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中國經濟「L」型增長有望進入下半程

百名學者前瞻今年經濟形勢

經濟「L」型增長有望進入下半程

王一鳴 國務院發展研究中心副主任、研究員

在經歷了2010年以來經濟增速持續6年多的回調后,經濟周期性下行的因素已明顯減弱,而去年以來經濟運行出現的多方面積極變化表明,經濟增速由降轉穩、確立中高速增長平台的條件正在逐步積累。

展望2017年,全球經濟將延續緩慢回升態勢,但經濟復甦仍面臨美國川普新政,德法等大國進入大選期,難民事件和英國脫歐等事件後續發酵的不確定性。美聯儲利率調整的外溢效應將繼續影響國際金融市場,持續多年的低利率逆向調整,還可能引發大規模跨境資本流動。從國內看,投資增速有望築底企穩,基礎設施投資保持高位,製造業投資小幅回升和企業新一輪補庫存周期,將對沖房地產投資回調;消費對經濟增長的貢獻保持高位,但增速將受到居民收入增長放緩和消費結構升級的雙重影響,總體上保持穩定;外貿出口形勢將有好轉,受大宗商品價格回升和國際市場轉暖的影響,出口降幅將有所收窄。總體上看,經濟在2017年成功觸底的概率較高,全年有條件實現6.5%左右的增長水平,「L」型增長有望進入下半程,「十三五」時期的中高速增長平台有望基本確立。

需要指出的是,經濟企穩的基礎仍須穩固,結構性失衡的矛盾仍然突出,潛在金融風險顯性化的壓力仍然較大,部分轉型遲緩地區面臨的困難仍在增多。要鞏固經濟趨穩向好的基本面,最重要的是堅持穩中求進的總基調,在適度擴大總需求、加強預期引導的基礎上,堅定不移推進供給側結構性改革,增強經濟發展內生動力。

堅持供給側結構性改革,就要深入推進「三去一降一補」,下決心處置「殭屍企業」,化解三四線城市房地產庫存,降低企業槓桿率,降低制度性交易成本,補齊「軟體」短板,通過「去降補」,強化市場配置資源功能,加快推進過剩產能有效出清、資產重組和風險釋放,矯正資源錯配,有效改善市場預期,為需求釋放和可持續中高速增長打開新空間。同時,針對糧食庫存壓力不斷增大,綠色優質農產品供給不足,農民增收難度增大等問題,要推進農業供給側結構性改革;針對生產要素成本快速上升、傳統產業盈利水平下降和資金「脫實向虛」等矛盾,要大力振興實體經濟;針對金融資源過度向房地產集中和房地產泡沫等風險,要把促進房地產市場平穩健康發展作為重要任務。

從中長期看,要更加突出創新在供給側改革中的核心作用,著力激發企業家精神,發揮企業家才能,通過創新提高供給體系的質量和效率,提高勞動生產率、全要素生產率和潛在增長率,重塑經濟持續健康發展的內生動力。政府主要是加強產權和知識產權保護,制定產業標準和商業規則,維護市場秩序,減輕企業家創新風險,為創新發展營造良好的環境。

把握技術創新和商業變革方向

王健對外經濟貿易大學國際經貿學院國際商務與經濟合作系主任、教授、博士生導師

當前宏觀經濟走勢,不能簡單理解為是總供給和總需求發生的變化和形成的走勢。互聯網正在引發全球市場發生新的變革。應該看到,近年來,由互聯網引發的消費市場的交易方式、產品結構、生產分工,以及商業存在的方式等都發生了變化。因此,這一次的技術創新和應用影響的是人類的生活方式、工作方式以及人類的消費方式,未來更會影響到人類的生產方式。宏觀經濟的走勢必然會受到這個市場變革的影響。

2017年,對經濟的轉型升級是關鍵性的一年。從傳統經濟增長模式過渡到新的發展理念,2017年可能是起到非常重要作用的一年。從市場變革的角度看,2017年也可能是一個經濟起飛的前期。雖然市場變革在經濟增長中起到重要作用,但是全球市場的不確定因素仍然很多,相對於發達國家,經濟在傳統產業的發展上還有很大空間,加上互聯網和電子商務的推動,經濟仍然存在著很多發展機遇。

創新展現新動力(310328,基金吧)開放呈現新格局

王彤 國家治理協同創新中心執行主任,城鎮化促進會副會長

推進供給側結構性改革是今年和今後一個時期經濟工作的主線,在經濟活動中,我認為,至少在創新和開放這兩大方面,2017年將會展現出新動力,呈現出新格局。

創新是引領發展的第一動力,是發展的 「牛鼻子」,五大發展理念第一條就是創新。創新是一篇大文章,其中科技創新是國家競爭力的核心,是各類創新中最關鍵的創新。當前,已經躋身世界最具創新力的經濟體前25強,這既是近幾年我們全面深化、系統推進科技體制改革的重要標誌性成果,又為今年乃至整個「十三五」時期加快產學研深度融合,促使機構、人才、市場、資金都更充分地活躍起來,形成推進創新發展的強大活力。

在開放方面也將出現令人欣喜的新格局,可喜的是,外貿結構調整優化取得了明顯成效。 預計未來四年,利用外資總額將達到6000億美元,對外投資總額將達到7500億美元。而且,今年5月份將在北京由主辦「一帶一路」國際合作高峰論壇,這將是對外開放一個具有標誌性意義的重要節點和新的起點。

將在大開放中迎來新的發展機遇,也將為世界各國帶來更多發展機遇。在2017年,這種態勢將更加清晰和明顯。

以高品質產品和服務增強供給有效性

王先慶 廣東財經大學流通經濟研究所所長

長期以來,將「需求側」作為經濟發展的根本動力。當前,「供給跟不上需求」的矛盾逐漸成為影響經濟增長的重要障礙。

今年的供給側改革,應當從供給一側著手,改善供給的有效性,提供更多高品質的產品和服務,特別是增強醫療、養老、教育和休閑娛樂等公共服務領域的供給。的供給體系,總體上呈現中低端產品過剩、高端產品供給不足的局面。消費新熱點、新模式不斷湧現,教育、健康、文化、養老、旅遊等服務消費強勁增長,綠色消費、時尚消費、品質消費發展空間巨大。適應新消費,打造新供給,相關的政策和制度供給也要創新。通過消費和投資良性互動,產業升級和消費升級協同推進,積聚經濟增長的新動力。

通過改善供給環境增強供給動力、提升供給效率、優化供給結構,進而促進經濟更加穩定、協調和可持續增長。當前,供給不僅跟不上需求升級趨勢,而且滿足創造新消費、打造經濟發展新動力的能力也不足,迫切需要通過改革,來提高供給結構的適應性和靈活性。

著力推進去庫存化解風險和危害

王小廣國家行政學院決策諮詢部副主任,研究員,博士生導師

2017年深化供給側結構性改革,主要是要砍「三大斧」:一是繼續深化相關領域改革,努力做好「三去一降一補」工作。進一步深入推進「三去一降一補」,更多的是要用改革的辦法解決問題,重在「治本」。二是加強推進國企、財稅、金融、土地、城鎮化、社會保障、生態文明等基礎性重大改革。三是深入推進農業供給側結構性改革。

從2017年至2019年,主要調整壓力來自房地產,房地產深度調整將意味著經濟調整接近尾聲,房地產不調整則意味著經濟下行壓力始終得不到解除。

2017年還有一項重大而艱巨的工作需要著力推進,那就是去槓桿、去庫存,抑制資產泡沫,使房地產回歸本位(落實中央提出的「房子是用來住的、不是用來炒的」基本定位)。住房庫存可分為兩種,一種是房價無泡沫下的高庫存,以三四線城市為代表,另一種是房價高泡沫下的高庫存。就風險和危害而言,一二線的房地產高泡沫才是真正的難題。就三四線城市而言,庫存就是絕對過剩,是看得見的,需要長期消化,新增投資就應減少,要靠真實的住房需求來慢慢消化。而一二線城市的高庫存是與高泡沫共存的,只要高泡沫破滅,庫存就顯現出來了,因此,去庫存與去泡沫是緊密關聯的。這是兩者的最大不同,政策必須對症下藥。一方面,對一二線城市,去庫存必須重點抑制投機需求、「去泡沫」;另一方面,對現實庫存壓力大的三四線城市,重點要把去庫存與新型城鎮化結合起來。

推進體制改革實現結構再平衡

王小魯改革研究基金會國民經濟研究所副所長

只有推進體制改革和政策調整實現結構再平衡,才能使經濟增長恢復動力。當前結構改革在某些方面進展遲緩,2017年任務仍然艱巨。在我看來,以下幾項應成為結構改革的關鍵。

一是落實市場配置資源,政府與市場合理分工。釐清政府職責,凡市場能發揮作用的競爭性領域,各級政府應減少干預,特別要減少對投資的干預。二是讓貨幣政策切實回歸中性。建議2017年先將貨幣和信貸增長率控制在10%以內,經幾年的過渡,扭轉槓桿率持續攀升趨勢,轉向去槓桿進程。三是財政政策以民生為先。減少不必要的政府投資和行政性支出,轉向以改善民生為中心,加快推進市區人口1000萬人以下城市的戶籍改革。保障性住房政策向新城鎮居民延伸。四是產業政策、科技政策、國土規劃與市場相協調。產業政策要轉向以普惠政策為主。科技政策應轉向重點組織和扶助市場難以完成的重大項目研發攻關。國土規劃和城市規劃應把市場導向的資源配置趨勢作為規劃的重要參照系,與市場調節互相協調補充。

此外,還應加快推進土地制度改革。總結推廣試點經驗,加快形成城鄉統一的建設用地市場;在減輕企業負擔和推進國企改革方面,建議將企業社保繳費費率從工資總額的40%左右下調到30%以下,不足的基金以國有資產抵補。可以直接劃撥,也可結合混合所有制改革,出讓部分國有資產股權。除個別特殊領域外,國企股權改革不需設置保持國有絕對或相對控股的限制,而應以改善企業經營管理、提高效率為基本目標。

加快股市監管改革助力經濟結構調整

王堯基 復旦大學證券研究所副所長

2017年將是外部風險顯著增大、國內經濟面臨較大下行壓力的一年,也將是經濟結構調整的攻堅年份,而經濟結構調整迫切需要股市充分發揮其重要作用。

現階段股市的最大問題是對上市公司進行外部治理的市場環境存在「短板」,投資者的利益得不到應有保護。因此,至少應從如下方面加快股市監管改革:首先,健全對造假行為的嚴格問責法規,讓嚴重危害投資者利益的人傾家蕩產並承擔刑事責任。其次,健全並實施嚴格的退市制度,加大退市力度,要讓那些業績太差或有欺詐等問題的公司批量退市,且要賠償損失。第三,要建立集體訴訟以及民間舉報獎勵機制,允許投資者通過集體訴訟索取賠付,使上市公司受到無處不在的監督。第四,對於長期合理回報投資者的上市公司,應在再融資等方面給予優先、優惠;而對於多年不回報投資者的,要對其公開譴責、取消再融資資格,甚至停牌、退市。第五,監管部門應動員社會力量大力開展對上市公司、中介機構和投資者等市場參與方的相關教育,儘快提高其風險意識、責任意識及專業素養。

增強系統性金融風險管控能力

王遙 中央財經大學綠色金融國際研究院院長、教授

2017年,經濟將保持中速穩定增長,預估經濟增長率將在6.5%左右。從需求來看,消費仍是經濟增長的主要動力,基礎設施投資仍將高速發展,出口形勢將有所好轉。從經濟政策來看,未來政策改革重點將以經濟放權為主軸,並可能對經濟下行風險容忍度提高。面臨通貨膨脹和貨幣貶值的雙重壓力,貨幣政策難以寬鬆,而受舉債成本增加、財政收入減少的制約,財政政策趨於穩健。

今年政策重心將以持續性的供給側結構性改革為主,以「三去一降一補」為重點任務,從頂層設計全面進入貫徹落實階段。今年經濟的風險較可能來自於系統性金融風險。預期政府將更注重通過體制改革和宏觀審慎監管來增強系統性風險管控的能力。未來在振興實體經濟與經濟轉型升級上,可能加大政府支出,但因融資成本增加可能帶來政府債務風險,而適時通過放鬆信貸和政府支出來刺激經濟,將成為振興實體經濟的主要策略之一。此外,融資成本增加的風險則來自於美國今年進行三次升息的可能性高,通貨膨脹壓力增大,產業成本的增長壓力將可能轉移到消費者身上。但整體而言,穩健依舊是今年經濟主要的目標與策略。

關於供給側改革,建議除了側重「兩高一剩」行業的去產能,更重要的是「產業升級」,除通過技術升級、品牌國際化等產業升級手段以外,還需要大力促進綠色產業的蓬勃發展,緩解去產能所帶來的短期經濟影響,促進經濟綠色轉型。

農業供給側結構性改革應以提質增效為導向

魏后凱 社會科學院農村發展研究所所長、研究員

當前農業發展的主要矛盾已經由總量不足轉變為結構性的矛盾。隨著居民消費需求的變化,即從「吃飽」向「吃好」的轉變,未來農業的發展政策將由增產導向型向質效導向型轉變。

在這種新的形勢下,農業供給側結構性改革也應該堅持質效導向,把降本提質增效作為農業改革的核心任務,當然重點要從供給側的角度進行展開。

深入農業供給側結構性改革,一個很重要的任務就是降成本。自2004年以來,三種主要糧食(稻穀、小麥、玉米)平均成本呈現出快速上漲的趨勢。在生產成本上漲中,有44.0%是來源於人工成本的上漲,雖然土地成本上漲的幅度比較大,但其對生產成本上漲的貢獻要低於人工成本和物質與服務費用(32.4%),貢獻率是23.6%。在人工和土地成本中,雖然僱工費用和流轉地租金上漲的速度都很快,但是其對生產成本上漲的貢獻率還是比較低的,其中僱工費用只有2.8%,流轉地的租金只有4.4%。

推進農業供給側結構性改革,其主攻方向是提高農業的供給質量。接下來,要樹立生態農業、有機農業的理念,推動化肥、農藥等從零增長向減量使用轉變,實現農業的綠色轉型。

要持續深化金融改革

溫彬 民生銀行辦公室副主任兼首席研究員

近年來,隨著金融改革的不斷深入,金融在資源配置中發揮著日益重要的作用,但在部分金融重點領域的改革仍須持續推進。

一是進一步推進利率市場化。利率市場化是發揮市場在資源配置中起決定性作用的基礎和前提。我建議下一階段應加快形成基準利率體系並完善金融市場傳導機制,實現貨幣政策從數量調控向價格調控轉變。

二是進一步提升金融體系的效率。要改善金融供給提高效率,發展民營銀行是必由之路。目前民營銀行的設立已進入常態化階段,獲批的16家民營銀行中有8家開始運營,總體經營平穩,儘管處於起步階段,但已顯現出積極效果。下階段,要鼓勵民間資本擴大投資,增加民營銀行供給,積極探索差異化和特色化的經營道路,特別是利用好互聯網、大數據等新技術,切實降低運營成本、提高風險管理水平,進而促進整個金融體系效率的提升。

三是進一步完善金融機構的激勵約束機制。混合所有制是國企改革的方向,大體分三個階段:引入民營和外資作為戰略投資者;完成股改上市;採用員工持股、期權等方式完善激勵機制。對銀行業來說,前兩個階段基本完成。下階段,應加快實施金融機構的股權激勵、員工持股等制度,完善激勵約束機制,穩定骨幹人才和核心團隊,更好地推進銀行戰略轉型、支持實體經濟發展。



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