銀行理財產品開春逆襲 專屬產品收益率「破5」

經歷了3年降息周期，今年的銀行理財、貨幣基金、債券等低風險類產品的收益率終於盼來機會。在經濟復甦、樓市回暖、匯率企穩的大勢下，貨幣市場逐漸迎來緊縮周期，那些一度淡出人們視線的理財品種再次回到受青睞產品的行列中來。

銀行理財收益率重新走高

對於低風險偏好的普通投資者來說，銀行理財收益率重新走高無疑是最好的消息之一。隨便翻翻各家股份制商業銀行北京分行近一兩周發行的理財產品信息，您就會發現，收益率在4.6%到4.8%之間的產品比比皆是。

普益標準數據顯示，3月4日至10日，29個省份的保本和非保本型銀行理財產品收益率均實現環比上漲，其中封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.22%，較上期上升0.02個百分點。非保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份已經達到4.46%的水準。保本類銀行理財也達到近4%。平均水平已經如此，可以看出，銀行理財產品的收益率是大範圍、多種類地上浮了。而一些中小城商行推出的「白色情人節」專屬、手機銀行專屬等特色產品的收益率已經達到5%。

買銀行理財替代國債的也不少，時間上還更靈活。資金量達到20萬元的儲戶，選擇個人大額存單產品的也不少。比如南京銀行的個人大額存單2017年第七期，期限3年，年化收益率3.7%，按月付息。如果選擇到期一次性還本付息，年化收益率更高，為3.905%。同樣是到期一次性支取本息的三年期儲蓄國債（憑證式），利息只有3.85%。相比之下大額存單更具優勢。

普益標準研究員陳麗君表示，進入3月下半月，流動性面臨的擾動因素將增多，其中影響最顯著是季末金融監管考核。短期資金面趨緊概率加大，接著又是季末時點，整個下半月可能重新轉向偏緊狀態。普通投資者近期可以密切關注封閉式預期收益型的銀行理財和大額存單，擇高入手。

貨幣基金迎來小陽春

前兩天，貨幣基金收益率重返4%的消息刷屏了朋友圈。年初以來，貨幣市場基金整體收益持續攀升，較2016年貨幣基金七日年化收益率的均值已系統性提升了將近100bp左右。在近期資金面趨緊的環境之下，貨幣基金和短期理財產品收益逐步上行，成為市場較為亮眼的品種。

值得注意的是，在收益上行的同時，貨幣基金的費率在不斷降低，不少貨幣基金降低了產品的管理費、託管費等，這也從另一方面增厚了貨幣基金的收益。

業內人士認為，在通脹走高、經濟不確定性較大、貨幣政策邊際收緊的前提下，貨幣市場利率水平較高，現金類資產的性價比凸顯出來。對於穩健型投資者來說，這種收益率水平在當前市場中已頗具吸引力。無論是對於個人投資者還是機構客戶，貨幣基金的吸引力都在進一步提升，在當前時點貨幣基金具備非常可觀的配置價值。有專家表示，投資者可以重點關注一些成立時間久、規模較大、公司平台較大、費率較低的品種。

債券收益率吸引力上升

伴隨著美聯儲3月加息、國內政策利率上調、經濟數據向好等利空集中落地，上周四債市大幅反彈，10年期現券收益率下行約8BP，10年期債主力合約盤中最高漲逾1%。

南方基金副總裁兼首席投資官（固定收益）李海鵬表示，2017年的債券市場發展將呈現「穩中求進」的特點，一方面債券市場更加規範化，從而有利於中長期的健康和可持續發展。另一方面投資者趨於多元化，尤其是海外投資者今年將藉助「債券通」逐步進入內地市場，會提升債券市場的開放性。與此同時，債券市場的投資品種和工具也將進一步豐富，例如國債期貨新品種的推出等。「從配置角度看，債券收益率的絕對水平對於追求穩定回報的大資金來說已經具有一定吸引力。2017年，投資管理組合必須保持一定的防禦性，做好充分的流動性管理。」李海鵬表示。

國泰君安證券進一步指出，債市目前處於「人心思漲」的狀態。一是因為多數機構錯過了此前的反彈機會，「再上車」意願強烈；二是美聯儲加息、經濟數據、季末時點等利空集中兌現，投資者有意博弈「靴子落地」；三是持倉普遍集中在短久期，做空籌碼有限。