晨會精華：短線大盤繼續蓄勢整理 警惕市場回調風險

周四A 股繼續震蕩盤整。上證綜指收盤上漲0.64%，報收於3218.16；深成指上漲0.12%，報收於10466.10；創業板下跌0.44%，報收於1778.86。行業方面，銀行、非銀、建築、鋼鐵、有色、石油石化、國防軍工、煤炭行業漲幅超過0.54%。主題方面，西藏振興、禽流感、基因檢測、稀土永磁、扶貧、一帶一路、航母、黃金珠寶漲幅超過1.13%。兩市共成交4380.32 億元，較上一交易日(成交4485.46 億元)繼續略有縮量。今天券商晨會上，分析師們表示，短線大盤繼續在前期缺口下方蓄勢整理，等待突破契機，警惕市場回調風險。

東北證券：

我們認為短期回調的壓力並未消除。通過觀察去年下半年以來A股「窄平衡」狀態下的一些規律可以輔助我們對市場走勢進行判斷。在近一年的「窄平衡狀態下」，上證綜指的20日移動平均振幅及漲跌幅在一定區間內波動，並呈現反向表現，即在指數收盤價的頂部，振幅收窄；在指數收盤價的底部，振幅加大。目前上證綜指的振幅MA20處於其區間低點並出現反彈勢頭，而漲跌幅MA20處於區間高點，表現出下跌態勢，因此根據我們觀察到的「窄平衡」下振幅特徵規律，我們認為市場普漲的可能性已經進入下降空間，短期仍需警惕市場回調風險。

華泰證券：

市場昨日上證50指數再創新高，核心仍然是金融+資源，熱點板塊輪動中個股活躍度有所提高，賺錢效應一般，一半海水一半火焰。目前相當部分中小盤成長股已經估值比較合理，市場未來個股間的分化會更大，大小盤股如要實現一起漲，需等待增量資金持續入場。「保監會將引導保險資金流向國家重大戰略和基建」，關注中字頭的繼續表現，西藏基建的擴散；關注華大基因上市，基因測序或有超跌反彈表現。

方正證券：

隨著人民幣匯率企穩，6月FDI同比增加2.3%，結束連續二個月負增長局面，國內外匯儲備已實現5連增，匯率穩定才是A股穩定基礎。從近期盤面看，場內資金從「漂亮50」逐步流出，開始向以「煤飛色舞」、一帶一路、二線白酒、裝備製造等為代表的二線藍籌股轉移，資金開始尋找估值新窪地。只要熱點得到擴散，只要市場還有賺錢效應，則A股行情就不會結束。短線大盤繼續在前期缺口下方蓄勢整理，等待突破契機。操作上，淡指數，重個股，逢低關注國改、高端整備製造、券商及底部右側放量股，逢高減持股價高高在上股。

華創證券：

繼12日探底回升后，A股運行中樞在周期和金融板塊的引領下繼續穩步上移。上周周報中我們對於本輪「周期復辟」的超跌反彈性質與投資機會(有色、券商板塊)做了重點論述，6月宏觀數據的超預期和耶倫的鴿派言論進一步佐證了「經濟不悲觀，流動性邊際改善」的內外部環境，投資者視野由對於業績確定性的追逐擴展到均衡思維是中期的大方向。不論是科研院所改制還是近期混改政策的密集出台，我們都能看到三季度改革發力的跡象。展望後市，我們認為中期主線的擴散以及結構趨於均衡依然是市場演化的主趨勢，行業方面周期、成長並重，主題建議繼續沿襲國改、軍改「雙改」主線，同時堅定推薦內蒙大慶與建軍大慶「雙催化疊加領域」。