險資股權投資強化財務投資性質 專家建議加強標的管理

■本報記者傅蘇穎

「針對財務投資和戰略投資，監管層除了可以通過舉牌比例加以衡量和管控之外，針對投資的目的性，未來監管層也可以進一步加強險企股權投資的目標管理，要求險資進行披露和說明。」南開大學金融學院教授朱銘來對《證券日報》記者表示。

保監會副主席陳文輝2月22日在國新辦舉辦的新聞發布會上表示，保險資金在投資中應當以固定收益類的產品為主，以股權等非固定收益類的產品為輔。股權投資應當以財務投資為主，戰略投資為輔。即便是戰略投資，應當是以參股為主，控股為輔。

東北證券研究所董事總經理付立春對《證券日報》記者表示，從監管層的表態來看，以後險資進行股權投資將會以財務投資為主，戰略性和控股的投資是不受監管層鼓勵的，甚至會受到限制，因此，未來險資在舉牌中，投資金額和佔比較大的現象會越來越少。

對於險資舉牌現象，陳文輝表示，保監會高度關注，並採取了一系列強化監管和防範風險的措施，包括多次召開行業會議、提示有關風險、出台信息披露、壓力測試等政策措施，加強社會監督。開展資產配置審慎性監管，加強資產負債匹配監管。加大查處力度，派出檢查組開展專項檢查，對於發現的違法違規問題，有些已經給予了嚴肅處理，有些將繼續給予嚴厲處罰。今年1月份，保監會印發了《關於進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》，有針對性地規範了保險資金股票投資、重大股票投資和收購行為，涉及舉牌的需要在信息披露要求基礎上進行事後報告。重大股票投資要事後備案，明確禁止與非保險一致行動人共同收購上市公司。

業內人士認為，保監會出台的一系列政策僅對個別激進的險企產生影響，有利於防範行業整體風險，而險資舉牌作為資本市場正常的投資行為，在未來仍將出現，只是在政策趨嚴的背景下，險資舉牌將更加趨於規範和理性。