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2017下半年的美元 多頭和空頭誰坐莊?

而此次美元強勢反彈其實是久旱逢雨露。在經歷了持續低迷之後,強勁的非農數據和白宮高官的一番講話給予了美元絕地反擊的機會,非美貨幣全線下滑,歐元、英鎊大跌超過100點,不過,這種「雨露」並不長久……

美國勞工部上周五公布的數據顯示,7月份美國非農部門新增就業人口為20.9萬個,遠超市場預期的18,當月失業率從前月的4.4%小幅降至4.3%,為16年來最低。

具體數據顯示,美國7月的非農就業崗位增加20.9萬個,高於預期的18.3萬個,失業率大跌至歷史新低的4.3%,備受關注的薪資增速也出現了反彈,7月平均時薪環比增長0.34%,顯著高於前值0.19%,為近9個月以來最快增長。全面向好的非農報告公布后,美元指數短線跳漲,盤中觸及93.7上方的一周高位。

另一方面,7月的非農就業報告數據顯示美國的就業市場依然強勁,支持了美聯儲漸進加息的觀點以及9月縮表的預期,但是也有分析師指出,考慮到通脹數據,如果後續的失業率維持在當前水平,美聯儲可能願意保持耐心並放慢預期的加息步伐,但是失業率如果很快下降到4%以下,美聯儲的動作將可能加快,非農數據公布后,美聯儲12月加息的概率是47.8%。

事實上,美聯儲已經在7月份的政策會議上為收縮4.5萬億美元規模的資產負債表設定了時間節點,只要沒有大的意外,9月份開始縮表面臨的障礙幾乎不存在,宏觀面數據對未來美聯儲推動這一進程影響甚低。

但因近期的通脹數據繼續不給力,美聯儲未來進一步加息的前景還是不為外界所看好。這樣一來,月度非農就業報告的受關注度自然空前提升。因為就業市場表現與通脹水平共同位列美聯儲貨幣決策考量的兩大核心因素。

「債王」格羅斯評論稱,除非核心通脹率回到2%,美聯儲不會提高利率;就業報告強勁不會對市場造成太大影響;低就業參與度(7月就業參與度為62.90%,高出前值0.1個百分點)是一個人口統計問題。

而此次美元強勢反彈其實是久旱逢雨露。在經歷了持續低迷之後,強勁的非農數據和白宮高官的一番講話給予了美元絕地反擊的機會,非美貨幣全線下滑,歐元、英鎊大跌超過100點。不過,這種「雨露」並不長久,之前我們有分析過今年以來為何美元會長期弱勢,主要是美國政局混亂、歐洲新興市場國家發展迅速,資金流向這些地方遠多於美國,以及政治風險消散美元避險需求減弱……目前來看,歐元區、日本、英國等經濟體近期增長依然相當強勁,接近甚至超過美國經濟增速;而根據資金流向監測機構EPFR的數據顯示,截至8月2日的一周內,投資者繼續將資金投入新興市場。與此同時,投資者連續七周將資金從美國股票基金中撤離,而且美元空頭力量依然十分強勁……

所以長期來看,美元依然是弱勢的格局,其短期的反彈除了非農的因素,還有空頭獲利了結的需要,再加上美國整體全球戰略的收縮,雖然對於美國經濟我們依然樂觀,但對於美元,長期來看依然是空頭佔上風。

當然,如果下半年,重大地緣政治風險與全球衝突的風險重新上升,比如美國政府未來會不會針對朝鮮開展單方面行動;中東的亂局是否會醞釀新的衝突;中美貿易摩擦是否會重新加劇;歐洲大國政治選舉是否會掀起新的波瀾;川普通俄事件是否會有新的變數等等……一旦這樣的風險事件爆發,全球投資者的避險情緒將會重新加劇。作為為數不多的避險資產,屆時美元可能重新受到投資者追捧,多頭又將重新主宰美元的走勢。



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