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看估值買指數基金,你的指基買得「值」嗎?

看估值買指數基金,你的指基買得「值」嗎?

這篇寫給基金小白看的,高手可以關掉了。

很多買基金的同學認為PE、PB這些估值指標是買股票的人才會看的指標,這麼想就錯啦!

一隻股票有估值,一個指數集合了多隻股票,肯定也會有估值指標。這個估值指標有很多,PE、PB、ROE、股息率等。今天,老娘舅來說兩個用的比較多的估值指標——PE(市盈率)、PB(市凈率)。

市盈率

PE=P/E 指的是股價/每股盈利、或者公司市值/公司盈利

它考察的是企業的盈利能力,有兩個理解思路,一個是為了獲取1塊錢的利潤你願意付出多少錢,如果PE是10倍,那麼為了掙這1塊錢願意需付出10塊,這就是每付出10塊可分享1元的盈利;還有一個理解思路,我們投資收回成本需要的時間,如果PE是10倍,那麼收回成本的時間就是10年。

理想的情況下,市盈率越低,自然意味投資者可以以較低價格買入相應資產,以較少的資金獲得相對較多的盈利,在較短時間收回成本。

不過理想是靜止的,現實是動態的。因為市盈率的變化取決於盈利和股價的變化。股價是動態變化的,盈利是已知的。所以用這一指標會有一定的滯后性。

使用市盈率要注意哪些地方?

  • 看成份股是藍籌股or成長股。藍籌一般都是市值較大的公司,流通性也會比較好,盈利穩定,這樣的指數市盈率一般會比較低,比如上證50市盈率11倍左右。而創業板公司一般成長空間比較大,這樣的公司比較容易獲得高估值,PE比例也比較高,就像創業板最高的時候有人戲稱這不是市盈率而是「市夢率」。

(數據來源:Wind 數據截至日期8月17日)

  • 每個行業的市盈率不同,我們看的時候要區別對待。不要把兩個不同行業的指數拿來對比,衡量一個指數的估值可以拉長年限,縱向比較該指數歷史上的PE水平,低於平均值就可以逐步買入,在平均值範圍內持有,高出平均值範圍逐步賣出

  • 周期性行業,鋼鐵、煤炭、汽車等行業盈利受經濟影響波動很大,市盈率波動也很大,並不適用市盈率來估值。而那些抗周期行業,比如消費類、醫藥類,盈利比較穩定,可以用市盈率來衡量。如下圖,經過7月份的周期行情,現在有色金屬等指數估值就比較高。

市凈率

PB=每股股價/每股凈資產、或者公司市值/公司凈資產

凈資產就是資產減負債,凈資產

假設一下,如果公司經營業績比較好,那麼公司資產增值很快,而歸屬股東權益也多,這樣的話,按照公式下面的分母在變大,那麼也就意味著PB變小。

相比市盈率,市凈率的優點是波動小,因為凈資產的波動不會像盈利那麼大。

使用市凈率要注意哪些地方?

  • 理想情況下,市凈率較低的指數,投資價值較高,反之投資價值較低。對於單個指數來說,我們要做的就是等待該指數市凈率處於平均較低狀態,買入即可。

  • 還有一點,市凈率這個指標對短線操作意義不大,比較適合長期投資者使用

  • 如果凈資產價格不穩,那麼市凈率也就失效了。一般指數在計算凈資產的時候,採取的方法是各成份股凈資產按照權重比例相加,避免了個別公司凈資產不穩對指數市凈率造成影響過大。

去哪裡查詢?

比較遺憾,之前中證指數官網是可以查到主流指數估值數據的,可惜最近改版之後,查不到了。

但是,老娘舅發現另一條路子,Wind APP,他們家PC端是收錢的,而且很貴。不過手機版是免費的,上面有一些基礎的數據,比如PE、PB什麼的,有需要的還是可以下載下來看看的。

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