區塊鏈研究|蔡律：淺談區塊鏈金融

區塊鏈金融，其實是區塊鏈技術在金融領域的應用。區塊鏈是一種基於比特幣的底層技術，本質其實就是一個去中心化的信任機制。通過在分散式節點共享來集體維護一個可持續生長的資料庫，實現信息的安全性和準確性。

釋義

區塊鏈金融，[其實是區塊鏈技術在金融領域的應用。區塊鏈是一種基於比特幣的底層技術，本質其實就是一個去中心化的信任機制。通過在分散式節點共享來集體維護一個可持續生長的資料庫，實現信息的安全性和準確性。

技術

應用此技術可以解決交易中的信任和安全問題，區塊鏈技術成為了金融業未來升級的一個可選的方向，通過區塊鏈，交易雙方可在無需藉助第三方信用中介的條件下開展經濟活動，從而降低資產能夠在全球範圍內轉移的成本。

流通

普銀集團自主研發的區塊鏈瀏覽器中不僅有區塊鏈商城，更有可以將資產數字化的創始區塊，所有資產都可以通過第三方評估徵信系統的鑒定和數字資產加密形成代幣，普洱幣作為數字本幣可以實現與代幣的兌換，再通過行權提貨完成交易，而這筆交易也被記錄在了區塊鏈上，無法篡改。區塊鏈就是把加密數據（區塊）按照時間順序進行疊加（鏈）生成的永久、不可逆向修改的記錄。想象一個封閉島國的房地產市場，只允許島民購買和出售島上房屋；所有交易記錄都有島國唯一的地產中介進行列印和保存（因為其他人沒有印表機）。每座房子的產權交易記錄都是一條信息鏈；房子過往每一次交易的信息按照時間順序形成了一個鏈條。假如每份紀錄都被鎖在一個獨立的信箱里，只有房屋所有人擁有鑰匙；新的交易記錄可以被塞進信箱里，成為信息鏈的最新一環，但是一旦塞進信箱里，紀錄就不可以再被取出丟棄，或者被修改。此時，這所有信箱合起來就是一個非數字化的區塊鏈--信息加密，每個秘鑰持有人僅可以看到或者授權他人看到自己房屋的交易信息；而每次給房屋添加交易信息都是永久不可逆的過程。不會丟失，不能修改。再想象：如果島上並沒有中介，而是每家各有一個印表機和一面對應島上所有房產的信箱牆，各家人依然只可以打開自家牆上跟自己房產有關的信箱。如果每次有一座房子被交易，交易人要跑遍島上所有人家，給對應的信箱里添一頁紀錄。那這時候，即使有幾家發生了火災，丟掉了交易紀錄，或者有人偷偷把自己家信箱里的紀錄撤換掉，整體交易記錄也不會出現偏差--居民只要在每次交易之前拿出每個人那裡保存的交易記錄副本，根據多數原則確定統一的交易歷史，並糾正錯誤的副本，就可以在無監督的情況下運行區塊鏈。這也就是常常被與區塊鏈混為一談的另一技術：分散式賬本（distributed ledger）。區塊鏈是一種可以完全改變金融系統底層設計的技術，因為可以實現所有市場參與人對市場中所有資產的所有權與交易記錄的無差別記錄，所以可以完全消滅掉清算和託管這些在交易前中後進行所有權確認的中間環節；另外，區塊鏈作為一種電子信息記錄，可以結合計算機演算法實現交易的自動化，即智能合約。區塊鏈結合其他金融技術有許多衍生應用，每種均可以將一類市場中介替代。區塊鏈之於金融服務，如同TCP/IP之於互聯網：一旦底層標準得到認可與普及，類似比特幣和R3的具體應用將會出現在金融服務的每個角落裡。區塊鏈金融正呈現一個越來越火的趨勢，其實這並不是一個高大上的技術，我們細細分析一下，這也是很簡單的一個區塊鏈技術的應用。證券市場是區塊鏈非常適合的應用領域，兩者之間的契合度非常高，傳統的證券交易，需要經過中央結算機構、銀行、證券公司和交易所這四大機構的協調工作，才能完成證券的交易，效率低、成本高，且這樣的模式造就了強勢中介，金融消費者的權利往往得不到保障，而區塊鏈系統就可以獨立地完成一條龍式服務。全球金融證券機構都已在探索這方面的應用。證券登記與發行是證券交易市場的基礎。區塊鏈將利用區塊鏈賬本的安全透明、不可篡改、易於跟蹤等特點，對證券登記、股權管理、證券發行進行數字化管理，使其變得更加高效和安全。不過，區塊鏈在證券登記發行上的應用存在法律合規問題、投資者匿名監管問題、區塊鏈上數字證券與現實世界價值對接等等問題。1）區塊鏈支付錢包的基礎是去中心化技術，即交易雙方不再需要依賴一個中央系統來負責資金清算並存儲所有的交易信息，而是可以基於一個不需要進行信任協調的共識機制直接進行價值轉移。由於建立一個可靠的、中心化的第三方機構需要龐大的伺服器成本和維護成本等，並且一旦受到攻擊可能影響整個系統的安危。而去中心化方式在省卻了這些成本的同時，其系統的每個節點均存儲有一套完整的數據拷貝，即便多個節點受到攻擊也很難影響整體系統的安全。因此對去中心化模式而言，其本身的價值轉移成本及安全維護成本都相對較低。2）跨境匯款場景，由於其在全球範圍內仍缺乏一個低成本的解決方案，不同國家之間還存在文化、政治、宗教等因素的差異，類似區塊鏈技術這一去中心化、去信任化的模式是一個非常有吸引力的解決方案，但是具體的技術路線和實踐效果仍然有待觀察和檢驗。3）區塊鏈分散式賬本技術將區塊鏈上數字資產流動與現實的現金支付相連接。區塊鏈支付從功能上類似於GoogleWallet和支付寶錢包，但由於其建立在去中心化的P2P信用基礎之上，她超出了國家和地域的局限，在全球互聯網市場上，能夠發揮出傳統金融機構無法替代的高效率低成本的價值傳遞的作用。這就是吳曉靈院長所說的從信息到價值網路的區塊鏈信用體系。每個人的密碼學錢包，就可以發展成一個」自金融」平台，她可以P2P的支付、存款、轉賬、換匯、借貸以致全網記賬清算，可以通過比特幣、以太坊和瑞波幣等這樣的智能貨幣系統發行自己的金融合約產品和信用借條。4）以比特幣為代表的數字」貨幣」，並非是人民幣等法幣的直接對手，其更類似於支付寶一類支付系統，是對人民幣等法幣的補充，相當於國際跨界支付的一種中介信用。5）區塊鏈支付體系構建的基礎就是電子支付，其優勢是解決了跨境支付的不便利和交換成本極高的難題，而在主權國家內部地區的支付和交換中，法幣依然發揮不可取代的作用。6）布比公司是國內領先的區塊鏈服務商，在區塊鏈技術平台方面取得多項突破，能夠滿足數千萬級用戶規模的場景，並且具備快速構建上層應用業務的能力。布比區塊鏈平台分為基礎框架層（BubiChain）和應用適配層（Bubi ApplicationAdaptors）。基礎框架層？基於布比協議簇，包含布比賬戶、布比賬本、布比共識、P2P組網四個可插拔的基礎模塊。應用適配層？提供上層應用所需的功能組件（資產、事務、合約等）；提供賬戶體系所需的私鑰保存與管理；提供運維管理所需的可視化工具（配置、監控、數據分析、區塊鏈瀏覽器等）2、區塊鏈支付的挑戰與願景毫無疑問，區塊鏈技術可以為跨境支付提供解決方案。簡單的複雜的都有。可以彌補現有跨境支付中的體驗問題。但是，區塊鏈跨境支付還是存在一定挑戰的。五個挑戰：第一個挑戰，道德犯罪。道德犯罪根源是區塊鏈匿名機制，建議在跨境電商的支付結算中可以要求交易主體要實名認證。匿名機制使得用戶的貨幣被盜后難以獲得法律保障。第二個挑戰，是不同國家外匯管理的政策的不同。有的寬鬆，有的嚴格管制。平台自然也會受到影響。第三個挑戰：各數字貨幣總量有限，在跨境交易中會遭遇「上限」的挑戰。第四個挑戰：中心化與去中心化的兩股力量的挑戰。第五個挑戰：社會成本上升帶來的資源性挑戰。區塊鏈系統需要大量」礦機」保障系統的安全運行，交易處理會消耗整個網路的算力和能源；分散式存儲也會大量佔用眾多節點的帶寬和設備。區塊鏈金融是不是很簡單？隨著技術的發展，這個現實當中的應用會越來越接地氣，而人們對於區塊鏈金融的理解也會越來越深刻。

發展區塊鏈金融是貴陽經濟發展大勢所趨

站在區塊鏈之上，遙想互聯網金融的未來，我認為它會有如下幾個特點：1、它是智能化的。金融交換載體由數據變為了代碼，傳統金融成為可編程的智能金融。2、它是去中心化的組織結構。點對點、端到端、P2P。3、它是演算法驅動的金融，摩擦係數接近於零。4、它是一體化的系統，身份識別、資產登記、交易交換、支付結算都在區塊鏈一個系統上一帳打通。5、它是實時化、場景化、7X24小時、現實世界與虛擬世界、物理世界與數字世界無縫銜接的金融體系。韓鋒博士和數字貨幣界（尤其是對數字貨幣2.0有研究）的幾個同仁，計劃翻譯出版《區塊鏈：新經濟藍圖及導讀》一書。為讓更多的人能夠了解區塊鏈的意義，他們為每一章節都結合經驗寫了導讀，拳拳之心可鑒！正值我在上海緊鑼密鼓地籌備創立區塊鏈實驗室，以在推廣區塊鏈技術。目前的區塊鏈圈子並不大，很快我們就見上面了。雙方相談甚歡，相見恨晚。當場達成以這本書為起點，以區塊鏈實驗室為支撐，未來幾年出版一套區塊鏈實驗室叢書的計劃。一方面藉以推廣這項在還比較陌生但未來也許會扮演終結者角色的區塊鏈技術；另一方面也想在這可能改變歷史的關鍵時刻，能夠留下一系列的文字記錄，以見證這偉大的變遷。讓我們翹首以待在區塊鏈上浴火重生的更普惠、更智能、更實時、更跨界的未來金融！

金融圈為何人人都在談論區塊鏈

作者：南方周末特約撰稿柔柯在比特幣泡沫破裂之後，作為比特幣底層技術的區塊鏈卻意外成為「明星」。傳統金融機構希望藉助區塊鏈技術趕超互聯網企業，創業公司更是將其當作一個新的風口。8月中旬酷暑依舊，龔鳴走入上海長樂路上的某會館內，為自己的新書《區塊鏈社會》現場簽售。龔鳴是國內最早一批的區塊鏈投資人，曾參與創作了《數字貨幣》《區塊鏈：新經濟藍圖及導讀》等多部區塊鏈作品，並創辦了區塊鏈信息門戶網站——「區塊鏈鉛筆」。龔鳴對座無虛席的簽售現場有些驚訝，他表示，像區塊鏈這樣小眾的話題竟然也能吸引那麼多聽眾，有些出乎意料。除了讀者，現場還有不少慕名前來的投資人，一名來自某知名科技上市公司的職員就向龔鳴遞出了名片，邀請龔鳴前來公司「指導工作」。作為新型貨幣的研究者，比特幣滿足了龔鳴對經濟自由的所有幻想：去中心化、去權威化、重塑社會信用體系，龔鳴2012年就參與投資比特幣，是一名資深「幣圈」人。2013年12月4日，比特幣價格達到了1147美元的歷史最高點，遠超同期黃金的價格。在最大的比特幣交易平台火幣網上，兌換價更是創下了1∶8000人民幣的天價。然而政策「黑天鵝」接踵而至，僅一個月後，央行會同其它五個政府部門聯合發布一則名為《關於防範比特幣風險的通知》，明確比特幣不具備法定貨幣地位。這相當於對比特幣判了「死刑」，比特幣當天最大跌幅達到了驚人的35%，成交量也大幅放大，投資熱錢「聞風而逃」。泡沫破滅令所有人猝不及防，2014年2月全球最大比特幣交易平台Mt.Gox宣告破產。此後兩年內行業似是進入「冰凍」期，根據比特幣交易網站coindesk數據顯示，2014—1015年間比特幣價格一度降至最低177美元，與巔峰時1147美元相比跌幅達到548%。伴隨比特幣泡沫破裂，作為比特幣底層技術的區塊鏈才重新被行業拿出來探討，一些投資者認識到，比特幣的最大價值並非數字貨幣本身，而是其背後的分散式記賬方式（區塊鏈）。 金融圈的新寵

金融圈最早開始熱議區塊鏈概念，幾乎人人都在說這個詞。事實上自2009年比特幣運行之日起，傳統金融行業就開始了對這一新事物的觀察，但並沒有找到比特幣與這些機構的契合點。某銀行資深人士向南方周末記者分析，其中最大的原因是比特幣完全匿名的交易特性，無法滿足政府對金融持牌機構的法律合規要求，尤其是在客戶資質審查及反洗錢方面的規定，監管部門無法查到比特幣交易雙方的任何確切個人信息，這也讓比特幣成為一些不法活動諸如毒品交易、洗錢的「溫床」。但傳統機構看到了區塊鏈技術作為底層架構的價值所在，於是自2015年起，各大金融巨頭也聞風而動，紛紛開展區塊鏈創新項目，探討在各種金融場景中應用區塊鏈技術的可能性。《經濟學人》將區塊鏈描述為商業社會的「信任的機器」。而「信任」二字就是區塊鏈技術的最大價值所在。通常，交易雙方在互不相識的情況下要達成交易，必須要依靠可信第三方做信用背書才能完成，比如在支付中，無論是消費、轉賬、取款，銀行或者第三方支付作為信用中介存在後，才可以順利完成資本的轉移。而區塊鏈技術改變了這種「中心化」的信用創造方式，通過一條條塊鏈取代了互聯網對中心伺服器的依賴，使得交易信息都能顯示在共有電子平台上，並實現隨時訪問，從而解決了網路節點之間的信任問題。

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金元浦 教授人民大學文化創意產業研究所所長

中外文藝理論學會副會長教育部文化部動漫類教材專家委員會副主任人民大學文學院教授、博導傳媒大學、上海交通大學博導

「元浦說文」由人民大學金元浦教授創辦。目標在於速遞文化信息、傳播深度思考、彙集文化創意產業的業界和學術精英，搭建產學研的合作橋樑。