貿易回暖推升經常帳！上半年韓元領跑亞洲貨幣

在歷經之前3年時間的貶值后，韓元兌美元匯率似乎王者歸來的態勢，不過美聯儲加息以及東北亞緊張局勢升級，雙雙對韓元升值構成不小的打壓。

2017年時間過半，韓元兌美元升值近7.8%，成為今年以來亞洲地區表現最為出眾的貨幣。

韓國新總統文在寅誓言稱，將努力激發韓國經濟活力，擴增國民財富，並且遏制大財閥長久以來對國民經濟的過渡影響力。

市場預期，韓元兌美元匯率仍將有不小的升值空間，但距離2016年高點尚有3%左右的差距。

Western Asset Management Co.亞太地區投資管理總監Desmond Soon表示，市場不應過渡看多韓元，但可以肯定的是，匯價任何一次修正回調都將是不錯的買入機會，美元兌韓元空頭此前最近的一次絕佳入場點在1150左右。

近期利好韓元的一大主要原因是，全球貿易形勢好轉，韓國出口企業收到了實惠。國際貨幣基金組織預計，韓國經常帳盈餘佔比GDP今、明兩年預計將超過6%。

但Soon也坦言，具有諷刺意味的是，韓國國債收益率偏低，10年期政府債收益率僅為2.26%，不及美國同類債券。相比之下，馬來西亞和印度的同類債券收益率分別達到3.96%和6.45%。

文在寅在今年5月入住青瓦台以後，境外投資者對韓國的興趣就此點燃。除了上述經濟層面因素，外交上緩和對北方的緊張關係也是理所當然的加分項。截至目前，韓國股市和債市已經實現凈流入境外資金46億美元。

文在寅尋求同北方展開對話，並誓言將通過實施某些人道主義援助來換取對方在軍事上的剋制。

摩根大通亞洲新興市場貨幣策略總監Jonathan Cavenagh稱，全球科技產業回暖，也舒緩了韓國這樣的出口導向性經濟體壓力。中期來看，我們依然看好韓元走勢，但現在顯然不是入場良機，期待韓元兌美元匯率能有所回調。