投資風向標：資金流入中國股市是大趨勢 關注二線藍籌

東方財富網匯總了各大市場機構和名家投資觀點，助您搶佔投資先機。申萬宏源認為A股納入MSCI，資金流入股市是大趨勢；華泰證券建議關注二線藍籌、周期性行業。

【股市】

申萬宏源：A股納入MSCI 資金流入股市是大趨勢

股市資金凈流入量二季度環比大幅增長，遠高於新興市場和香港股票市場，顯示出全球對於的樂觀情緒更加突出，資金流入將是大趨勢。

華泰證券：關注二線藍籌、周期性行業

部分客戶認為漂亮50行情結束，頂部縮量。絕對收益資金控制倉位為上策，相對收益資金優選大盤藍籌避險。軍工等高風險偏好行業也許基本面存在改善，但受風險偏好抑制，難有趨勢性行情。看好二線藍籌、周期性行業。

興業證券：下半年A股從平衡木到鋼絲繩 需要精選板塊

往後看我們認為整個市場將處於一個從平衡震蕩市轉向震蕩向下的過程，從平衡木到鋼絲繩，難度明顯是在加大，需要更加「智慧」地、精準地把握擇時和精選板塊才能跳好這個舞步。

安信證券：軍民融合進入戰略加速期 兩條主線尋找機會

軍民融合的當前投資機會：軍民融合的深入發展，會使得軍企和民企「你中有我，我中有你」，形成民生養軍研，以軍研提民生的新格局，最終實現人民軍隊的戰鬥力和人民群眾的生活水平提升並舉的局面。軍民融合的投資機會，主要從「民參軍」和「軍轉民」兩條主線展開尋找目前進程較快，相對具有確定性的優質公司。

長江證券：龍頭整體仍然有持續的配置價值

行業配置來看，順延兩條主線：一、龍頭整體仍然有持續的配置價值。推薦以價值型行業的龍頭作為基礎的配置底倉，包括金融、消費電子、零售。二、此外，建議考慮提前布局一些目前具有待修正的預期的板塊。

華創證券：股市保持震蕩格局 超跌反彈的小票可能會再次回落

華創證券認為轉債市場的分化或將加劇，對於投資者來說，還是要精選個券的交易機會，一方面可以關注此前就比較強勢的偏股型轉債，比如廣汽、國貿、九州等；另一方面也可以關注有主題性機會的個券，比如三一(一帶一路)、格力(粵港澳)、電氣(上海國改)、15天集EB等。

【宏觀】

天風證券：金融去槓桿中哪些行業盈利最受傷？

2016年的四個季度，凈利潤累計同比增速分別為6.25%、2.41%、14.69%，28.15%，但是如果我們假設財務費用沒有從15Q4開始出現向下的拐點，那麼計算出同期的凈利潤增速分別只有-0.76%，-1.4%，6.93%，20.57%。同樣假設下，去年的非金融A股ROE幾乎沒有企穩回升。因此，財務費用的變動對凈利潤增速構成了顯著的影響。需要警惕下半年財務費用對企業盈利的侵蝕。

張承惠：經濟發展需高度防範金融風險

國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠認為，在金融去槓桿取得一定成效的背景下，類金融風險必須引起關注，要防止體系外風險向體系內蔓延。目前，類金融領域潛在的金融風險仍然很大。

【樓市】

一二線城市房價漲幅持續回落 樓市「退燒」明顯

上海易居研究院研究員賴勤告訴記者，6月上旬50個城市的市場交易表現為穩中有跌，主要是前期調控政策效果持續顯現，類似的市場邏輯會在下旬得到延續，預計6月份全月市場交易情況會繼續保持穩中有跌的態勢。

經濟參考報：根治樓市「雙合同」須嚴管重罰

據報道，新一輪樓市密集調控的效果，在官方房價統計數據中逐漸呈現，一二線熱點城市樓市基本穩定，房價平均漲幅繼續回落。不過，一些地方出現了部分開發商通過「雙合同」規避政府限價政策，使得房價明降暗升。

英媒：「馬克龍效應」抬高巴黎房價 外國買家重回市場

據英國《金融時報》網站6月24日報道，人們說這是「馬克龍效應」。馬克龍勝利當選讓人們有了信心，幫助巴黎樓市重新贏得關注，由於當地人和外國買家重返市場，房產價格上漲勢頭兇猛，交易量回升。

【債市】

任澤平：券商資管監管加強對債市的衝擊較大

2016年底，券商資管直接投資債券的規模達到4.9萬億，遠高於基金子公司的規模6238億元，由於資金池業務大部分投向也是固收類產品，即使僅清理資金池業務對債市的影響也較可觀，預計本次整改將採取新老划斷的辦法，給予券商充分時間進行調整，能夠更好地稀釋監管影響。

固定收益衍生品策略周報：國債期貨跨季表現分析

從國債期貨在各個季月的漲跌情況來看，自國債期貨推出后，其出現上漲的季月個數比出現下跌的季月個數多。從TF和T合約來看，兩個合約的跨季表現高度一致，但仍有細微差別

機構配置熱情升溫 債市或現熊牛轉換信號

方正證券固收團隊指出，債券市場已經出現牛熊之界的三大信號。首先，貨幣政策已經出現邊際企穩跡象，而且債券市場牛市啟動於貨幣政策的邊際拐點而非寬鬆拐點。其次，目前市場換手率上揚。最後，市場的風險偏好正在走低，使得貨幣政策存在重回基本面的基礎。

【商品】

瑞銀：鐵礦石價格或將推動澳元走強

瑞銀集團(UBS)預計，2017年鐵礦石價格平均將達到71美元/噸，這將有助於實現創紀錄的貿易順差，並隨著時間推移支持澳元，年底價格將達到60美元/噸。

摩根大通發布最新大宗商品展望 看漲能源並看空金屬

摩根大通(JPMorgan)分析師John Normand上周五(6月22日)在報告中稱，隨著大宗商品在上半年的表現有望在各資產類別中墊底，下半年應能實現有限的均值回歸，其中能源價格有望攀升，貴金屬和基本金屬可能走低，農產品則料將上漲。

巴克萊：最新布倫特及美國WTI原油價格預估

巴克萊(Barclays)上周五(6月23日)發布報告稱，鑒於市場情緒已經惡化，該行將2017年四季度的布倫特原油價格預估下調至每桶50美元，並將美國WTI油價預估下調至每桶48美元。

【匯市】

BBH：英鎊技術面明顯優於基本面 中期前景並不樂觀

布朗兄弟哈里曼(BBH)的分析師周一(6月26日)指出，英鎊的技術狀況看上去明顯優於基本面，因為MACDs和隨機指標正準備進一步交叉走高。短期來看英鎊或許依然堅挺，但從中期而言英鎊的前景並不樂觀。

荷蘭國際集團：短線宜做空澳元 三季度料跌向0.73

三季度澳元兌美元料承受下行壓力，要麼來自美債收益率的續漲，要麼來自全球貿易保護主義政策，基於此，三季度匯價料跌向0.73。

豐業：美元再獲市場寵愛 凈多倉為一個月來首次增加

投機者大幅增加澳元和紐元凈多倉，規模分別漲至12億美元和14億美元。整體而言，投機者們增加美元凈多倉，為一個月來首次。

CIBC：日元短期走強仍為時過早

該行總結稱，因此，我們傾向於認為日本央行現在考慮退出計劃還為時過早。這可能意味著，短期內看到日元走強還為時過早。

法興銀行：英鎊/美元技術分析

法國興業銀行(Societe Generale)分析師周一(6月26日)撰文就英鎊/美元的後市表現進行分析。