SME交易中心日評：現貨升水大漲，現銅交投清淡

期貨行情：

今日LME3月銅先揚后抑，早間開盤於5795.5美元，開盤后迅速下探最低點5775.5美元，隨後反彈上漲，翻紅後繼續上揚至最高點5817美元，頂部震蕩后午盤震蕩下滑，尾盤略反彈，國內交易時間段收盤於5801.5美元。今日滬銅主力1704月震蕩，早間開盤后在均線下方震蕩，國內二次開盤后震蕩上漲，在到達日內最高點后平穩回落，午盤繼續在均線下方震蕩，最終收盤於47160元，上漲310元，漲幅0.66%，持倉量減少3522手至149770手。

現貨市場：

今日上海有色金屬交易中心（SME），現貨銅上午主要成交46850-47050元/噸，較上一工作日上漲390元，升貼水報在c80-b120元/噸，較上一工作日上漲50元/噸。銅現貨價格指數報在47020，較上一交易日上漲397。今日市場交投清淡，居高的銅價和大漲的升水導致採購活躍度下滑。市場供應尚可，進口品牌居多，國內品牌如貴冶等報價居高。下游廠家畏高觀望，當前暫無備庫需求，少量按需採購。下午貼水較上午小幅回落，好銅報在b70-b100元/噸，平水銅c40-c10元/噸，濕法銅c80-c70元/噸左右。據上海有色金屬交易中心調研結果來看，大部分貿易商持上漲觀點，少部分貿易商持震蕩觀點。

【SME觀點】

1-2月社消同比增速十一年來首次跌破10%，其中最為明顯的便是汽車銷售的從正增長到負增長，直接拖累了消費增速1.5個百分點，另外CPI的意外下挫也對社消增速產生影響。由此可以預計，未來的貨幣政策或將必須保持穩健偏緊。由於PPI的大幅上漲，未來或將逐步傳導至CPI，目前尚不能判斷通脹壓力是否已緩解。目前現貨壓力仍然較大，LME庫存繼續增長，現貨升水大漲，短期內消費疲弱難以改觀，不過或仍可以期待一下3月底的消費回暖。秘魯無限期的罷工活動可看作銅價長期看多的支撐。從期貨盤面來看，今日日K線回到60日均線上方，BOLL軌道平穩收斂，MACD陰線小幅收窄，趨勢線趨穩。短期期銅價格或以震蕩為主，關注交割和美元加息過後的下游採購動向。

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