浦發資管部副總經理蔡濤：MOM和FOF是銀行資管轉型重要路徑

「銀行資管借力MOM和FOF，是有效利用外部投資能力、擴大資產配置領域，提升主動投資能力、實現銀行資管業務轉型的重要路徑之一。既是適應金融行業社會分工趨勢的必然結果，也是商業銀行資管業務在新形勢下實現持續健康發展的有效路徑。」 7月29日，由《21世紀經濟報道》主辦、浦發銀行聯合主辦的「2017年資產管理年會」下午大類資產配置論壇上，浦發銀行資產管理部副總經理（主持工作）蔡濤表示。

目前資本市場的有超過兩萬家資產管理機構、數萬個資管產品以及數千個投資經理，投資者雖有廣闊的選擇餘地，但選擇難度空前增加。投資者普遍面臨的困難包括：缺乏科學有效的基金產品和投資經理的篩選體系；數據匱乏；透明度低；數量龐大的各類產品和投資經理；選擇過度依賴公司品牌和過去的投資業績等。

蔡濤認為，MOM和FOF的投資模式能較好的解決投資者面臨的上述困難，有效解決資產管理人和投資者之間的信息不對稱問題，具有巨大的發展潛力和市場空間。前一階段流傳的央行《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》中明確指出，資管產品不能投資其他資管產品，但是MOM和FOF除外。

監管機構對此高度重視和認可，再加上各家機構的積極探索與參與，預示著MOM和FOF將迎來難得的發展契機。加上政策層面已經給資管業務提供了前瞻性的方向和指引，並為MOM和FOF發展打開了方便之門。另外，金融市場歷經股票和債券市場的大幅波動，加上嚴監管的大環境，都對管理機構進行了重新洗牌。蔡濤認為，這些都為MOM和FOF投資創造了良好的大環境，銀行資管有必要抓住機遇積極穩妥地布局MOM和FOF的投資業務。

觀察海外資管市場，MOM和FOF是海外資管行業主流的投資管理模式之一，管理資產總規模超過幾萬億美元。其成長和發展的過程既是海外資管市場由不成熟向成熟轉變的過程，也是由分散化向機構化轉變的過程。目前資本市場也正由不成熟走向成熟、由散戶化走向機構化，為MOM和FOF的發展提供了難得的歷史機遇和土壤。

蔡濤表示，具體來說，一是與市場領先的專業MOM/FOF投資機構建立長期穩定的合作。專業的MOM/FOF投資機構在面臨複雜多變的資本市場方面基本形成了一整套較科學、系統、成熟的外部投資能力研究體系、組合管理體系、風險管理體系和突發事件應對處置體系，這些都可幫助銀行資管開展MOM/FOF業務提供實戰性參考和指導，促進銀行資管MOM/FOF業務的健康、有序、快速發展。

二是培養專業的團隊開展MOM/FOF投資業務。真正意義上的MOM和FOF投資，不僅關乎識別和選擇市場有序的投資能力、持續跟蹤，同時，還涉及組合動態管理層面和底層投資管理能力的密切合作，有其獨特的專業能力要求，銀行資管應培養並設立專業的團隊開展該業務，在不斷提升自身投資能力的同時，逐步提升管控外部投資能力的水平。

三是積极參与並打造良好的MOM和FOF投資生態圈。在MOM和FOF投資業務過程中應加強與同行的交流與合作，作為資產管理領域的核心力量，銀行資管在資金來源、性質和面臨的階段性困擾等方面存在著高度的相似性。集思廣益、構建MOM和FOF投資團隊的業內定期交流機制，逐步打造良好的投資生態圈，才能更好地發揮MOM和FOF投資對於銀行資管的重要補充作用。