新三板IPO首現失利 愛威科技被否

長江商報消息萬馬科技過會，成第10家成功轉板的企業

□記者 吳婷

7月12日晚間，證監會發布消息稱，兩家新三板企業愛威科技（831895.OC）、萬馬科技（834864.OC）同日上會，其中萬馬科技成功過會，愛威科技被否，成為新三板首家闖關A股被否的新三板公司。而萬馬科技無「三類股東」，成功過會，成為2016年8月以來第10家成功轉板的企業。

被否涉及四大問題

首發被否，發審委對愛威科技提出4個問題，包括商業賄賂、獨立董事是否合規、毛利率與同行的差異大、是否涉嫌稅務違法。

根據招股說明書披露，愛威科技將部分試劑和試紙條作為隨機配件，主要目的是用於儀器裝機調試、給予經銷商和升級換機訂單讓利。愛威科技需說明用於儀器裝機調試和給予經銷商和升級換機訂單讓利分別對應的數量、金額；裝機調試耗用量與儀器台數是否匹配；給予經銷商和升級換機訂單讓利對應的金額占對上述經銷商和升級換機訂單金額的比例，是否涉嫌構成商業賄賂的情形。

2014年-2016年，愛威科技營業利潤分別為1016.36萬元、1492.77萬元、2202.95萬元。儀器綜合毛利率分別為66.67%、62.89%及61.52%，遠高於同行業可比公司迪瑞醫療；試劑毛利率分別為94.32%、94.44%和94.45%，高於同行業公司；試紙條毛利率分別為5.46%、19.73%和29.54%，低於同行業公司。部分產品的平均單價、價格區間(萬元/台)以及終端客戶平均採購單價差異超過10倍。

對此，發審會對該數據真實準確性提出異議，要愛威科技補充說明儀器價格差異較大的原因、重點說明經銷商對醫院銷售價格和對醫院的直銷價格是否存在較大差異，以及毛利率與同行業差異較大的原因。公司需對招股說明書披露的上述信息的充分性發表核查意見。

此外，愛威科技的營收高度集中，主要產品為尿液檢驗儀器及配套試劑、試紙條。申報材料稱，報告期內愛威科技主要產品之一試劑的銷售收入分別為2529.77萬元、2754.06萬元、3253.90萬元，其中的軟體銷售收入佔比分別為91.96%、91.90%、91.77%；同時，試劑為「AVE-76系列尿液有形成分分析儀專用，主要用於儀器的日常清洗和維護。」

發審會還質疑，試劑中包含的軟體品類及其功能，申請的軟體產品增值稅即征即退是否涉嫌稅務違法。

萬馬科技成功過會

同日上會，萬馬科技結果卻截然不同。

萬馬科技成立於1997年1月，主營通信與信息化設備的研發、生產、系統集成與銷售，2015年8月公司完成股改，當年12月掛牌新三板。2016年2月23日，萬馬科技便啟動IPO工作，開始接受海通證券上市輔導，並於當年6月通過輔導驗收。

萬馬科技掛牌以來，沒有發生過交易、也未進行過定增，股東人數一直維持在22人，不存在股東人數超過200人及三類股東問題。

2014年-2016年，萬馬科技實現營業收入2.48億元、3.8億元、3.7億元，凈利潤為504萬元、3377萬元、3692萬元，收入來源於ODN產品、光器件產品、信息化機櫃產品和無線接入產品。

在6月30日披露反饋意見后，萬馬科技成功過會，因此成為今年第8家IPO過會的新三板企業，也是去年8月份以來成功轉板的第10家新三板公司。

證監會首度回應新三板問題

「三類股東」未影響企業IPO進程

□記者 黃聰

7月12日，新三板掛牌企業聖泉集團介紹，證監會近日就解決新三板擬IPO企業「三類股東」（即契約型私募基金、資產管理計劃和信託計劃）合法資格、建立轉板試點或IPO綠色通道、設立精選層的三項具體建議作出回應。

證監會回應，目前證監會正在積極研究「三類股東」作為擬上市企業股東的適格性問題；新三板掛牌企業直接轉板或開通IPO綠色通道的制度設計，需統籌考慮市場公平與監管秩序，審慎研究推進；下一步證監會將進一步完善市場分層的制度與辦法。

就儘快明確「三類股東」作為擬IPO企業股東的合法資格的建議，證監會表示，針對部分新三板掛牌公司存在「三類股東」的問題，證監會並未在IPO申請及受理階段設置差別性政策，已有多家存在「三類股東」的擬上市企業提交IPO申請並獲受理。同時，鑒於「三類股東」作為擬上市企業股東涉及發行人股權清晰等發行條件及相關信息披露要求，「目前證監會正在積極研究『三類股東』作為擬上市企業股東的適格性問題」。

關於儘快推出直接轉板試點或者IPO綠色通道的建議，證監會此次回應強調，「新三板掛牌企業直接轉板或開通IPO綠色通道的制度設計，需統籌考慮市場公平與監管秩序，審慎研究推進。」

長期從事新三板研究的業內人士陳文博向長江商報記者介紹，從證監會的表態來看，「三類股東」問題並未影響企業IPO進程。不過此前有市場人士猜測，當前證券市場監管趨嚴背景下，證監會可能有意停滯帶有三類股東的新三板企業的審核，「『三類股東』問題終將得到規範。」