中國人口結構和老齡化趨勢及投資啟示

一、 人口概覽

根據國家統計局的人口時鐘數據，截至2017/7/19早上9：00，大陸人口為13億8435萬4500人。目前人口佔全世界的五分之一，新生兒數量卻只佔全世界的十分之一，未來人口佔全世界比重將顯著下降。據「國家應對人口老齡化戰略研究」課題預測，按現有生育水平推算，預計人口於2030年左右達到峰值約14.5億，此後人口將不斷減少。

造成人口現狀的主要原因在於1970年代開始出台，並於80年代成為基本國策的計劃生育政策。根據2017年聯合國人口展望數據所示，大陸的總和生育率為1.63，即平均每個婦女只生育1.63個子女，為全世界較低水平。出生率方面，如圖2所示，由70年代35‰降到80年代的20‰，直到最近十年維持在12‰，特別是自然增長率（增長率減去死亡率）降到5‰的低水平。

人口結構方面，如圖3所示，由七八十年代的金字塔型，過渡到2000年的紡錘形，直到如今不斷拔高的柱型或蘑菇型。勞動力人口（15-64歲）比例在2010年達到最高74%后開始回落。近年雖然隨著二胎政策的放開，新生人口增長有一定提高，但隨著未來老齡人口的迅速增加，在醫療健康水平不發生極大提升的情況下，難以改變人口數量十幾年後達到頂峰並減少的趨勢。

二、 人口老齡化現狀

人口老齡化通常是指在人口年齡結構動態變化的過程中，老齡人口比重上升，達到或超過某臨界水平時所表現出的人口年齡結構特徵，國際上通用的人口老齡化的界定標準是指年齡在65歲及以上的人口佔總人口的百分比達到7%。

於1999年開始步入人口老齡化社會，截至2015年年底，60歲以上人口達到2.22億，佔總人口比重16.15%；65歲以上人口1.44億，佔總人口比重10.47%。預計到2025年，60歲以上人口超過3億（佔總人口比例超過21%），65歲以上人口超過2億（佔總人口比例超過14%），正式進入深度老齡化社會。

並且根據「國家應對人口老齡化戰略研究」課題預測，到本世紀中葉，60歲以上老年人口將於2053年達到峰值約4.9億，佔總人口比重35%；65歲以上老年人口將於2057年達到峰值約3.9億，佔總人口比重29%；其中80歲以上老齡人口將於2055年達到峰值1.18億，占老年人口比重24%。2050年，將居日、意、德之後，成為老齡化程度最高的國家之一。

圖4：60歲以上人口預測曲線（紅色實線為預測均值）

(數據來源：聯合國WORLD POPULATION PROSPECTS 2017)

另外，以國際上常用的人口老少比為衡量老齡化標準（越高則老齡化程度越深），我們自製了一張各省市人口老齡化地圖。數據通過對2000～2010年曆年《人口和就業統計年鑒》中各地區人口年齡構成、撫養比、出生率、死亡率原始數據整理得出，其中0～14歲、65歲及以上人口數、人口出生率、死亡率數據按常住人口統計口徑推算。

圖5：2009年各省市人口老少比可視化地圖

（圖片來源：元亨智庫研究院）

如圖5所見，整體而言，東部沿海地區一般老齡化程度高於中西部，特別在一些經濟發達地區如上海市、北京市、天津市老齡化程度最為明顯（根據上海民政網統計，2015年上海60歲以上人口比例已達到了 30％），這可能和較高的經濟水平帶來的較高預期壽命以及城市化程度較高帶來的低生育率有關。此外，農村人口老齡化明顯高於城鎮，東部常住人口老齡化速度放緩，中西部地區老齡化加快，這和勞動力的流動密切相關。

到2050年，在老齡人口達到峰值之後，將迎來最深度的人口老齡化社會。屆時，平均超過三分之一的人口是老年人，平均一個青壯年勞動力將贍養兩個老人，人口老少比將達3左右，也即平均三個老人帶一個孩子。由於老齡高峰與生育低谷的重合，2050年社會將白髮如雪。

三、 老年人經濟狀況和服務需求

老年人整體收入不高，且城鄉差距較大，但差距在逐年縮小。2000年，城鎮老年人收入為農村老年人的4.5倍，到2015年，此數值降低到3.1倍。2015年的調查顯示，城鄉老年人人均消費支出為14764元，其中前三項支出為日常生活支出（56.5%）、非經常性支出（17.3%）、醫療(12.8%)。

圖6：2000～2015城鄉老年人收入變化圖

（數據來源：2017年社會形勢分析與預測）

統計調查顯示，社區老齡服務需求中上門看病、康復護理等醫療健康服務需求始終居於首位。其次是上門做家務、心理諮詢或聊天解悶服務、助餐服務。另外，老年人照護服務需求方面比例也在上升，2015年自報需要照護服務的老年人比例為15.3%，較2000年上升約9%。

由此可見，健康、醫療與陪護相結合的養老服務會是未來老齡化社會重要的產業發展方向。並且伴隨著國民財富水平的提高，投資理財和財產繼承也會是重要的內容。

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