一邊買一邊賣，村田在下怎樣一盤棋？

老司機說：村田：最大的不變就是改變。

談論村田之前，我們先看看最近的兩個公告

No.1

關於就向尼吉康轉讓部分電源事業簽訂意向確認書的通告

2017/4/5

株式會社村田製作所

代表董事社長 村田恆夫

概要 尼吉康株式會社（以下稱「尼吉康」）與株式會社村田製作所（以下稱「村田製作所」）就向尼吉康轉讓部分電源事業簽訂了意向確認書，特此通告。轉讓合同的簽訂預計在2017年5月末完成。轉讓對象事業的範圍包括商用電器、產業電器、家電、娛樂市場用等AC-DC開關電源（※投影機、照明市場用及Murata Power Solutions Inc.設計的產品除外）和高壓電源。

本次轉讓的目的

村田製作所一直將汽車、能源、保健市場定位為重點著力市場，通過創造新的商務模式和顧客價值來謀求市場的多樣化和發展，在能發揮村田特色的事業領域展開業務。

此次我們將在電源模塊事業上進行投資重組，通過將資源再分配至重點著力市場來提高競爭優勢，以期擴大事業。在電源模塊事業上，我們將主要在能源、數據通訊、伺服器市場用AC-DC開關電源和DC-DC轉換器等方面傾注力量。

尼吉康的公司概要

No.2

關於村田AC電源線用濾波器事業的轉讓

概 要

東京元件工業株式會社（以下稱「東京元件」）與株式會社村田製作所（以下稱「村田製作所」）就將村田製作所的AC電源線用濾波器事業轉讓給東京元件一事達成了協議。今後雙方將共同進行轉讓的籌備工作，以在2018年１月完成事業轉讓為目標而向前推進。

關於東京元件

東京元件是一家創業半個世紀以上的電子、電器部件的專門生產商，它憑靠在與國內外企業合作項目中培養的生產技術能力和具有靈活創意與廣闊視野的開發技術能力向國內外客戶提供符合需求的部件。

關於村田

株式會社村田製作所是一家進行基於陶瓷的無源電子元件與解決方案、通信模塊和電源模塊之設計、製造與銷售的全球領先企業。村田致力於開發先進的電子材料以及領先的多功能和高密度模塊。公司的員工和製造基地遍布世界各地。

村田：最大的不變就是改變

在電子元器件界，村田多種產品的市場佔有率一直保持全球第一，其高性能電子元器件產品為企業帶來豐厚利潤。在智能手機崛起時代，村田靠著手機零部件實現了大幅成長。如今智能手機市場已然出現飽和，所以村田傾向於發展新業務，新市場。而要達到這一目的，展開收購無疑是最快捷最明智的方法。

回顧村田這幾年的收購歷史，可以參照下面的圖表：

從圖表可以看出，村田這些年收購了不少新的業務板塊：電源製品，感測器，晶振，電感，PA，通訊模塊，硅電容甚至半導體RF器件以及最近收購的SONY鋰電池產品，和戰略入股薄膜電容廠商--指月電機。

通過收購迅速擴充

一目了然，現在的村田，其業務遠不止於被動元件。村田通過收購或入股，迅速彌補自身的產品和市場空白，而仔細看這些收購行為，就會發現村田的收購政策不只與產品複雜度、價值相關，也重視終端應用市場的迅速擴展。

下面就舉幾個例子來說明村田的收購策略：

1.村田收購VTI公司。VTI公司在汽車與工業應用領域有著很強的沉澱，而這些領域正是村田當時所相對不太擅長的。而互惠互利是村田遵循的一貫原則（無論是做加法的收購，還是做減法的出售）。

2.村田出售涉及商用電器、產業電器、家電、娛樂市場等等市場所用的AC-DC開關電源（如上圖所示）。其目的就是為了把著力點進一步聚焦在汽車電子、健康醫療、物聯網(IOT)等新興市場。

目前在汽車電子領域，村田的汽車用振動感測器、超聲波感測器、加速度感測器、陀螺儀感測器被廣泛地應用在汽車的安全性、事故防止、行車舒適等部分中，並逐步應用於ADAS及自動駕駛技術。而在IOT領域，村田的主推產品包括感測器和無線通信模塊，村田針對歐美市場的高頻段LoRa模塊目前已投產，低頻段LoRa模塊預計也將於今年6月投產。新市場，新產品得到了長足的發展。

比起獨自研發新技術，透過收購方式獲得關鍵性技術，縮減技術與產品研發時間，對於現金流充裕的村田而言，是比較可行的方式。

審時度勢獲長足發展

村田在智能手機蓬勃時代，先後收購晶振大廠東京電波（Tokyo Denpa），以及線圈大廠的日本東光（TOKO），就是採用這種策略以期達到快速佔領手機零組件市場之目的。而智能手機從2007年問世以來，10年內銷售量從0增為接近15億隻，每年手機銷售量超過全球人口數的20%，要再有過去的高成長率已相當困難。在此大背景下包括村田在內的部分原廠紛紛考慮發展其他領域事業算是順應發展之舉。

縱觀近些年的收購與出售，最終使得村田的主業更加聚焦。除固有優勢領域外，汽車電子、醫療健康、物聯網（IOT）等新業務板塊也在蓬勃發展，間接促成了村田營業收入的持續增長和毛利率大幅攀升。放眼全球，當今的經濟大環境並不很好，同時日本的手機、PC和電視等消費電子整機企業的銷售額也在持續縮水，但村田無疑是這其中特立獨行的存在。

數據顯示，村田在MLCC、SAW和小型通信模塊領域全球獨領風騷 (全球市場份額分別在35－50%之間)，這家外圍元器件生產商在剛剛過去的2016年財年(截至2016年3月)，交出了亮眼的財務報表 ——整體營業收入超過1.2萬億日元(約合110億美元)，毛利率超過41%，營業利潤率超過22%，凈利潤率超過16%。

很明顯，光燦燦的財務數據也間接說明著村田在不斷品嘗這種改變所帶來的甜頭。

文章 / 易容老司機

圖片 / 網路

編輯 / 小易