從8000億到一萬億美元市值 蘋果還需要一個思維的跳躍

「股神」一句誇獎，蘋果股價就上天。在上周六舉行的伯克希爾哈撒韋公司年度股東大會上，巴菲特曾盛讚蘋果，將iPhone稱為「一種極有價值的產品」。緊接著蘋果公司的股價周一迭創新高，市值歷史上第一次突破了8000億美元大關。從5月份至今，華爾街已經上調蘋果股票12個月目標價將近30次。

很多人都在困惑，在蘋果一季報低於預期的現在，在市場對於蘋果越來越多質疑的當下，在蘋果和高通因為專利費用爭執不下的時間點，蘋果股價憑什麼還能再創新高？

從各方觀點來看，即將推出的iPhone 8、iPhone強大的品牌忠誠度、駐留海外現金回國和即將面世的創新，這些都成為推升蘋果股價的主因。甚至有人將蘋果目前的疲軟看作是iPhone 8的「超級循環周期」，並聲稱「萬億美元目標實際上還是相當保守的」。

這些觀點不能說沒有道理，但在筆者看來，預期是催漲股價的動因，但預期無法脫離事實而獨立存在。財報數據是一家上市公司股價的基礎，在蘋果疲軟期已是不爭事實的現在，任何預期都不能脫離現實而夸夸其談。僅就高現金儲備而言，它固然可以更好應對風險，但有沒有足夠的錢去清償債務應對未知的風險，其實並不是蘋果這種層面的科技巨頭應該優先考慮的；蘋果應該優先考慮的是，賬上的錢要用於哪些創新技術的研發、新項目的收購或布局找到新的增長點。

另一個問題是，全球市場接近飽和，蘋果用戶疲態顯露，蘋果在開發下一代交互、智能家居、智能汽車、AR、VR等產品上都比較保守，在喬布斯之後，庫克這麼多年唯一推出的新產品就是一款手錶。

所以說，蘋果真正面臨的問題是新的增長點疲軟乏力。未來幾年蘋果身上大規模回報股東的壓力將會越來越大。從8000億到一萬億市值，蘋果還需要一個思維的跳躍。