證監會一紙5億罰單，揭開發審委員「一本萬利」尋租黑幕

權力失去了監督，就存在尋租的可能。新股發行審批制下，發審委員可謂「位高權重」，直接掌控IPO成敗的生殺大權。深交所前發行審核部副總監馮小樹，在證監會兼任發審委委員期間，通過在企業上市前突擊入股、企業上市后高價拋出的方式，非法獲利達2.48億。

證監會周五通報處罰決定，馮小樹以他人名義在公司上市前突擊入股，上市后賣出股票獲取利益，證監會決定沒收其非法所得2.48億，頂格罰款2.51億，並採取終身市場禁入措施。

「證監會公布的信息不多，沒有明確說明是在什麼時間段、突擊入股的什麼股票，入股數量與價格、減持價格等關鍵信息也沒有披露。」 前資深投行人士、上海師範大學副教授黃建中對第一財經記者表示，但是可以明確的是，「突擊入股」是圈內慣用的利益輸送與利益綁定方式。企業在上市之前讓有權的或有資源的「關鍵人物」投機入股，為的就是與他們形成利益共同體，提高上市成功的概率。

他認為，證監會現在做出的只是其職權範圍內的行政處罰，針對的是「系統內人員違規炒股」的問題。但是接下來還有兩個問題，即是否涉及行賄受賄之類的職務犯罪，以及有關的上市公司是否涉嫌欺詐發行上市或網開一面等。

「證監會根據《證券法》行使行政處罰權，如果涉及職務犯罪、利益輸送，證監會需要移動檢查機關或公安機關進一步調查。」一位資深證券律師告訴第一財經，不排除監管機關後續還會對馮小樹的違法行為進一步調查並採取措施。

兩年經手IPO企業30餘家

馮小樹是股票發行領域的「專家」，在深交所先後擔任發行審核部副總監、上市部總監、公司管理部副總監等實權要職。作為發審委兼職委員，馮小樹也十分「勤奮」。第一財經記者梳理髮現，僅2006年、2007年兩年期間，馮小樹參與審核的IPO首發項目就有30餘個。

據證監會周五通報，馮小樹先後以岳母彭某嫦、配偶之妹何某梅的名義入股擬上市公司，並在公司上市后拋售股票獲取巨額利益，其交易金額累計達到2.51億元，獲利金額達2.48億元。

據第一財經記者梳理，2007年經馮小樹參與審核的IPO企業包括新疆准東石油技術、吉林紫鑫葯業、寧波天邦、浙江天馬軸承、普洛康裕、江蘇新民紡織科技、浙江利歐、中鐵現代物流科技、安徽安納達鈦業;廣宇集團、浙江三鷗機械、威海華東數控、浙江三鷗機械、深圳順絡電子、深圳市拓邦電子科技、雲南錫業。