推遲三周浙商證券如願發行 28家上市券商重要指標重打排位賽

這周二，也就是6月13日，推遲了三周發行的浙商證券將進行網上、網下申購，發行價格為8.45元/股，發市凈率2.29倍。這是本周申購募資規模最大的新股，預計募資28.17億元，網上申購數量1億股。顯然是最近少見的一隻「大盤股」。

自2013年IPO排隊至今，浙商證券只在去年發行了19億元的公司債，凈資本比已在A股上市的27家券商都低，不過相比之下創收能力還不錯，2016年營業收入排在17位。

本周7隻新股網上申購

本周進行網上申購的新股共有7隻，包括浙商證券、易德龍、金羽龍、沃特股份、廣州酒家、日盈電子、三孚股份，預計募資總額約52億元。其中，易德龍、沃特股份在中小板掛牌，其他新股都在主板上市。

募資規模最大的是浙商證券，擬發行5億股約募資28.17億元，該募資規模跟今年上市的另一家券商中原證券(28億)相當，比銀河證券(40.86億)則少募了12.67億。

根據詢價結果，浙商證券本次發行價格為8.45元/股，對應2016年攤薄后扣非市盈率為22.98倍，高於中證指數有限公司發布的截至5月18日同行業上市公司二級市場平均市盈率(18.39倍)。也因此，浙商證券於5月22日公告，股票將推遲三周發行。原定於同日發行的新股日盈電子也發布了推遲發行公告，因其發行價對應發行後市盈率為22.97倍。

明日(6月13日)，浙商證券正式發行，網下發行和網上申購同時進行。發行價格仍為8.45元/股，發行前每股凈資產3.19元，發行后每股凈資產3.70元，發行市凈率2.29倍。

A股上市券商增至28家

上市對浙商證券來說，猶如久旱逢甘霖。

2012年，浙商證券股改完成，2013年正式申報IPO。可就是在IPO排隊的過程中，為了不改變股東結構，浙商證券將近三年沒有融資，2015年底凈資本排名已經到了49位。

去年，浙商證券終於完成了19億公司債發行，為了不改變股權結構影響IPO進程，這是浙商自IPO排隊之後完成的唯一融資。

即使這樣，已上市的券商在凈資本上仍然佔據優勢。截至2016年底，浙商證券的凈資本只有70.57億元，比任何一家已上市券商都少，而上市后凈資本將近百億。

不過雖然凈資本不敵先一步上市的券商，但浙商證券的創收能力還不錯，2016年實現營業收入45.95億，在28家A股上市券商中排名第17位，全行業排名23位，凈資本擴充之後還有望進一步上升。

還有7家擬上市券商在排隊

目前，IPO申請處於正常審核狀態的擬上市券商還有7家(除了東莞證券「中止審查」)，除了財通證券已過會，其餘6家券商均進入了「已反饋」階段，分別是天風證券、中泰證券、國聯證券、南京證券、華西證券、華林證券。其中，5家擬在上交所掛牌，2家在深交所掛牌。

從過去兩年的發行情況看，金融機構尤其券商IPO的募資規模受到市場環境的影響較大，IPO募資規模超過100億的券商東方證券和國泰君安，發行時點都在2015年上半年。而在2016年及2017年上市的券商，如中原證券、銀河，最終發行規模都比預期減少很多，銀河占發行后總股本只有6%，甚至低於10%。

券商股仍然在同期發行的新股中募資規模較大，網上申購的數量也相對多些，比較容易受到打新投資者的關注。

上述7家擬上市的券商，發行前總股本就超過了4億，並且擬發行股份佔總股本比例都在10%以上。接下來，已過會的財通證券將發行不超10億股，處於「反饋」狀態的中泰證券擬發行股份最多，預計發行不超20.91億股。