讓IPO企業中的南郭先生夾著尾巴灰溜溜走人

9月1日，證監會新聞發言人高莉通報了證監會2017年上半年IPO企業現場檢查及問題處理情況。高莉介紹，此次現場檢查共涉及35家企業。而通過此次檢查，向證監會稽查局移交2家企業涉嫌違法違規線索，對部分企業和相關中介機構進行了專項處理，涉及廣東科茂林產業化工股份有限公司和北京翰林航宇科技發展股份公司。

此外，檢查中發現，部分企業存在原材料投入產出存在明顯異常、銀行存款日記賬記載的交易對手方與資金流水顯示的對手方不一致、部分費用確認金額與后附發票不符、開具無實際銷售活動的發票等問題，在成本核算、內部控制、信息披露等方面涉嫌違反發行條件。高莉表示，證監會將視問題性質和重要性採取相應監管措施。

對於部分中介機構存在招股說明書信息披露核查不充分、重要事項盡調不到位、工作底稿不完善等問題。高莉表示，證監會也將按照程序採取相應監管措施。高莉還表示，2017年下半年，證監會將繼續開展IPO企業現場檢查工作，督促發行人提高信息披露質量，督促中介機構勤勉盡責，嚴把資本市場入門關，促進資本市場健康有序發展。

在新股超高速發行成為一種常態化發行的情況下，如何把好IPO公司的質量關，這是擺在證監會面前的一個現實問題。為此，證監會在把好發審關的同時，也加大了IPO企業現場檢查的力度，所以，今年上半年對35家IPO企業進行了現場檢查，而通過IPO現場檢查，確實發現與解決了一些問題，並且由於現場檢查持續向市場傳導出來的監管壓力，其間有13家企業提交撤回申請。這無疑是上半年IPO現場檢查取得的又一重要成果。

那麼，今年上半年IPO現場檢查的結果又說明了什麼呢？它說明目前的IPO企業中，確實有很多企業是存在這樣與那樣一些問題的。有的企業甚至是經受不起現場檢查的，這一點，13家企業主動撤回IPO申請就是很好的例證。這也就是為什麼在今年上會的IPO企業中，否決率大幅上升的重要原因。所以，這一檢查結果，說明了對IPO公司進行現場檢查的必要性。

也正因為對IPO公司進行現場檢查很有必要，所以，上半年IPO現場檢查結果同時也說明了另一個問題，那就是有必要擴大IPO公司現場檢查的範圍。畢竟上半年只是檢查了35家企業，而今年上半年A股市場IPO公司的數量達到246家，二者之比為1：7，IPO企業現場檢查的數量有些偏低，有必要進一步提高，提高到1：3甚至1：2的比例。這樣就有可能發現更多隱藏在IPO公司中存在的問題，就有可能讓更多的IPO公司主動撤回IPO申請，從而進一步純潔IPO公司隊伍，提高IPO公司的質量，嚴把資本市場入門關。相信如果按照1：2的比例來進行IPO公司現場檢查，在上半年首發的246家公司中，也會有不少的公司露出狐狸的尾巴，露出其弄虛作假乃至造假上市的真實面目。

也正因如此，IPO現場檢查的結果就很有力地表明，目前的IPO審核機制是不健全的，發審制度是存在很大缺陷的。因為目前的發審制度基本上就是一種「紙上談兵」的制度，IPO公司閉門造車，發審委員們也都閉門審核。IPO公司的上會材料就成了一本「故事會」，誰的故事講得精彩，講得天衣無縫，誰的公司就有可能闖過發審委這道關。因為我們的發審委委員們是不深入現場的。IPO公司上會審核的就是IPO公司講故事的能力。也正因如此，在這樣的審核制度下，出現馮小樹、李量這樣的違法犯罪分子也就毫不為奇。

所以，就目前的發審制度來說，確實需要有現場檢查制度來作為有益的補充，要儘可能對更多的IPO公司進行現場檢查。而就發審制度的完善來說，則有必要在IPO現場檢查的基礎上，引入現場審核制度，讓發審委委員們深入到IPO公司的現場進行審核。如此一來，那些濫竽充數的公司自然就難以矇混過關了，只能象南郭先生那樣夾著尾巴灰溜溜的走人。

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