財報季拉開序幕，新三板公司卻害羞了

一年一度的財報季漸漸拉開序幕，今天開始新三板將有過萬家公司亮出2016年奮鬥成果。不過解讀君注意到，和去年相比今年的情況似乎發生一些微妙的變化。

新三板業績預告熱情驟減

財報季即將來臨，雖然一些企業迫不及待地搶著公布業績預告，但是一個明顯的變化是新三板企業的熱情驟減。

截止2月13日上午，據東財Choice數據顯示，已經有197家新三板掛牌企搶先發布了業績預告，其中119家企業預增、43個企業略增、21個企業實現扭虧等，整體上報喜的企業佔到了全部的96%，僅4%的企業預告自己業績下滑。

去年同期，共有354家新三板企業發布業績預告，其中263家公司預增、58家公司略增，更有22家公司實現扭虧，報喜的比例高達96.61%，預告業績下滑的企業不到4%。

儘管整體上今年業績預告報喜的企業佔比和去年相比並未出現明顯變化，但可以看出今年新三板公司發布業績預告的熱情並不高，還不到去年同期的60%，而目前新三板掛牌公司與去年同期相比增加了超過一倍。

今年已發布業績預告的197家公司，凈利潤增速下限平均值為153%，遠低於去年同期的542%；業績預告增速下限中位數是85%，也低於去年同期的123%。不難看出，今年發布業績預告的掛牌公司凈利潤波動幅度整體較小，不同公司之間的差距也縮小了。

同時，從上市公司今年的業績預告來看，A股公司同比增長下限平均值僅87%；創業板同比增長下降的平均值為47%。

@製圖：全景網·解讀新三板研究中心；@數據：東財Choice

製造業公司報喜熱情高

眾所周知，新三板掛牌公司，業績預告屬於完全自願披露範疇，股轉細則並未有任何規定。一般而言，去年表現好的新三板公司搶著秀業績預告，而那些表現一般的公司不會有太多的披露熱情。

不過資本市場諸多變化，這樣的情形也悄然發生著變化。

從行業來看，在今年已披露業績預告家企業中，製造企業就有94家，而信息傳輸、軟體和信息技術服務業佔49家，批發和零售業企業排13家，在第三位。

@製圖：全景網·解讀新三板研究中心；@數據：東財Choice

需要注意的是，製造業本就佔據新三板半壁江山。截至目前，在已掛牌的10505企業中就有5293家，佔比高達53%，其次為信息傳輸、軟體和信息技術服務業，共2108家掛牌企業，佔比21%。

相較而言，去年同期全年公布的業績預告中，製造業也仍然佔據近半壁江山。去年同期共有354家企業披露了業績預告，其中167家企業所屬行業為製造業，信息傳輸、軟體和信息技術服務業以96家企業排在第二位。製造業和信息行業預喜佔比分別為97%和96.88%。

@製圖：全景網·解讀新三板研究中心；@數據：東財Choice

其中，2016年華曦達更是預告了其凈利潤預增近170倍的好消息。此外，也有5家公司出現了業績預減的公告，6家公司公告預虧。

今年的情況是，這94家企業中，98%的企業都展示了自己好的一面，業績或增，或扭虧為盈，其中創力新能的凈利潤最高增幅可能至18倍。信息技術行業、批發零售行業預喜的佔比分別為97.67%和100%。

業績有喜有憂虧損也勇敢面對人生

在業績這樣重要實力展示窗口，交出了漂亮的成績單的公司自然是自信滿滿地奔走相告。

其中，大運汽車表示自己順利扭虧，可實現凈利潤6.7億元-7.2億元，增幅更是高達12.73倍-13.61倍。

當然，這樣的業績增幅還不是最誇張的，艾媒數聚更是預告自己的業績增幅達49倍至52倍之間。而前一年同期，最大變動是中惠旅公告的276.20倍。

但這樣千遍一律的報喜中也出現了一些變化業績不好的公司，他們也沒有那麼千呼萬喚始出來，部分企業也開始敢於坦然面對各自的不盡如人意。

九洲光電就預告出現首次虧損，金額可能在6000萬元至5200萬元之間。

而同鑫光電則表示經初步測算，預計2016年度業績將出現虧損，2016年度收入金額預計為1.38億元，凈利潤則是-2450萬元，同比下降271.78%。

公司表示業績虧損的原因是2016年LED行業持續下行，PSS價格持續低迷，公司二期擴產規模未達預期規模，投產時間晚於預期。

創新層企業不再急於披露業績預告

創新層企業對業績預告的披露減少如此多的熱情，很有可能和保層有關。

解讀君還關注到一個值得關注的變化：創新層的企業比去年失去了披露業績預告的熱情。

據東財Choice數據顯示，在2016年公布前一年的業績預告公司中，354家企業中有191家企業為創新層企業。

值得注意的是，在年報披露截止日之前，分層制度還沒有確定。但是資本的舞台上，想要獲得更多投資者的青睞體現公司的價值，這些業績向好的潛在創新層企業更具披露熱情。

其中，創新層企業華燕房盟在2015年7月6日便預告了2015年預增的公告。

而今年，目前的情況看來，對業績預告投注熱情的暫時只有41家創新層企業。創新層公司的佔比目前還只有22%，去年同期佔比則為54%。

以今年這40家創新層企業來看，凈利潤同比增長下限的平均值為116%，與去年同期創新層的增長下限平均數值687%相差甚遠；與今年總體預告公司的180%平均值也有一定差距。

需要注意的是，創新層公司新昶紅稱公司業績預減幅度可能達到60%。不過，該公司此前躋身創新層是因為滿足標準三的條件。

此外，還有久日新材和絡捷斯特兩家公司公告依據現在的經營情況推測披露中報的時候會盈利。

創新層企業對業績預告的披露減少如此多的熱情，很有可能和保層有關。如果不出意外，創新層或許將面臨一次大的洗牌。新一年的業績公布之後，原創新層企業是否還能滿足創新層的財務標準還是一個未知數。

不過從今年已經公告業績預告的企業來看，97.5%的企業還是預喜的。

會否出現A股企業一樣的業績花樣變臉？

在業績預告這方面，A股公司與新三板公司不同。新三板大家可以自願選擇，而A股公司的業績預告則有證監會的明文規定：

「主板上市公司預計全年度、半年度、前三季度出現凈利潤為負值、凈利潤較上年同期相比上升或者下降50%以上、實現扭虧為盈時需要披露業績預告。不過，對創業板上市公司而言，均須在定期報告或臨時報告中披露業績預告，而且年報預約披露時間在3-4月份的創業板公司，應在2月底之前披露年度業績快報。」

按照相關規定，滬深兩市上市公司2016年年報業績預告已經結束，截止2月6日晚間，兩市共有2329家公司披露了2016年報業績預告，其中60%企業預喜。這無疑對公司的市值成長有積極作用。

但此前上市公司業績變臉也有諸多先例，數據顯示，從今年披露業績預告的情況來看，目前出現業績變臉的企業就有49家。

實際上，僅在春節節前一周，兩市問詢函就達14封。

匹凸匹公告業績預盈后，便引起交易所再度問詢。值得注意的是，交易所罕見要求上市公司停牌核查。

交易所要求公司披露估值增加的原因及合理性，並要求比較前期選取用於估值參考的物業在同一期間的價格變動情況，以及同期同地區物業變動情況。

目前來看，新三板企業中，在今年已披露業績預告的企業來看，還暫時沒有企業因「業績」問題引來股轉問詢。

但誇大的現象也依然存在，2016年華曦達預告公司凈利潤增長近170倍，而實際上，該公司而後披露的2016年年報顯示，公司2015年的凈利潤實際增長了112倍。這中間也是相差了58倍呢。