東旭光電：新能源汽車項目進展順利 多點突破支撐「業績白馬」

6月9日晚，高端裝備製造及顯示材料供應商東旭光電(000413.SZ)重大資產重組項目獲得新進展，公司董事會已審議通過《東旭光電科技股份有限公司發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書》(下稱《重組報告書》)，公司併購上海申龍客車有限公司(下稱申龍客車)的項目進展順利。

《重組報告書》詳細披露了公司本次重組中募集配套資金的具體用途，東旭將建設年產1萬輛新能源客車和3萬輛新能源物流車項目基地。其中，公司大股東東旭集團擬認購本次交易為募集配套資金而非公開發行的部分股票，且認購股份的數額不低於本次發行股份總數的50%。

市場人士指出，隨著東旭光電近期在石墨烯應用領域的飛速發展和8.5代TFT-LCD玻璃基板的量產，以及2017年營收破百億目標的樹立，公司將在今年實現業績大幅增量，投資價值更加顯現。

戰略重組攬入客車翹楚

根據此前發布的重組預案，東旭光電將通過發行股份及支付現金方式以30億元購買上海輝懋持有的申龍客車100%股權。此外，上海輝懋承諾申龍客車在2017年、2018年和2019年三年將合計為東旭光電貢獻12.5億元的利潤。按《重組報告書》披露，若申龍客車在利潤承諾期間累計實現的實際利潤未能達到承諾數字，則上海輝懋對不足部分進行利潤補償。

同時，為增強重組後上市公司持續經營能力，東旭光電計劃在本次資產重組的同時，向包括東旭集團在內的不超過10名特定投資者非公開發行股份募集本次重組的配套資金，募集資金總額不超過37.5億元，其中22億元用於新能源客車及物流車生產項目建設。本項目建設達產後，將年產1萬輛新能源客車和3萬輛新能源物流車。

為體現對重組的支持和信心，公司大股東東旭集團擬認購本次交易為募集配套資金而非公開發行的部分股票，且認購股份的數額不低於本次發行股份總數的50%(含).

作為國內重量級客車生產企業，申龍客車連續10年成為全國兩會通勤和服務保障用車，是上海唯一、國內為數不多的大型綜合性客車製造企業。公司2016年實現歸屬於母公司所有者的凈利潤1.96億元。

《重組報告書》顯示，2017年3月，申龍客車剛剛以3億元收購廣西源正新能源汽車有限公司100%股權，後者主要產品包括新能源客車與傳統客車，從而成為申龍客車新的利潤增長點。

緊隨其後的4月，申龍客車再次入圍座位客車市場前十，以216輛的銷量進入月度排行第9，同比增幅達300%，超過了東風超龍、揚州亞星等。

擴大產能劍指百億體量

隨著政策導向的加強和相關技術的不斷革新，新能源汽車正日益成為汽車市場的主流。因此，為了抓住市場機遇、鞏固申龍客車的行業領先地位，東旭光電決定配套募投新能源客車及物流車生產項目，以擴大此部分產能。

東旭光電新能源汽車收購項目主負責人李泉年向記者指出，公司此次對新能源專用車尤其是物流車進行戰略布局，意在將物流車作為申龍未來新的業績增長點。因此他表示，項目完成後，東旭光電將投入大量資金將現有申龍規模擴容數倍，從而實現東旭在新能源汽車領域的迅速壯大。「我們要的新能源汽車業務至少是百億體量，目標也是行業領先。」李泉年說。

東旭光電此次戰略布局以新能源物流車為代表的新能源專用車，其著力點仍在於該業務板塊未來對公司業績的助推。有市場人士表示，此次交易中，東旭光電100%接盤申龍以及做出募投項目方向，都令市場對此次交易充滿期待。

過去兩年，受益於政策支持、市場增長以及公司競爭力的提升，申龍客車業績實現了快速增長。財務數據顯示，申龍客車2016年末總資產較2015年末增加8.6億元，增幅高達50.41%，主要系經營業績積累增加。公司2015年度和2016年度營業收入分別為16億元和21.2億元，增幅也高達31.78%。

同時，申龍客車的利潤來源於新能源客車和傳統客車，而2015年和2016年兩年中，新能源客車毛利佔比分別高達67.12%和59.79 %。由此可見新能源客車業務是公司近兩年高速增長的主要驅動力。由此，新能源汽車不但使東旭在高端裝備製造領域又進一步，而且成為公司新的業績引擎。

多點突破促推業績預喜

市場人士指出，此次重組對整個東旭光電具有戰略意義。經過近兩年的多點布局，以液晶玻璃基板等光電顯示材料起步的東旭光電發展成為以高端裝備製造、新型顯示材料、石墨烯產業化應用等國家戰略新興產業為主體的大型公司，也成為擁有眾多業務增長點和長期高回報能力的白馬股。

以石墨烯為例，東旭光電董秘龔昕告訴記者，東旭擁有基於石墨烯應用產業化的雄厚技術儲備，目前在「烯王」移動電源、石墨烯大功率LED照明、石墨烯電採暖以及柔性可摺疊鋰離子電池等石墨烯應用領域「遍地開花」，業務落地到全國20多個城市和地區。

「而申龍客車不僅會承接和落地石墨烯基鋰離子電池的快速充放技術，還會讓公司不斷積累高端裝備製造的經驗和實力」龔昕對新能源客車項目充滿信心。

今年5月中旬，公司旗下控股子公司福州旭福光電科技有限公司承建的8.5代TFT-LCD玻璃基板募投項目已進入量產階段，並已開始接受最大面板生產商京東方的批量認證，通過認證后，東旭光電8.5代基板產品將順利進入京東方的高世代產品體系。

此前數據顯示，公司8.5代線項目全部建成后，可實現產能540萬片/年，經測算，預計可實現年平均銷售收入26.32億元，年平均稅後利潤為9.05億元。

東旭光電一季報顯示，公司2017年第一季度營業收入為21.7億元，較上年同期增加37.17%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為2.9億元，較上年同期增加8%。結合近期公司在8.5代線、石墨烯以及新能源汽車的業務進展，東旭光電半年報業績預喜也在預料之中。