A股重拾升勢 滬指創下近兩個月以來新高

央視50指數月K線走勢圖。

本周首個交易日，A股重拾升勢，滬深兩市股指再度飄紅，其中滬指創下了近兩個月以來的新高。目前滬指已回補4月17日創下的跳空缺口，並且周K線已經走出了5連陽。

上周的巨震並未改變滬指上升勢頭，並在主板股票的強勢助推下，很快就收回了跌去的點位，並再度創下反彈新高。由此可見，市場明顯回歸強勢，下一目標或是3300點。

巨震難阻

大盤周K線5連陽

從周K線看，上周滬指累計上揚0.48%，周線今年以來首度五連陽。這是自去年11月份以來又一次連陽超過5個，本周如果繼續收陽，那麼有望衝擊3300點大關。

目前滬指已逼近今年5月份以來形成的上升通道上軌線，已經完全回補4月17日留下的向下跳空缺口。巨豐投顧認為，滬指補缺后，將面臨方向選擇，預計隨時將有寬幅震蕩出現。

不過，我們換個角度來看可以發現，大盤在上周一出現了近3%的巨震后，依然屹立不倒，且短短兩個交易日就將這一跌幅收回，隨後還創下反彈新高，且本周一再度刷新高點。由此可見，市場已經明顯從弱勢中走出，上升態勢已成型。

除此之外，滬指目前已經突破了120日、250日、500日等長期均線，並且遠離了這些均線，足見上升趨勢之強勁。目前阻礙大盤繼續上升最大障礙就是3300點。此前兩次觸及該點位時，均出現了較大幅度、較長時間的回調，那麼第三次能否成功，拭目以待。

大盤股儼然已步入

牛市行情

大盤指數之所以能夠如此強勢，與上證50、中證100等這些主板指數大漲不無關係，這兩大指數目前形成了牛市行情，均已接近或超越了2014年牛市行情第一個高點。

7月24日，上證50指數在盤中創出近兩年來新高，上探至2666.65點。從今年5月初啟動以來，上證50指數已經累計上漲了近15%，而如果從2016年2月算起，該指數已經累計上漲近40%，如此行情儼然是牛市中才會有的。

與上證50類似，中證100指數在近期也是同步上漲，並屢屢刷新高點。目前，該指數已經超過了2014年第一波行情的高點，5月以來的累計漲幅同樣接近15%，2016年2月以來累計漲幅也接近40%。

兩大藍籌股指數漲幅均超過10%，如此強勢的表現，自然是牛市行情了。隨著大盤「二類」股的持續走牛，大盤也必將隨之走強。

此外，還有一大指數也印證了這一點，那就是央視50指數。和上證50比，央視50成分股裡面金融股少了，有了更多具有成長特徵的其他行業藍籌股。該指數今年以來累計漲幅已經高達25%。

■記者 黃文成

觀察

價值投資復興

是A股大勢所趨

從上證50、中證100、央視50等藍籌指數的大漲可以看出，市場的投資風格明顯已經轉向優質的藍籌股，以及業績優良的白馬股中。一股價值投資之風正在A股興起。

近期，方正證券首席經濟學家任澤平發布報告稱，近期A股走出了鮮明的價值投資行情，藍籌上漲估值修復，高估值中小創則一路下行，A股的估值體系開始重構，與國際接軌。從中長期來看，價值投資復興是大勢所趨，投資者開始更重視基本面，炒題材炒殼不被市場認可。

報告稱，A股逐漸走向開放與國際接軌，估值體系向價值投資切換。在這種背景下，業績穩定、估值低的藍籌股估值開始向上修復，而高估值高溢價的中小創估值則會逐步回歸理性。

任澤平指出，對標美股，A股藍籌存在修復空間，其中以銀行業的低估最為明顯，截至7月14日，S&P500中銀行業滾動PE為14.11，而A股銀行業僅為7.03，不足美股的一半；保險業儘管PE估值相當，但平安等龍頭PEG明顯低於美股對應標的，存在修復空間；食品飲料和家電等部分消費品行業在消費升級的大背景下，具備高增長潛力，且龍頭企業估值不高，應予估值修復和成長性溢價；周期性行業盈利情況和成長性都優於美股，且受益於行業集中度提升的邏輯，龍頭的估值有待進一步提升。

由此可見，A股次輪反彈行情將不同於以往，其重點在於價值修復，回歸價值投資，回歸理性投資，而此前的「三高」類股票將持續去泡沫化，回歸其原有價值。

對於投資者來說，這樣的風格切換無疑將非常有利，因為市場行情將更加理性、更加明確，即要求投資者採取價值為上，遠離垃圾股的策略。