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TFX拓瑞:英鎊年內承壓 黃金或將突破

英鎊兌美元:

近期英國提出一項計劃大綱,希望未來與歐盟達成關稅協議,並簽訂一份臨時協定以緩解企業對「脫歐」的疑慮,不過一名歐盟高級官員稱這些提議為「幻想」。

該提議最終明確了未來幾年英國政府如何推進並啟動與歐盟第一階段談判的必要條件,不過在英國是否有能力與其他國家達成臨時關稅協議,以及處理北愛爾蘭與愛爾蘭共和國邊境問題上,仍存部分問題。

英國在3月正式提出脫歐文件后,與歐盟分別在6月和7月展開前兩輪談判。歐盟不斷強調英國要付出高額的脫歐費用及代價,但英方未做出正面回應。第二輪談判結束后,參與英國脫歐談判的歐盟首席代表巴尼爾曾要求英國澄清對歐盟財務、公民權利及愛爾蘭問題的立場,並在第三輪談判時給出詳細說明。

貨幣政策方面,英國央行已暗示,市場可能低估了加息風險。不過儘管預計未來數月英國將產生與匯率相關的通脹,但仍需諸如實際收入等其他指標出現更多改善跡象,從而才能判斷此風險已大幅降低。

基於上述因素考慮,「英國脫歐」的不確定性,及英國家庭收入的減少,將令年內英鎊兌美元承壓,料仍於當前水平附近交投,但三季度末至年底前仍存漲至1.30附近點位的可能。

歐元兌美元:

過去數日歐元交投於較高點位,因一系列樂觀經濟數據顯示歐元區經濟復甦持續強勁,且歐洲央行核心決策者並未打壓歐元。

近期歐元區公布的系列8月採購經理指數(PMI)顯示,歐元區經濟持續強勁增長。周三(8月23日)公布的具體數據顯示,歐元區8月Markit製造業PMI初值為57.4,預期56.3,前值56.6。

近期並不存在導致歐元大跌的觸發器,令人鼓舞的歐元區經濟增長將令未來一年歐洲央行進一步朝逐步收緊貨幣政策邁進,鑒於歐元區經濟增長較為強勁,歐洲央行也將對較強勢歐元更具忍耐性。

黃金:

從消息面來說,美國還有一堆麻煩事有望後續發力支持黃金。一方面是因為美國債務上限的事,法國興業銀行表示,9月市場將聚焦美國債務上限問題,而債務上限問題的解決辦法目前依然難以捉摸。而自從今年3月以來,美國政府持續用「非常規手段」維持政府運轉的資金。而川普這邊,似乎對關門一事不在乎,也是金融市場所擔憂的,會把黃金作為資金的「避風港」。

另一方面,美聯儲的加息可能性變數很大,年內若僅加息一次根本打壓不了黃金。美聯儲最近一次利率決議顯示,美聯儲傾向於在再一次加息之前就縮減負債資產表,但縮減負債資產表,對美元不能構成支撐,也就難以打壓黃金。並且耶倫本周在央行年會的講話,很難出現太過於「鷹派」的言論。畢竟美國通脹低迷且持續下滑已經造成美聯儲內部官員對加息路徑分歧加大。



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