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2021/12/25
氫媒 Asher 報道
繼順豐敲鐘上市后，零擔物流第一股德邦物流也要上市了。
證監會最新披露的招股書顯示，德邦物流擬發行不超過15000萬股，此次募集資金29.88億元，此次發行后德邦總股本不超過10.1萬股，且本次公開發行后的流通股股份占公司股份總數比例不低於10%。
這意味著德邦將要募集約30億元（20元/股），上市后公司估值將達202億元。德邦的上市將成為快運行業第一家上市的巨頭企業，對物流行業眾多正在籌備上市的企業將是不小的刺激。
1、自有員工兩年從5萬到11萬，人力成本居高不下
德邦創始於1996年，主營國內公路運輸業務。截至目前，德邦已在全國開設直營網點5320個(不含事業合伙人網點)，員工11萬多人，擁有各型運輸車輛10211台，北、上、廣等各區域中心城市有114處分撥中心，年收入超過100億。
近期借殼上市的順豐快遞，讓其創始人王衛一躍成為物流界首富，曾視順豐為競爭對手和標杆的德邦自然要迎頭趕上。
去年8月德邦內部架構進行了大調整，快遞、零擔、運營「三合一」，這被很多人看為是上市前的布局。
實際上，德邦在2015年7月便已啟動IPO申請流程，但隨後被證監會暫停IPO發行。2016年年底證監會發布的相關公告顯示德邦物流IPO審核狀態為「已受理」。
3月16日晚間，證監會預先披露了德邦物流最新的招股說明書，德邦2016業績為 170億元營收，3.8億元凈利潤。此外，招股書披露，德邦的快遞業務已在2016年實現扭虧為盈。
招股書顯示，德邦物流擬發行不超過15000萬股，此次募集資金29.88億元，此次發行后德邦總股本不超過10.1萬股，且本次公開發行后的流通股股份占公司股份總數比例不低於10%。
這意味著德邦要募集30億元（20元/股），上市后公司估值將達202億元。德邦物流董事長崔維星直接與間接合計持股比例將下降到33.04%，但不影響其對德邦的實際控制權，仍為最大股東。
招股說明書顯示，2015 年和 2016 年，德邦營業收入同比增長分別達到 23.14%和 31.57%，持續保持著零擔物流市場老大的地位。
受不斷擴張的整車業務和快遞業務影響，從2014年到2016年，德邦物流毛利率連續下滑，分別為 17.77%、14.53%和13.41%。此外，受到快遞業務發展初期大量投入影響，德邦2015年凈利潤一度大幅度下滑。
招股書顯示，募集資金將主要用於直營網點建設，零擔運輸車輛購置，快遞車輛與設備購置，信息一體化平台建設四大部分。
德邦物流總裁崔維星曾內部講話表示：德邦到2026年要實現收入5500億，利潤300億，給大家分180億的獎金。
眾所周知，國內IPO是一個漫長的過程，充滿變數，此前圓通、申通、順豐都選擇借殼上市或赴美IPO，而作為國內最大的零擔物流公司，德邦為什麼不選擇更快的借殼上市呢？
德邦相關負責人曾表示，德邦選擇IPO，而不是借殼，主要是因為公司對資金的需求並沒有那麼急迫，德邦沒有投資公司之類急於套現的大股東，並不急於套現。
好事多磨即將上市的德邦，包括主營業務和新的快遞業務在內，都將面臨不小的挑戰。
近年來，勞動力成本大幅攀升，德邦的人力成本也不斷上漲，導致毛利率不斷下降。
招股書顯示，隨著快遞業務的快速發展，德邦用工需求大幅增加，德邦自有員工人數在2014年到2016年分別達到52520人、75244人和114108人。德邦員工數量(包括勞務派遣用工)年均增長率達31.63%，人力成本成為德邦負擔最大的成本項目。
對此，以直營模式起家的德邦在2015年8月份推出了事業合伙人制度，以企緩解成本壓力，目前已簽約成為公司事業合伙人的個體總計 5190 個。
德邦表示，直營與合夥互補的網路結構將成為未來發展的主流。
不過，合伙人模式，給德邦的服務質量帶來了很大挑戰。2016 年，德邦的服務指標數據較2015年水平有所下降，其快遞業務新納入了事業合伙人的指標統計，異常簽收率、百萬件丟貨件數和萬件投訴量均有上升。
2、內部遴選上市敲鐘快遞員，要求工資高、形象好
值得一提的是，有微博用戶爆料稱，德邦內部消息，德邦上市敲鐘計劃啟動，開始選上市敲鐘的快遞員，這好像是學馬雲和王衛的玩法。
從爆料內容截圖可以看出，德邦物流計劃內部遴選出5位快遞員作為上市時的備選敲鐘代表。挑選快遞員的條件主要包括四項：最好是第一批入職的快遞員；領導評價高；工資高，同時本人形象陽光；對工作負責，工作態度良好。
其中，對於第3條工資高的備註是，該快遞員跟隨公司一起成長，薪資水平處於公司快遞員群體較高收入行列，比如月薪從入職時的幾千提升到目前的幾萬，雙手改變命運，給家人帶來了更好的生活。
相比於順豐最後選擇的是此前被打的快遞員做快遞員代表敲鐘，而德邦物流的備選標準是工資高和形象好。
此外，順豐快遞上市前夕，順豐老闆王衛曾豪氣的給40萬員工發紅包，金額從1888到15000不等。
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