重點關注消費個股和「一帶一路」板塊投資機會

行情回顧

兩市指數大幅下跌

科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市大幅度下跌，鋼鐵和有色等權重板塊的下跌是指數下跌的主要原因。上周市場當中表現最好的兩個品種要屬釀酒和中藥，貴州茅台再次刷新兩市最高股價的紀錄。在下跌的過程中，市場的成交量較前一周有所下降。上周高送轉以及部分雄安新區概念股的跌幅較大，粵港澳大灣區概念股則產生了很大的分化。題材股表現不佳又反過來使得市場承受了更大的壓力。在利空逐漸被釋放完畢之後大盤接下來有望逐步企穩。

萬聯證券高級投資顧問古振華（SQ270613050002）：上周A股震蕩下行，滬深兩市分別下跌2.25%、1.95%，中小創分別下跌1.23%、2.57%。板塊上看，分化明顯，部分績優藍籌股不斷創階段新高，食品飲料、醫藥、建築板塊漲幅居前，農業、水泥、傳媒板塊跌幅居前。短期國內外風險未釋放完畢，建議投資者耐心等待市場企穩。

大勢展望

二季度資金面仍受考驗

蘇海彥：最近國際國內市場的變化比較大，國內方面交易所對於題材股異常波動以及上市公司的高轉送行為加強監管，這導致近期兩市題材股都出現了比較大幅度的下跌。管理層打擊投機炒作的力度是非常大的，因此近期題材股的走勢預計還會受到比較大的影響，這也是市場最大的風險所在。

在權重股方面，近期銀行的走勢比較典型。受到民生銀行理財案件的影響，銀行股出現了一段時間的調整，不過上周五午盤以工商銀行為首的銀行股開始反彈，也帶動指數重新返回紅盤。銀行股的反彈對於市場來說是重要的利好，本身銀行估值比較低，在利空釋放完畢之後有機會起到托起大盤的作用。

最近還有一個比較重要的信息就是交易所有關人士表示，今年新股發行將會達到500隻，這一新股發行速度是近幾年最快的，融資加速對於市場來說是一個利空消息。交易所人士的這一表態有利空兌現的作用。預計後期新股發行對於市場的影響將會逐步減小，這有利於市場消化利空之後輕裝上陣。

古振華：因企業申報繳納一季度所得稅，4月商業銀行迎來繳稅高峰期。近日，央行連續四日凈投放，通過大手筆投放MLF等多措並舉實現資金面維穩。但二季度擾動因素多，資金持續寬鬆局面或不可持續。監管層加大市場監管力度，目前去槓桿進入關鍵時期。銀行委外贖回帶來債券拋售壓力，委外收縮已形成趨勢，資金面緊平衡格局將持續較長的時間。國債期限利差平坦化，資金面風險可能繼續影響風險資產定價。

海外來看，在美國總統川普即將推出稅改計劃的預期支撐下，上周美國三大股指均錄得上漲。上周歐洲股指普遍下跌，巴黎發生槍擊事件，投資者擔憂極右翼候選人勒龐會勝出，勒龐曾多次表示，若她獲勝，將帶領法國脫離歐盟和歐元區。

實操思路

規避題材股投資風險

蘇海彥：操作上，近期最大的風險還是在題材股，對於雄安概念股建議以風險控制為主。對於粵港澳大灣區當中一些跟海洋經濟相關的個股可以繼續在市場調整當中把握低吸機會。

近期保險和銀行板塊分別有護盤的跡象。在經歷了平安的異常下跌之後，預計保險板塊有望帶動市場反彈。銀行板塊方面，在市場下跌的過程中工商銀行的走勢一直比較強，預計會帶動整個板塊乃至整個市場。總體來看，近期市場的機會再次回到權重股當中，大盤有望在權重股的帶動下逐步完成盤底。

古振華：操作策略上看，海外市場低估了法國大選的風險，也低估了美國債務上限未能提高的概率。國內去槓桿仍未結束，中小銀行同業負債佔比較高，資金鏈條很容易出現問題，市場風險或仍有待釋放。由消費人群和消費理念的變化而推動的消費升級疊加商務及投資拉動，消費龍頭個股有長期的投資價值；5月，「一帶一路」國際合作高峰論壇進入倒計時，「一帶一路」催化事件不斷，板塊表現值得期待。

南方日報記者 郭家軒

實習生 陳葉艷