技術分析：美油或反彈至43.16美元 隨後展開跌勢

路透大宗商品與能源市場技術分析師王濤周四（6月22日）撰文稱，據波浪型態、費波納奇預測分析和小時圖平滑異同移動平均線(MACD)顯示，美國原油期貨可能反彈至阻力位43.16美元，之後再重探支撐位42.08美元。

他表示，該合約一直處於下行C浪，即始於5月25日高點52美元的五浪周期的第三浪。該浪受到由42.08美元支撐位觸發的一波反彈的干擾；42.08美元是214.6%費波納奇預測位。

MACD出現多頭背離，顯示這波反彈或將延伸至43.16-43.54美元的區間內。日線圖顯示，下行趨勢線表明油價可觸及的最終低位在40.65美元，此為始於2016年2月11日低位26.05美元至今年1月3日高位55.24美元升勢的38.2%費波納奇回檔位。

王濤補充道，需注意的是，跌勢或將在此低位上方逆轉，因日線相對強弱指標(RSI)出現多頭背離僅僅表明該趨勢已到頭。過去兩天的大幅下跌可能是空頭動能的最終釋放。

「苦肉計」才能阻止頁岩油

今年上半年，美油布油雙雙自年內高點回落逾20%，邁入技術性熊市區域。儘管最新數據顯示美國EIA原油庫存大幅下滑，但油價反彈幅度依然有限，因頁岩油幾個月來持續增產，加劇了全球供應過剩局面。

周三，麥格里資本在報告中稱，預計供應過剩將持續到2020年，因此下調今明兩年美國WTI原油價格預估。

該行將2017年下半年美國WTI油價預估下調4.6美元至52.15美元/桶；將2018年WTI油價預估從52.50美元/桶下調至46.08美元/桶；將2019年WTI油價預估從56.63美元/桶下調至48.75美元/桶。

麥格里稱，最近油價大幅下挫，主要是因為奈及利亞和利比亞增產。如果2018年二季度OPEC回歸正常產量，那麼明年原油市場可能又會出現140萬桶/日的供應過剩。但如果2017年下半年美油價格沖向50美元/桶，那麼情況可能會更糟。

回顧前幾個月，當油價持穩於50關口上方時，頁岩油加足馬力擴大產量，令OPEC叫苦不迭。分析師認為，頁岩油生產商在汲取了油價暴跌的慘痛教訓后，抵抗油價風險的能力已大大增強，只有油價跌至35美元/桶，即頁岩油生產成本下方，生產商才會停下腳步。

Argus Energy Managers的聯合創始人Charles Cherington指出，只要原油價格高於40美元，頁岩鑽井者將繼續鑽井新井。頁岩油生產仍然是一個非常脆弱的行業，將來肯定還會有傷亡。

Bloomberg Intelligence分析師Foiles也表示，油價很可能會跌至35美元/桶，這是頁岩油生產的關鍵成本位置，你可以看到現在鑽機數還在不斷增加。只有油價跌破40美元的水平，才可能均衡現在頁岩油生產過剩的局面。