兩會時間窗口臨近 搶先布局五大熱點主題

一年一度的全國兩會日益臨近，從歷史數據來看，A股市場存在較為明顯的「兩會」日曆效應，在「兩會」前後有明顯的上漲行情。而近期A股走勢明顯強勁，資金持續流入，最新數據顯示，保證金在春節后累計凈流入達998億元。與此同時，截至2月21日，兩市兩融餘額已增至8960.22億元，逼近9000億元整數關。

歷年兩會熱議的主題都在資本市場備受關注，輪番爆炒，如2016年的供給側結構性改革、國企改革、脫貧、環保等，而地方兩會的熱議主題與全國兩會會形成一定的對接效應，從已經結束的2017年全國兩會推測2017年兩會有望在以下主題中展開。

一、 一帶一路

安信證券統計顯示，今年地方兩會中「一帶一路」出現29次。此外，在美國退出TPP后，2017年「一帶一路」高峰論壇著實吸引多方關注。目前無論是從國內環境還是國際局勢來看，「一帶一路」戰略都處在一個黃金時期。

安信證券認為應把握兩個產業鏈，三個區域。一個產業是一帶一路基建鏈，最主要的是海外工程、建材、機械設備、交運，另一個產業是優勢產能輸出鏈，比如高鐵、通信設備、電力設備等；三個區域，分別是新疆、廈門、西安。

二、 國企改革

國企改革是2016年以來就一直深受市場關注的題材，但在2017年國企混改的領域將繼續深化，民航、電信、軍工、電力、石油等多行業有望齊發力，而地方兩會中該主題被提及29次。

安信證券認為，混改目前的投資思路主要還是從七大重點領域入手，電信領域的聯通集團和電信集團，軍工領域的船舶工業集團和兵器工業集團，鐵路領域的鐵總下的貨運相關公司，石油、天然氣領域的地方型石化公司，民航領域的東航集團，電力領域的南方電網。

數據來源：東方財富Choice數據，銀河證券，截至日期：2017-02-21

三、 農業側供給改革

2月5日以農業供給側改革為核心的中央一號文件出台，可以說農業供給側改革是一個難得的既有政策大力支持且又符合產業趨勢的主題機會。地方兩會中共提及25次，僅次於國企改革和一帶一路。

天風證券認為，政策的主導方向是玉米去庫存、農業環保與食品安全追溯、農業新業態、農業科技提升幾個領域，對應於 A 股玉米深加工、節水灌溉、土壤修復、種業、農業信息化、農墾、農機、食品安全監測等多個板塊。

四、 自貿區

目前自貿區已經從沿海深向內陸，並成為各省政府工作的中心之一，伴隨著第三批自貿區月底的即將掛牌，上海財經大學自由貿易區研究院院長趙曉雷表示，未來自貿區在還會有進一步的布局，逐漸形成面向國際的一個自貿區網路，這是國家戰略層面的一個合理布局。

五、 PPP

在貨幣政策為輔，財政政策發揮主作用的2017年，合力發揮民間資本和政府資本的PPP模式將迎來黃金髮展機遇，此前地方兩會報告中PPP出現17次。

安信證券建議把握三個窗口期：

1、兩會召開前夕：PPP 立法有望取得最新進展；

2、財報季：上市公司釋放業績，PPP 項目庫季報公布；

3、資產荒波瀾再起：債券利率出現一波明顯下行，資產荒關注度升溫。

投資主線上守正、出奇：

一方面可以繼續關注環保、建築、軌交等PPP成熟領域的優質公司，如碧水源、葛洲壩、東方園林、隧道股份等，

另一方面留意資產證券化為具有PPP項目平台化、投行化能力的公司帶來的機會，如龍元建設、蘇交科等。

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