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金融「春雷」炸響,中國實體經濟投資「福音」來了!

7月12日,筆者在全國金融工作會議召開前夕,寫了篇「監管『風暴』再次來襲讓『躲貓貓』無處可藏」的文章,文章引起了很多網友的關注。文章內容描述了當前金融領域存在的問題,以及經濟整體實際,預估「一行三會」將在國務院指導下,在本次金融工作會議上成立一個綜合「協調機構」,未來對金融管理機構的業務和產品進行全面監管。同時,今後著重體現在「嚴監管、穩槓桿、促增長」方面下功夫。

千呼萬喚使出來,五年一度的全國金融工作會議於本月14日至15日已在北京召開。國家主席習近平親自出席會議並發表了重要講話。會議最大的「亮點」是設立了「國務院金融穩定發展委員會。」事實上與業內人士想象的機構名稱十分接近,國務院金融穩定發展委員會焦點體現在「穩定」二字,目的是強化金融管理機構宏觀審慎管理和系統性風險防範職責,讓「一行三會」之間責、權、利關係得到了釐清。金融「穩委會」的主要負責人肯定由國務院領導兼任,央行行長與「三會」主要負責人也將兼任其它單項主要職務。

在本次金融工作會議上,國家主席習近平對今後的金融工作提出了新的要求和意見,闡述了金融是國家重要的核心競爭力、金融安全是國家的重要性基礎。在金融發展上堅持穩中求進,遵循金融發展規律,緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務,創新和完善金融調控,健全現代金融企業制度,完善金融市場體系,推進構建現代金融監管框架,加快轉變金融發展方式,健全金融法治,保障國家金融安全,促進經濟和金融良性循環、健康發展。

同時還著重提到金融的本質就是回歸本源,服從服務於經濟社會發展。金融是實體經濟的血脈,為實體經濟服務是金融的天職,是金融的宗旨,也是防範金融風險的根本舉措。在金融產品上要創新,要優化結構,完善金融市場、金融機構、金融產品體系。但金融領域比較複雜,必須強化監管,提高防範化解金融風險能力,以防範系統性金融風險為底線,要把主動防範化解系統性金融風險放在更加重要的位置,著力完善金融安全防線和風險應急處置機制。對監管機構要恪盡職守、敢於監管、精於監管、嚴格問責的監管精神,形成有風險沒有及時發現就是失職、發現風險沒有及時提示和處置就是瀆職的嚴肅監管氛圍。

不難看出,全國金融工作會議闡明了金融服務於實體經濟的主題。就單從實體經濟來說,筆者走訪於資本與項目之間,看到了其中存在的諸多問題。當前的經濟問題還是體現在增長乏力,實體經濟使用資金成本過高,民營資本進入市場的積極性較為「冷淡」。因此,這些問題影響到創新企業動力不足,科技與金融的結合沒有充分發揮效應,很多較好的技術缺少資本的推動,沒有形成有效的轉化,嚴重地影響到實體經濟的發展。

而在虛擬領域,互聯網金融「虛火旺盛」,金融機構中影子銀行在理財業務,理財產品上,存在資金空轉嚴重,而相互套利、同業拆借、層層嵌套,形成了高槓桿造成嚴重的金融資產泡沫,嚴重影響到金融的安全。同時,資本在流動中層層「加碼」,造成了實體經濟用資成本過高,甚至無力無法使用。還有金融機構存在大部分表外業務無法監管,累積著巨大的風險。如果在政策強加「出清」的要求下,恐怕還會出現一輪「下跌」,一批資管產品被面臨「平倉」的危險。

所以說,市場當前面臨的情況,高層也「心知肚明」,一直在用「穩」字當先,目的是保障市場安全,避免發生「踩踏式」風險。鑒於市場的風險依然存在,市場出清成為「擋路虎」。今後的「穩委會」可能採取更「溫和」方式,央行與商業銀行之間通過擴表和縮表來調節市場流動性,再通過債務的轉換把非標產品替換出來,讓產品變得規範、透明、安全,再逐步落實監管到位。但這是技術性問題,一行三會有了綜合性的「穩委會」后,在穩委會指導下,會對市場統籌分析和安排,會靈活運用技術手段加以調控。

但對部分「遊資」,今後想從資本市場「快進快出」套利,將會有很大風險,主要是套利后將面臨嚴厲處罰。怎麼說,這次國家金融工作會議召開后,金融與投資機構也會改變投資策略,從「投機」型逐步往價值性投資方向轉型。金融工作會議這一服務於實體經濟的信號,不亞於金融「春雷」,對投資實體經濟應該是「福音」來了。國家召開金融工作會議的主要目的,也就是從政策上真正來引導金融與科技的結合,減少互聯網金融的泛濫,以免造成國家經濟「空心化」,失去創新驅動能力和產業經濟支柱,而造成大量失業和引發新的金融危機和風險。(劉鈞)

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