銀行間債市窄幅波動 未來通脹和監管擔憂壓制市場

銀行間債市周三早盤現券窄幅震蕩，國債期貨小幅沖高后又回落。交易人士表示，7月通脹數據略低預期短暫提振市場，不過商品價格上漲對未來通脹的傳導以及監管政策的擔憂仍然壓制現券。

他們並稱，商品價格上漲或會在未來幾個月的通脹中有所體現，而針對同業業務等的地方自查並未放鬆，監管憂慮揮之不去，現券短期機會不大。

華南一銀行交易員說，「現券基本上持平昨天尾盤，波動比較窄，CPI出來那會市場小動了一下，不過趨勢還是跌下來了，情緒比較一般...有後面通脹的擔憂，不過整體可能更多的還是怕監管。」

他並稱，「一行三會」（央行、證監會、銀監會和保監會）層面的監管聲音較前期略有緩和，不過地方性的自查並未有放鬆跡象，這可能預示後續監管從嚴仍是主基調。

國家統計局公布，7月居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.4%，略低於路透調查預估中值1.5%。7月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲5.5%，符合路透調查預估中值，這是PPI連續第11個月同比正增長。

上海一銀行交易員稱，「最近情緒不好，央行態度有點說不上來的異常，很難回到6月大放水的格局了，放錢時候說明資金面是緊張的，收錢的時侯也不好過。」

他表示，監管、基本面以及通脹都有導致市場修正的可能，因為前期預期過於樂觀；基本面至少感覺不會更差，經濟韌性仍然很大，如果後續數據繼續好轉，情緒將受到進一步打擊。

央行公開市場今日進行總額1,400億元人民幣的逆回購操作，其中七天期700億元，14天期700億元。據此計算，連續第二日投放量完全對衝到期量。

一級市場方面，財政部上午續招標的兩年和五年期國債，加權中標收益率分別為3.4230%和3.6005%，接近此前預測均值為3.41%和3.61%。兩期債邊際中標收益率分別為3.4537%和3.6192%，投標倍數2.36倍和3.16倍。