央媽喊2300億外資回來買股票 利好A股

重磅利好！人民銀行7月4日宣布，經國務院批准，將香港人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度擴大至5000億元人民幣。之前香港的RQFII額度為2700億元，也就是說，又有2300億增量資金可以投資內地證券市場了。

RQFII？5000億？這是啥意思？會有什麼影響？

不少投資者對QFII比較熟悉，而對RQFII比較陌生。事實上，RQFII是和QFII兩者類似，區別只是幣種上的不同，QFII是境外機構把美元募資轉換為人民幣，然後投資境內市場；而RQFII的第一個字母R指的就是人民幣RMB，是指境外機構用人民幣投資於境內市場。

從2011年底推出RQFII制度，最初額度200億元，投資股市不超過20%，一年後，RQFII額度增至2700億元，截至2016年底，共授予17個國家和地區RQFII額度1.46萬億元。

不過，這些額度只有一部分被當地機構申領，外管局數據顯示，截至今年6月底，已正式發放給13個國家和地區的184家機構RQFII額度，累計5431.04億元，其中香港地區的2700億元被79家機構申領一空。

數據來源：東方財富Choice數據，銀河證券，截至日期：2017-07-04

RQFII額度審批一覽表

(數據來源：外管局、東方財富Choice數據)

香港RQFII擴容利好香港人民幣業務

人民銀行表示，擴大香港RQFII投資額度，有助於進一步滿足香港投資者對於人民幣資產的配置需求，推動境內金融市場對外開放，密切內地與香港經濟金融聯繫。

香港金管局總裁陳德霖表示，RQFII自2011年底推出以來，一直以來都是境外投資者投資內地金融市場其中一條重要渠道，香港的RQFII投資額度再次獲大幅提高，並繼續成為境外擁有最多RQFII額度的地區，這說明香港作為國際投資者參與內地金融市場的重要中介角色，期望業界繼續善用這項安排，利用香港的平台發展更多元化的人民幣業務。

財經評論員劉曉博認為，央行此次調升香港的RQFII額度，一是繼續向香港金融業釋放利好，跟「債券通」一起構成香港回歸20周年大禮的一部分。倫敦、新加坡、紐約等都有意成為人民幣離岸中心，但香港顯然更應該受到照顧。維持香港作為人民幣第一離岸中心的地位，對於提高香港金融中心的聲望很有價值。此外，增加2300億RQFII的額度，可以給更多聚集在香港的人民幣以迴流渠道。

交銀國際研究部董事總經理洪灝認為，允許境外人民幣進一步回到境內，也有助於增加對人民幣匯率的控制。

RQFII擴容與「入摩」共振，利好A股

更重要的是，對於內地市場來說，不管是之前開通的「北向」債券通，還是RQFII增加額度，都能給內地市場帶來新的資金。

此次RQFII擴容，某種程度上是A股納入MSCI的配套措施。6月26日，證監會副主席方星海在參加由滬深證券交易所和MSCI共同舉辦的「國際投資者投資A股市場」研討會時就表示，要根據市場的發展情況，及A股納入MSCI指數以後，境外投資者配置A股的實際情況，對相關額度和資金流動管理機製作出相應的安排，使得國際投資者配置A股的過程更加便利、順暢。

6月21日，MSCI宣布，從2018年6月開始將A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數。不過，MSCI計劃分兩步實施這個初始納入計劃，以緩衝滬股通和深股通當前尚存的每日額度限制。第一步預定在2018年5月半年度指數評審時實施；第二步在2018年8月季度指數評審時實施。

當前，滬港通和深港通已不設總額限制，但每日額度限制仍存在。滬港通下，滬股通每日額度為130億元人民幣；深港通下，深股通每日額度限制為130億元人民幣。

此次新增2300億RQFII額度，有助緩解這一矛盾，如果今後滬股通和深股通的每日額度被取消或者大幅度提高，不排除MSCI將納入計劃修改為一次性實施的方案。

此外，由於RQFII大部分資金會投資於債券市場，對內地的債券市場來說，這也是繼本周「債券通」開通之後的又一利好。