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英媒:中國貨幣市場基金人氣飆升 監管機構出手防風險

參考消息網9月6日報道 英媒稱,將對具有「系統重要性」的貨幣市場共同基金收緊監管,此舉可能迫使螞蟻金服(Ant Financial)的高人氣基金降低投資組合風險,並降低投資者可獲得的收益率。

據英國《金融時報》9月5日報道,近年來,隨著投資者尋求銀行存款的高收益率替代品,貨幣市場基金人氣飆升。根據萬得資訊(Wind Information)的數據,此類基金總資產在6月底達到5.48萬億元人民幣。

但分析師們警告,儘管投資者一窩蜂從銀行存款轉投貨幣市場基金,這類基金卻並不像銀行那樣受到資本和流動性規定的限制。

證券監督管理委員會(CSRC)9月1日晚發布規則,要求貨幣市場基金限制其對任何單一借款人、對信用評級較低資產的風險敞口。

該監管機構還表示,它可能會同人民銀行(PBoC)制定專門針對「被認定為具有系統重要性的貨幣市場基金」的監管規則。

雖然該機構沒有提供這類基金的定義,但是螞蟻金服的餘額寶幾乎肯定會獲得這個稱號。截至6月底,餘額寶擁有1.4萬億元人民幣資產,占貨幣市場基金資產總額的四分之一以上。

報道稱,螞蟻金服是電子商務巨頭阿里巴巴集團(Alibaba Group)的金融關聯企業。餘額寶的高人氣源自其與螞蟻金服運營的在線支付服務「支付寶」(Alipay)的無縫對接。分析師們表示,這種霸主地位也帶來風險。

「少數幾家資產管理公司的高度資產集中帶來貨幣市場風險,因為這些大型基金做出大規模或突然的資產重新配置可能影響市場流動性或定價動態,」評級機構惠譽國際信用評級有限公司在7月份的一份報告中表示。

報道稱,流動性是一個特別令人擔憂的問題。貨幣市場基金持有的57%資產為存款或其他類似現金的工具。其餘資產是債券,收益率更高,但在市場承壓的時候可能難以出售。貨幣市場基金的大部分資產都與商業銀行掛鉤。

新規則通過限制對單一機構的敞口,迫使貨幣市場基金實施多元化。貨幣市場基金持有的來自單一銀行的現金存款、債券或其他資產在價值上不得超過該行凈資產的10%。來自單一機構的資產不得超過貨幣市場基金凈資產的2%。

根據新規則,貨幣市場基金對銀行或企業發行的、信用評級低於AAA的工具的投資不得超過自身資產的10%。

「新規則對於基金管理人進一步改善流動性風險管理機制和加強內部風險管理能力有積極作用,」螞蟻金服在向英國《金融時報》發表的聲明中表示。

報道稱,近月來,餘額寶已兩次下調單一投資者可以持有的金額上限。目前的上限是10萬元人民幣,遠低於4月的100萬元人民幣。

發達國家的監管機構近年也尋求加強對貨幣市場基金的監管。當美國的Primary Reserve基金在2008年跌破面值時,投資者競相從貨幣市場基金贖回,從而引發金融市場恐慌。美國規範這類基金的新規已在去年10月生效。

報道稱,的新規則雖然聚焦於貨幣市場基金的安全,但它們與監管機構近期關注銀行日益依賴貨幣市場資金(而不是客戶存款)可能帶來的風險是吻合的。那包括從貨幣市場基金以及其他銀行借款。

證監會的最新規則將於10月份生效。

支付寶截圖。(圖片來自《金融時報》)


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