5月QDII業績分化嚴重:互聯網類上漲 油氣類下跌

5月份， QDII基金雖延續4月份的上漲態勢，但也開始顯現分化，其中海外互聯網概念QDII漲勢喜人， ETF及被動型指數基金亦表現不俗，但以大宗商品原油為主要配置標的的油氣類QDII業績則呈下滑趨勢。分析人士稱，QDII上漲得益於海外經濟數據良好，同時港股創出新高。而油氣類QDII下跌是因為全球原油市場階段性供應過剩，疊加6月美聯儲加息預期上升影響所致。業內人士認為，鑒於6月美國面臨加息、美股估值已相對偏高，QDII投資應適度降低美股相關基金的比重，暫時形成以港股為主、美股為輔的組合架構。

互聯網基金業績亮麗

根據數據統計，5月份QDII基金整體保持良好上漲勢頭，在可統計的203隻QDII基金中，有132隻保持正收益，上漲基金數量佔比仍超65%。其中，單月收益超3%的有36隻，超4%的有10隻，有4隻QDII基金5月回報逾6%，分別是易方達中證海外互聯ETF、銀華恆生H股B、匯添富全球移動互聯和匯添富恆生指數B.

其中，位於榜首的易方達中證海外互聯ETF單月收益高達6.86%，其今年以來回報為24.59%，為今年以來回報QDII基金第5位。據統計，QDII基金今年以來收益排行榜中，前5名依次是交銀中證海外互聯網、匯添富恆生指數B、嘉實全球互聯網美元現匯、嘉實全球互聯網美元現鈔、易方達中證海外互聯ETF。前5名中有4隻基金涉及互聯網概念，另一隻為港股ETF.

油氣類下跌

根據數據，證券報記者統計發現，在可統計的203隻QDII基金中，今年以來收益為負的QDII基金一共有34隻。今年以來收益墊底的10隻QDII基金收益跌幅均超過10%，跌幅最大的兩隻QDII基金，回撤幅度分別為24.64%和22.93%。

在跌幅榜前十的QDII基金，名稱中均涉及「原油」，「油氣」或是「大宗商品」字樣。分析人士稱，跌幅墊底主要緣於近期國際油價大幅波動。

國金證券認為，整體來看，當月跟蹤恆指、納指的港股及美股基金表現居前，油氣能源基金則處在下跌重災區。

摩根大通的全球商品研究團隊表示，過去15個月油價已經回升，未來不大可能持續。由於美國頁岩油產量持續增長，而歐佩克繼續履行的減產協議有可能在明年3月份之前鬆懈，因而油價甚至可能再次下跌。

博時基金近期在分析原油市場時亦判斷，短期由於OPEC會議後市場沒有可見的強催化劑，預計油價或仍將低位震蕩。

規模依舊迷你

根據數據，截至6月8日，在可統計的203隻QDII基金中，有55隻仍在5000萬元清盤線以下，即接近三成的QDII基金仍陷「迷你」困局。基金規模超過10億的QDII基金僅28隻，佔總數僅13%，規模最大的易方達恆生H股ETF為85.59億元。此前的5月18日，華寶興業召開基金份額持有人大會，提議終止華寶興業互聯網股票型基金的《基金合同》。

光大證券張美雲分析建議，低風險投資者宜保守選擇，可增加貨幣型基金配置。

諾亞財富王映雪在分析後市時稱，海外市場可能繼續分化，從而影響QDII類產品的表現。如經濟數據支持美國加息，美股可能高位調整。而對於港股，王映雪認為可能會出現反覆，提醒投資者保持謹慎防禦態度。

儘管美股市場長期走牛的驅動因素不變，但鑒於6月面臨加息擾動、美股估值已相對偏高、川普政策遇挫等短期不確定因素，國金證券建議，6月的QDII投資應適度降低美股相關基金的比重，暫時形成以港股為主、美股為輔的組合架構，從而在保持投資組合獲益能力的同時靜待市場風險釋放。在具體基金的選擇上，依舊建議以企業盈利能力和行業基本面為主要篩選考慮因素，從而穿越市場的短期波動，推薦跟蹤恒生指數、納斯達克指數和標普500的基金，並輔以低風險的中資企業債基。