股票配資平台惠管錢：A股十字路口 行情怎麼走？投資怎麼辦？

股票配資平台惠管錢：A股十字路口 行情怎麼走?投資怎麼辦?

A股本周冰火兩重天，一方面上證50創兩年新高，一方面創業板指跌幅近5%。A股十字路口，行情怎麼走?投資怎麼辦?白馬、黑馬、斑馬，你騎哪個馬?

A股十字路口 行情怎麼走?投資怎麼辦?

【背景】A股市場上素有五窮六絕七翻身的說法，據說對這個諺語有不少小股民對此深信不疑。而從過去10年中七月份的表現來看A股七次上漲三次下跌，而且漲幅往往都較大。就連2008年這個大熊市的七月份都是上漲的，2009年七月的漲幅高達15.30%。2010年七月和2014年七月分別漲9.97%和7.48%，這麼看似乎七翻身更為靈驗。那麼今年上半年的A股市場經歷了一九的極端分化，遇到上漲不斷創新高的是屬於少數派的漂亮50。另一個陣營要命3000中目前仍有不少股票股價趴在低位，七月份第一周上證宗旨深圳成指中小板和創業板指，四大指數齊上漲。七翻身似乎露出了苗頭，但本周本周冰火兩重天再現，一方面上證50創兩年新高，一方面創業板指跌幅近5%。

A股十字路口，行情怎麼走?投資怎麼辦?

星石投資總經理楊玲：我覺得今年是比較特殊的一年，其實和往年還不太一樣。我認為未來兩到三年肯定是有一波客可觀的。可以值得大家期待的行情，但是單從今年來看的話可能還是以盤整為主。因為很多不確定的因素，因為今年其實看宏觀數據還是比較好的。但是大家普遍預期可能整個經濟來講一季度可能是高點，後面可能會慢慢下調。但實際上未來的政策的如何，走勢如何，經濟實際的走勢如何其實這裡面分歧還很大。所以我覺得從短期七八月份近期來看的話你說漲不漲現在看的不是很清楚。但是跌我相信肯定是跌不動了，你說的這個跳水我覺得肯定也是短期的一些盤整，不會出現連續的下行這樣的一個市場的形勢。

新華基金研究總監張霖：七月份的話一定還是會存在一個結構性的行情。本經濟的基本面確實像剛才楊總說的，他是有一個越過山丘的一個節奏。再一個從整個流動性的角度來看其實相對來講監管是趨嚴的，整個貨幣政策也是中性偏緊。我覺得第三個原因本身我們說的前提是五窮六絕才能七翻身，但是今年的話，恰巧今年六月份是我們加入了MICI，那麼帶來了一波白馬的行情，整個上證指數也是漲了大概有3%左右。所以在六月份沒有深蹲的情況下，七月份有大幅的起跳，這個概率相對來講可能會比較小。

星石投資總經理楊玲：我覺得市場流動性他其實是相對比較中性的，他不會說有很放大的流動性，但是我還是堅持原來的那個觀點，現在絕不可能特別大的下行了。流動性來講的話我覺得現在中性沒有特別收緊，為什麼?我們觀察一下公開市場利率，其實從這個市場利率這兒來看其實還是略略降了一些的。央行來講，還是要呵護這個流動性和穩定，但這資產放槓桿太厲害，所以它是收一收，一看可能銀行體系有點受不了了，然後再松一松，所以整個來講流動性我認為是保持中性的這樣一個態勢。

【數說】上市公司的半年報將從本周開始陸續披露。率先打響2017年中報「第一槍」的，是滬市公司安琪酵母和天馬科技。深市公司最早將於7月18日也就是下周三開始「登台亮相」，「首發陣容」是創業板公司恆通科技和康泰生物。說到這，我想到了上學那會兒，考試時那些提前交卷的通常都是班上的學霸，當然上市公司也不例外，統計數據顯示，在7月即將完成中報披露的138家公司中，88家公司在一季度時就實現了營業總收入和凈利潤的同比雙增長，佔比達到63%。138家公司中，68家發布了業績預告，預喜的公司有60家，佔比近9成。經過對上百張K線圖的對比，我還發現，在這138家公司中，101家公司自預披露時間公布以來，累計漲幅都跑贏了市場，這個佔比是73%。 種種跡象表明，能跑在前面的不是沒有道理。

但伴隨著半年報季的到來，很多股票的表現也伴隨著業績預告，走勢出現分化。次新股匯納科技自打中報披露業績預增2倍后，股價一路飆漲，連續4個漲停;賓士信息打響中報高送轉的第一槍，股價連續上漲一度創出歷史新高時，但本周的跌停、可以說是給那些歡呼雀躍的投資者和高送轉的投資熱情狠狠的潑了一盆冷水;藍籌股華蘭生物，因為中報預告不及預期，跌出一年來的新低。對於即將到來的上市公司中報披露期，投資者們更多的是無限的期待：「漂亮50」還能不能繼續漂亮?二線藍籌能不能接過上漲的接力棒?對於今年表現欠佳的新股，高送轉帶來的投資熱情是曇花一現還是能持續?一個個懸念都將被陸續揭開。

A股十字路口 行情怎麼走?投資怎麼辦?

主持人靳強：在這種市場條件下，你覺得這些藍籌，這些龍馬行情還會繼續嗎?

星石投資總經理楊玲：白馬這樣的一個方向，其實它是相對比較穩當的，就是大家一有個風吹草頭，比如說監管趨嚴了，流動性趨緊了，或者經濟數據不佳了，大家都會縮到這些防禦類的股票上，所以這一類的股票你其實拿著心裡很坦蕩，那其實跟現金差不多的穩當，但是漲起來它也有份是吧，所以這一類股票我覺得它是相對比較持續的。比如說周期股，比如說一些題材股，再比如說還有一些成長股，這一類的股票我認為它現在沒有系統性的行情，它是自下而上的。

新華基金研究總監張霖：這個行情持續不持續，最重要的不是看它是一九，還是三七，我覺得可能更多的是應該去關注這個板塊，它是不是具有足夠的業績支撐和良好的盈利能力，我們做過很有意思的實證統計啊。創業板它的ROE(凈資產收益率)，在2013年到2015年周期正好是呈現一個振蕩上行的一個格局，而這個時候它遠遠強於主板。那麼到了2016年的時候，創業板可能它增速還是比較快，大概有30%左右，但是它的ROE，已經開始逐步的開始往下走了，那反而是這個時候，主板的ROE是在往上行的，所以的話，我覺得我們可以在後期的話，去關注一些可能這個具備這一個高盈利能力，同時景氣度向上，然後又是行業細分龍頭的這樣的一些二線藍籌，而一些藍籌的話，我覺得以茅台為例，它可能今年已經到了大概29倍的一個估值水平，那麼可能會存在高位振蕩這個短期的情況，那麼等待估值的一個切換。

主持人靳強：我們很多投資者關注到了這些藍籌股，剛才我們也說了半天藍籌股，我們再細分一下，我們來說說藍籌當中的一個板塊，金融、銀行，比如說平安銀行最近漲的已經非常多了，平安銀行你覺得能具備一定的代表性嗎?你對我們投資者配置這樣的股票有什麼的建議?

星石投資總經理楊玲：整個銀行股大家都擔心它原來的貸款，因為覺得經濟一旦下行，它的壞賬率就會提升，那也就是說要看你的貸款質量。比如說四大行，還有一些貸款，老產業貸款包袱比較重的，有一些壞賬還沒有浮現水面，但是一些隱形的壞賬已經有了，這些銀行股大家對它其實相對比較擔心。導致整個銀行股的估值相對比較偏低，那也就連帶著有一些，其實有一些像這種新的商業銀行，它整個貸款的包袱相對比較小的，比如說它在一些發達城市或者是像您剛才提到的這些銀行，它整個來講新興業務相對比較發達的這些，這些我覺得確實，如果估值相對比較低的話，是可以買一買的。

A股十字路口 行情怎麼走?投資怎麼辦?

主持人靳強：剛才張總提到了二線藍籌，其實我們很多投資者可能也自己在家裡細心的挖掘這種二線藍籌，您能不能通過您的判斷或者是調研，您給我們這些投資者提供點建議，我們投資者應該從哪來尋找這些二線藍籌當中的龍頭或者是白馬。

新華基金研究總監張霖：我覺得其實所謂的這種二線藍籌就是指能夠代表著一些，新興產業方向的一些景氣度比較高的這種藍籌。那比如說舉個例子，像我們電子裡邊的這種半導體產業就是一個很好的方向。我們可以看到今年美國半導體協會公布的一個五月份的數據，全球今年五月份整個半導體的銷售大概是有319億美金，這個同比增速已經高達23%左右。這是一個什麼概念呢?它已經創了七年來的一個新高。而的話，毫不遜色，已經到了27%。那麼我們再回到國內細分來看，我感到，可能我們身邊有很多切實的例子，比如說我們用的越來越多的這種智能家居以及可能我們用的手機裡邊，以及我們甚至平時出行的小黃車。行業增速是未來，三年的話，可能有25%以上，而這個龍頭的一些上市公司可能會高達60%，甚至70%左右，這還是不算外延併購方面的。

星石投資總經理楊玲：我們現在有一個組合，我們這個組合裡面百分之六七十是一個防禦性的組合，就是配置了大消費，比如說像白酒、醫藥，還有農業等等大消費方向的，但是我們剩下還有百分之三四十這樣的一個倉位的配置放到一半，一部分在這個周期股上，一部分在質優的成長股上。那現在整個市場還不是很穩定，以振蕩為主，我剛才說了，大跌不跌下來，所以大家可以把倉位推上去，但是你說大漲現在也看不出，所以不如是按照這樣的一個配置這樣一個方案，那麼度過這個市場的不穩定段，一旦你覺得這個市場有上升的這樣一個趨勢，馬上把你手上的防禦類股票，切換成進攻類的股票，這樣的模式，我覺得是比較合適的模式，對大家來講，也對心臟的考驗也更小一點。

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