上半年247家企業完成IPO 機構預計下半年增速放緩

主持人左永剛

今年上半年，無論是IPO數量還是融資金額，A股市場均較2016年同期出現大幅上漲，同時IPO排隊被否率也在不斷提高，但有機構預計下半年A股IPO增速將放緩。

上半年A股市場247家企業完成IPO

機構預計，下半年增速放緩，全年IPO將達到320宗至350宗

本報見習記者 杜雨萌

數據顯示，今年上半年，無論是IPO數量還是融資金額，均較2016年同期出現大幅上漲。其中，2017年上半年滬深兩市IPO為247宗，較2016年同期的61宗增長303%，融資規模約1255億元人民幣，明顯高於2016年同期的288億元人民幣，增長336%。

今年以來截至6月30日，上交所主板121家公司完成IPO，募資765.59億元，14家公司發行中，24家公司過會待發行。深交所中小板44家公司完成IPO，募資203.08億元，4家公司發行中，6家公司過會待發行。深交所創業板82家公司完成IPO，募資285.29億元，7家公司發行中，20家公司過會待發行。總的來說，上市企業以工業產品、消費品及服務、信息科技及電訊行業為主。

普華永道審計部合伙人孫進對《證券日報》記者表示，從上市公司行業看，傳統的工業製造、消費品及服務等行業依然佔主流，但未來隨著資本市場改革的不斷推進，高質量的TMT（科技、媒體與通信）公司以及遊戲公司有望增加。

記者注意到，雖然上半年IPO市場實現快速擴容，但整體來看，IPO核發規模逐漸呈縮小趨勢，尤其是5月下旬以來，IPO核發企業數量出現明顯下滑。數據顯示，今年前5個月份，證監會每周核發批文數量均保持在10家左右，其中3月份核發數量達到50家，4月份次之有40家，5月份則有37家，但進入6月份以來，IPO單周數量持續保持個位數。如6月30日證監會核發6家IPO批文，籌資總金額不超過28億元，值得注意的是，其單周IPO核發數量已連續六周低於10家，且最近3周IPO核發數量均為6家。

在孫進看來，近期監管機構對於中介機構勤勉盡責專業程度的要求越來越高，同時更加強調嚴把上市公司質量關等，這些也是影響IPO增速的原因之一。

「雖然第一季度A股市場IPO延續去年下半年以來的趨勢，呈現快速增長態勢，但綜合考慮A股市場整體規模、承載能力、上市公司質量以及投資者風險等多方面因素，預計下半年IPO增速較上半年將有所放緩，全年IPO將達到320宗至350宗，融資規模在2200億元人民幣-2500億元人民幣。」普華永道內地及香港市場主管合伙人林怡仲告訴《證券日報》記者。

上半年37家企業IPO被否

本報記者 蘇詩鈺

2017年以來，IPO被否企業數量激增，業內人士認為這是證監會強監管下的一種市場體現。華安證券首席宏觀分析師徐陽在接受《證券日報》記者採訪時表示，業績下降、關聯交易、獨立性缺失、繼續獲利能力存疑、規範運作是IPO被否的幾大主因。就今年的案例來看，業績下降、繼續獲利能力存疑和規範運作成為企業IPO的最大「攔路虎」。

數據顯示，截至6月30日，今年以來證監會已經審核了275家公司的首發申請，其中，37家被否，取消審核7家，暫緩表決7家（其中有4家企業二次上會獲得通過），通過率為84.8%（不包括取消審核的企業）。其中，6月份共審核42家企業首發申請，否決10家，被否率為23.81%，遠高於5月份的14.06%。

截至目前，2017年醫藥類企業共20家IPO上會，其中7家被否，1家取消審核，被否率高達40%。今年以來已經有7家醫藥醫療企業的IPO申請被否，分別是聖華曦葯業、長春普華製藥、南京聖和葯業、廣東百合醫療科技、諾特健康科技、港通醫療和潤弘製藥。

證監會新聞發言人鄧舸此前強調，下一步，證監會將進一步強化發行監管，嚴格審核，在嚴防企業造假的同時，嚴密關注企業通過短期縮減人員、降低工資、減少費用、放寬信用政策促進銷售等方式粉飾業績的情況，一經發現，將綜合運用專項問核、現場檢查、採取監管措施、移送稽查等方式嚴肅處理。

鄧舸表示，證監會將繼續定期公布終止審查和未通過發審會的IPO企業名單及審核中關注的主要問題，持續提高發行監管工作的透明度，進一步貫徹落實「依法、全面、從嚴」監管的工作要求，督促發行人和中介機構歸位盡責，提高首發企業申報質量，支持符合條件的企業上市融資，提升資本市場服務實體經濟能力，維護經濟金融安全，為資本市場和實體經濟發展不斷提供源頭活水。

今年新股發行數量大幅增長

"打新"收益率呈下降態勢

本報記者 孫華

「到目前為止，『打新』暫時還是一個穩賺不賠的買賣。這主要有兩個原因所主導，一方面是新股仍具有稀缺性，另一方面是投資者的投機習慣所致。」深圳浚灃資產管理有限公司分析師陳學其對《證券日報》記者表示。

據同花順統計數據，2017年以來至6月15日上市的229隻新股中，截至昨日，與發行價相比，漲幅最大的為至純科技，最大漲幅達1749.13%，吉化集團漲幅最小，也有91.74%，229隻股票的平均漲幅達281.66%。而2016年同期上市的55隻新股中，名家匯成為2016年上市后同期漲幅最大的股票，漲幅達1346.5%，天創時尚漲幅最小，漲幅為145.19%，55隻個股平均漲幅為455.43%。今年以來截至6月15日完成上市的新股數量相比去年同期增加了316.4%。

「從新股上市后的平均漲幅看，2016年同期新股的平均漲幅要比2017年大的多。」深圳前海復金基金管理有限公司董事長陳曉陽在接受《證券日報》記者採訪時表示，今年上半年新股上市數量超去年全年水平，「打新」平均收益率則呈下降態勢。

陳學其表示，從今年來看，價值投資的理念正逐步深入人心。過去投資者習慣偏好炒作和跟風，投機性較強，買入股票前並沒有對相關上市公司的基本面做實質性的了解。而今年上證50指數和滬深300指數上半年漲幅均超過10%，年內大部分藍籌股、白馬股走出了逼空上漲的走勢，而上漲的主要因素是價值回歸。而高估值個股將遭到市場的拋售，對於新股來說，上市后連續的一字漲停板后，股價已遠遠偏離其實際價值，所以股價回歸造成「打新」收益率出現下降，同時這也是投資者習慣逐步改變過程的一種體現。

銀河證券分析師李建東認為，在當前股市偏悲觀的預期下，新股上市后表現在近期會受到影響，部分新股的開板漲幅有進一步回落的風險。近期新股發行節奏有調整，對穩定市場有益。

「雖然『打新』市場整體預期收益率是下降的，但目前還是一件確定性程度比較高的投資，很多基金把『打新』當成一個增加收益的輔助策略。」李建東對記者表示。

投資者「打新」熱情不減

李大霄建議「打新」不「追新」

本報見習記者 孟珂

今年新股發行常態化，統計顯示，2017年上半年新股上市數量已經超越去年全年的總量，但是新股的漲停板數量有所減少，「打新」收益較去年同期也所有下滑。英大證券首席經濟學家李大霄對《證券日報》記者表示，漲停板數量減少是影響「打新」收益最重要的因素，「打新」收益下滑有利於市場回歸理性和健康，因為次新股是市場中最大的泡沫。

《證券期貨投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）於7月1日開始實施。李大霄表示，《辦法》對投資者「打新」沒有造成實質影響。《辦法》解決了投資者適當性統一標準的問題，明確經營機構的適當性管理責任，保護投資者尤其是中小投資者的利益，核心為「將合適的產品銷售給合適的投資者」。對於普通投資者來說，在照顧風險承銷能力的情況下並沒有喪失自主選擇權。

相關業界人士也向《證券日報》記者表示，《辦法》對「打新」沒有實質影響，之前也有相關投資者適當性管理的辦法，而且新股收益率受風險偏好等多重因素影響，跟投資者適當性管理沒有直接關係。

由於漲停板的數量減少，使得投資者「打新」日趨理性。一位投資者對《證券日報》記者表示，雖然新股漲停板減少，但只要中籤，仍然有較為可觀的投資收益。從以往的情況來看，「打新」多數情況能獲得較好收益，因此將繼續打新股。

李大霄也認為，投資者可以認購新股，但是堅守次新股要謹慎，建議要做到「打新」不「追新」。

小投票

6月畢業季，今年將有750萬大學畢業生，人才爭奪戰正在全國各地城市之間打響。一線城市以北京和上海為代表的戶口指標收緊，二線城市則不斷發布招才新政。

6月23日，武漢喊出支持百萬大學生留漢創業就業；

6月29日，長沙提出五年吸引100萬人才；

西安提出「五年投入38億，引才育才100萬」的目標；

成都大力推進實施「蓉漂」計劃 全日制大學部可直接落戶……

那麼，你最想去哪個城市安家落戶？

最新互聯網金融動態

長按↑↑↑識別二維碼