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[大行評級]德銀升融創(01918.HK)目標價9.2%至11.2元土儲具質素確保未來增長強勁

[大行評級]德銀升融創(01918.HK)目標價9.2%至11.2元土儲具質素確保未來增長強勁

銀髮表研究報告,指融創

(01918.HK)積極購入地皮,去年以低成購入5,390萬平方米土地,總土地儲備面積達到7,910萬平方米,其中33%及34%分別位於一線及二線城市。基於集團充足的可售資源以及強大的執行力,料集團在樓市調控政策下仍能繼續跑贏同業,預計集團今年合約銷售額按年升53%至2,300億元人民幣,超出其全年銷售目標2,100億元人民幣的10%。

該行指出,集團的平均財務成持續下降,去年毛利率回升至13.7%,預期毛利率於今年至2019年可望回升至17%至18%,帶動今、明兩年盈利按年升119%及68%,至分別38億元人民幣(下同)及64億元。

德銀重申予融創「買入」評級,目標價由10.26港元上調9.2%至11.2港元,以反映去年的業績表現及近期土地收購行動。

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