢回落則做空，若410-420區支撐較強則平空。

策略分析：當前期貨受庫存歷史新高影響空頭延續主動大幅增倉打壓破位，延續跌勢，煤炭暴跌助推跌勢，趨向400關口區，防範資金打壓恐慌性踩踏超跌后減倉洗盤。操作上：壓力區承壓弱勢回落時做空，強支撐區企穩后可平空，注意關鍵區多空資金主動性。

提示：中鋼協：5月中旬，重點統計鋼鐵企業粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為180.5萬噸、168.78萬噸和172.24萬噸，分別較5月上旬增長0.37%、下降0.88%和增長1.05%。截至5月中旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1351.02萬噸，較5月上旬末下降1.3%，較4月中旬末下降7.2%。