兩融餘額四連升 家用電器板塊回報高

伴隨滬深兩市的小幅反彈，兩融餘額也呈現出連升態勢。6月16日，滬深兩融餘額報8698.32億元，至6月21日增長了34.03億元，增幅0.39%。28個申萬一級行業板塊中，6月16日以來，有色金屬、食品飲料、輕工製造、電子和家用電器等五大板塊融資凈買入金額居前，其中家用電器給融資客帶來的回報最為豐厚。

兩融餘額創近一個月新高

6月21日，滬深兩市兩融餘額收報8732.35億元。6月16日以來，上證綜指震蕩反彈，累計上漲0.48%。兩融餘額亦呈現連升態勢，6月16日，滬深兩融餘額報8698.32億元，至6月21日增長了34.03億元。其中，滬市兩融餘額自6月16日的5104.45億元，增至最新的5123.91億元，增長了19.46億元，增幅0.38%；深市兩融餘額自6月16日的3593.87億元，增至最新的3608.44億元，增長了14.57億元，增幅0.41%。

與此同時，滬深兩市的融券餘額亦連增態勢。6月16日，兩市融券餘額報42.2億元，至6月21日的44.25億元，增加了2.05億元。分析人士表示，融資餘額和融券餘額同時增長，表明市場多空分歧加大，反彈至此或加劇震蕩。

6月16日以來，融資凈買入額前五隻股票分別為美的集團、平安、五糧液、洛陽鉬業和掌趣科技，凈買入額分別為3.04億元、2.32億元、2.15億元、2.08億元和1.96億元。同期凈償還額居前的是福耀玻璃、華夏幸福、招商銀行、格力電器和中興通訊，凈償還金額分別為3億元、1.66億元、1.35億元、1.27億元和1.16億元。

從融資餘額占流通市值比例來看，金剛玻璃、全柴動力、華平股份、國民技術和恆泰艾普佔比高達20%-27%之間，除全柴動力之外，其餘均為創業板股票，在當前行情偏向權重藍籌的背景下，投資者需警惕融資客去槓桿帶來的拋壓。

家用電器板塊表現突出

6月16日以來，28個申萬一級行業共有10個獲得融資凈買入。其中，有色金屬、食品飲料、輕工製造、電子和家用電器等五大板塊融資凈買入金額居前，分別凈買入2.09億元、2.02億元、1.88億元、1.73億元和1.60億元，其餘板塊均呈現凈償還狀態。

對應6月16日以來，申萬有色金屬指數、食品飲料指數、輕工製造指數、電子指數和家用電器指數漲幅分別為0.57%、0.84%、-1.61%、0.09%和3.64%。

由此可見，上述凈買入金額居前的板塊中，買入家用電器個股的融資客賬面獲得浮盈的概率更高。

廣發證券 分析師蔡益潤指出，空調終端需求旺，渠道庫存低，提價繼續，成本趨穩，估值合理。同時，消費升級是重要的長期趨勢，小家電和日用品板塊將從中受益，且三四線市場增長加快，份額向龍頭集中。縱向比較，家電估值並未出現明顯泡沫；橫向比較，家電依然是消費板塊估值最低，且基本面強勁，業績穩定性、可持續性較高，仍有優勢。