招行電話會議紀要

會議
公司對公和零售請款簡要說明
上半年對公信貸求需求旺盛，主要是央行收緊流動性、利率上行的影響，導致資金面緊張，企業的融資需求由表外轉向表內，表內需求緊張。招行對公投向主要是一大一小一新（大企業、小微企業、新興產業）：招行近幾年對公的策略更傾向於低風險偏好，公司與騰訊、萬科等形成戰略合作，在信貸投放上會有一些傾向；小企業在貸款額度500萬元以下的是放在零售，去年在小微貸款領域是負的增長，今年實現正的增長，增長幅度不是很大，還是採取謹慎的、試探性的開放，在小微企業風險充分暴露的地區，比如廣東存活下來的小企業，抗風險能力較高，還是主要偏向戰略大企業的供應鏈上下的企業提供信貸服務，零售主要是傾向有強制抵押物的企業；新興產業是符合國家要求的。
零售領域：今年國家對住房按揭有調整，前五個月增速下滑僅為個位數增長，下半年傾向於消費金融領域。

二季度息差的趨勢，以及下半年的趨勢？
快披露中報，不方便說。息差去年四季度2.43%,今年1季度2.49%,今年4、5月份在1季度水平上起穩，略有回升，只有幾個PB，不是很大。招行息差在同行業表現不錯的，今年預計在1季度水平之上企穩，年初今年息差認為是下降的，變化的原因還是市場資金鏈的變化。

私人銀行在什麼樣的水平，託管資金達到15萬億，比我們的資產負債表還大主要原因？
私人銀行是國內起步早，發展領先的地位。到去年底私行客戶5.96萬戶（月日均1000萬以上），總資產1.66萬億，客戶數量和資產規模比15年底分別增長了21%和33%。主要原因有幾個：1、招行私行門檻高，比工商高（800萬）；2、客戶數第四，總規模第一，高凈值客戶有優勢；3、1.66萬億概念，零售總資產5.6萬億左右，私行佔零售客戶資產規模的三分之一到四分之一之間；
資產託管是招行輕型轉型的重要方向，去年底資產託管規模超過10萬億，增長42%，該業務在細分領域比較領先。去年獲得了養老理事會基金託管資格，去年15年唯一增加的股份制銀行，很多國有大行沒有進去。

今年以來資產負債結構有沒有調整，萬得可以看到同業存單規模減少500多億，主要原因是什麼？整個負債的增速有沒有大幅下降？
今年市場比較考驗銀行的經營水平和負債管理能力，招行在資產負債管理還是比較優秀的。資產端，今年招行以零售為主，一大一小一新（大企業、小微、新興產業），招行從去年四季度壓縮同業資產和同業負債，去年息差面臨的形式更嚴峻，受到營改增、利率變動，但是每個季度下降還是收窄的主要是收益資產機構的調整。負債端，今年整個市場利率上升比較快的，招行同業負債上半年處於兩位數的下降，我們認為支撐銀行的還是存款方面，今年包括零售和對公存款增速還是不錯的，到5月份還是不錯的增速，公司同業負債比例低於20%，與政策要求低於33%有很大安全邊際，活期存款佔比在1季度末超過60%
總的來說有幾個方面：1、今年依託自營存款增長；2、壓縮同業存款規模；3、增加活期存款佔比。
這樣使得招行在資產選擇上優勢更大一些，出現不良貸款概率比較低；貸款的同時還會形成存款，使得公司有低的負債成本，在選擇資產上更加從容一些。
上半年信貸額度用的比較多，會不會下半年增加？
央行的信貸額度上限沒辦法打破，1季度對公發展好，2季度零售比較好，上半年用了全年的70%額度，還留有餘地。公司可用資產證券化的策略進行調整。

表外理財情況？
總體是表外維持或收縮的環境，市場共識比較一致。除了受政策監管，招行今年也主動調整，去年3、4季度理財規模達到2萬億水平很難實現高速增長，今年不追求理財規模的增長，重點是提高資產管理能力和投資收益比。

各家銀行同業理財大幅收縮，招行非息收入的表現情況什麼樣的？
同業理財總體上在收縮；非息收入在1季度收縮，主要是代理保險、代理理財等下降，主要受營改增的影響（去年5月份實行），去年4月份對財務進行變革，集中計提了很多收入（權責發生制），到中報在非息上增速還會下降。
手續費和傭金收入上也有一些影響，1季度下降40%；招行在理財業務方面比較規範，受到銀監會334政策的影響不大，主要在資產存放有影響；保險受監管層，今年表現也不是很好；代理基金，貨幣性比較高股票和債券基金比較少，這塊也不好；信用卡手續費還是不錯的，信用卡發卡量增速也是比較好的，這塊也是亮點；支付領域中增長比較好，主要是綁定支付寶和微信等招行客戶比較活躍。今年5月份是我們很多一次性因素髮生后的集中體現，5月份降幅會收窄。

批發政府債務融資，嚴格控股增量，終身責任制的監管，有沒有新的風險爆發點？
平台融資資產餘額2100億有所減少，自營非標業務都有減少。周末的金融會議，高層對於去槓桿、去地方債務的一些約束較多。有一些影響，但是影響多大不好說，對地方政府的融資渠道網PPP方向去轉，但是相關政策還需要完善。去年招行儲備了一些PPP項目，但是總體不是很高，還在試水階段。

招行資產質量的改善情況？
1季度發布后，市場對招行有個好的認知。招行從去年年報時就有所體現，六個指標（不良生成率、不良生成額、關注類貸款額、關注類貸款率、逾期貸款額、逾期貸款率）都在下降，今年4、5月份這些趨勢都在延續都在改善。不良貸款對公和零售都改善，不良貸款率較高的製造業、批發零售業、採礦都有所改變，除東北地區外有都有所好轉。除了與行業回暖有關，還有就是公司的戰略調整，壓縮產能過剩的貸款調整公司資產結構有關，還有就是公司在不良貸款審核嚴格，不良貸款暴露的較早，核銷進行的早所以率先於其他銀行轉好。
招行的信用成本肯定是在下降的，1季度撥備覆蓋率200%，表現招行的謹慎政策，還是要保留一些風險存在，做足準備。還有一方面是為了保證招行的可持續業績，為企業的轉型騰出空間，保持比較高的撥備計提，包括在ROE上保證穩健、可持續的增長。