炒股真的註定跑不贏炒房的？

炒股真的註定跑不贏炒房的？

「牛短熊長」這是股市多年來的真實寫照。但，如果用股市術語來描述多年來的房地產市場，卻可以描述成「牛長熊短」的格局。

確實，多年來，在股市裡，往往逃不過「七虧二平一贏」的局面，而長期下來，虧損者卻佔據不少的數量，但，與之相比，國內房地產市場，尤其是一二線的房地產市場，卻常有踏空的聲音，也少見因房致貧的現象。

股票市場，本來屬於社會財富資金最為聚集的投資場所之一，但與國外成熟市場相比，國內股票市場卻具有不一般的特色。

縱觀國外成熟股票市場，人們參與到股票市場之中，往往稱為股票投資者，而他們投資股票，也常用理性的態度去對待，而參與股票投資的投資者，也基本上以實現長期資產保值增值作為目標任務，甚至利用長期投資來實現長期養老的計劃。在此期間，嚴厲監管以及較高的違法違規成本等因素的約束，也促使整個市場走向理性規範化，一旦上市公司涉及財務造假乃至信息披露違規等問題，則可能面臨巨大的壓力，乃至面臨巨額的投資者索賠。

至於國內股票市場，投資股票的行為，或許可以用更通俗的話來表述，即炒股。一個簡單的炒字，實際上也暗示出股市多年來獨特的高度投機性，而在股票市場里，儘管散戶化程度較高，但在實際情況下，部分機構投資者的投機性還甚於普通投資者，從而加劇了市場的波動風險。與此同時，作為一個新興的市場，法律法規以及監管措施等舉措仍未到高度完善的地步，而相對偏低的違法違規成本，卻給部分大資金、大機構帶來了牟利的漏洞，並藉助其信息優勢、成本優勢乃至資金優勢等因素，來獲得超預期的投資利潤，進一步加劇了市場交易的不平等性、不合理性。

長期下來，雖然股市期間經歷過數輪的牛熊轉換過程，但整體而言，股市仍難逃「快牛慢熊」的局面，更多時候，投資者在牛市中獲取的利潤，還不足以彌補熊市中的巨額損失，而多年來能夠在股市裡長期存活的投資者，已經是相當不容易了。

十多年前，股市日均成交量能不足百億，甚至低至單日五十億以下的水平。與此同時，當時滬深兩市的總市值規模仍未獲得大規模擴張，而總市值超過百億的股票，已經屬於當時的超級大盤股了。殊不知，十多年之後，股市總市值超過五十萬億，日均成交量能也基本上維持在五千億元附近的水平。

十多年來，股市經歷了多輪股市財富再度分配的過程。

多年來，在股市市值大幅擴張的過程中，不少小公司逐漸演變成知名的大公司，而不少資本也因此變成頗具規模的大資本，乃至金融大鱷。至於上市公司的原始股東、低價布局的長期投資者，也因為股市規模的大幅膨脹，而獲得了市值飆升、財富暴漲的回報。很顯然，過去十多年的時間，也是股票市場擴張速度最快、資本增值最迅猛、企業品牌加快樹立的重要時期，而早期得以實現發行上市目標的企業，也基本上完成了理想的財富分配過程。由此可見，對於這類資本而言，這些年來，它們的資本增值速度還是可以跑得贏近年來持續火熱的房地產市場，當然真正的贏家還是少數的人。

與之相比，對於缺乏信息優勢、資金優勢乃至成本優勢的普通投資者，在這些年間，他們的市值增長速度緩慢，更有甚者還出現不漲反跌的局面，從前期中登公司顯示的數據獲悉，持股市值低於五十萬元的散戶比例，依舊佔據不少的數目，股市仍然未能夠擺脫「散戶化」的特徵。

這些年來，股市誕生出不少的大牛股，如貴州茅台、福耀玻璃、雲南白藥、萬科A等，而只要投資者從頭到尾捕捉住這些大牛股的上漲行情，則炒股致富也並非難事。但，遺憾的是，捕捉到牛股本來已經是困難的事情，而長期騎在牛股身上，更是難於上青天的事情，絕大多數的散戶根本無法完成。

「七虧二平一贏」，這似乎已經成為了普通投資者炒股的最終命運。面對持續大擴容的股市，雖然股市市值多年來實現了爆髮式增長，但其大幅增長並非依賴於股票價格的大幅上漲，而是依賴於市場接連融資、再融資的行為，由此促使股市市值的大幅膨脹，並形成了股市過度繁榮的幻象。但，多年來，真正實現連續現金分紅，真正回報投資者的上市公司還是為數不多，而真正依靠股票賺到錢，乃至跑贏同期炒房投資收益率的投資者還是寥寥無幾。

多年來，國內房地產市場，尤其是國內一二線房地產市場的表現，基本上處於「只漲不跌」的狀態，而越來越多的資金也似乎相信了一線城市房價不倒的神話。

或許，對於一家辛苦做實業的上市公司而言，它辛苦一年的利潤，還抵不上一線城市的一套房子。至於多數股票投資者而言，他們一年的投資收益率也甚少能夠跑贏同期一二線房價的漲幅。至於部分原始股東、上市公司大股東高管等群體，他們憑藉極低的持股成本，順利經歷解禁期后，卻把一夜暴富的資金投向房地產乃至海外不為人知的投資渠道，進一步滿足其資產大幅增值的需求。

時下，房地產調控持續升級，房地產降溫預期明顯升溫，但我們卻發現，房地產的投資門檻卻越來越高，而在一輪財富洗牌之後，卻繼續強化了擁有資金優勢、信息優勢、成本優勢者的核心地位，而普通投資者也因資金門檻的限制，局限於狹窄的投資渠道，而股票投資也始終擺脫不了「七虧二平一贏」的定律，且最終多數人還是會以虧損作為代價。由此一來，對於他們而言，房地產更像是大資金大機構的高級遊戲，長期下來，炒股似乎真的註定跑不贏炒房的。