不可忽視的防水性能潮流，不可忽視的蘋果供應商——通達集團

作者：格隆匯·黃天天

指紋識別和雙攝后，我們來看看蘋果引領的防水性能潮流

手機甚至電子行業一向都有這樣的規律：蘋果是新科技的風向標，一旦其採用某些新技術、新功能，這些技術未來就會在整個行業迅速展開。過去比如大屏、指紋識別、雙攝等等都是例子，如今這些手機功能早已普及，然而其實蘋果還有一項技術值得我們關注。

這便是其在iPhone 7 和 iPhone 7 Plus 開始應用的防水功能，所以，可以肯定的說：未來防水性能必將成為高端手機的標配。

根據蘋果公司的介紹，iPhone 7 和 iPhone 7 Plus 可防濺、抗水、防塵，達到 IP67 級別。IP67 級別意味著它是完全防塵的，外錶殼不間隙，灰塵無法進入，而且在常溫狀態下，浸泡在1M深水內30分鐘不會對產品造成影響。也就是說如果你的手機不小心掉到馬桶、浴缸里，或者是你外出突遇豪雨時，你的設備還是可以承受這些程度的「水下考驗」。

其實這些變化最終就體現在機身所使用密封圈及防水支撐架上，密封能夠將機身所有開口密封起來，避免液體進入機身內部，防水支撐架則是用作保護電子零件。

不止如此，蘋果在過去五年中有多達44件有關防水的專利授權。這些技術不僅應用在手機的防水上，也在持續提升Apple Watch的防水性能。比如，Apple Watch Series 2防水級別為 IPX8，即可用於游泳池或海濱游泳等較淺水域的水上活動。此外，可與預見，在蘋果其他電子產品，如iPad上面，也有可能加入更加實用的防水功能。

那麼，為什麼可以肯定，現在防水性能會快速成為一種潮流？

在智能手機不斷推陳出新的今天，唯有不停推出新功能、抓住消費者的眼球才能讓他們慷慨解囊，從全球各手機巨頭的動作可以看到，新技術已進入瓶頸期，鮮有大的突破。這時候實用功能——防水性能就被提上日程。統計數據顯示，每年大約有8,200萬人的手機因接觸水或其他液體而受損。事實上，43%的消費者遇到過手機意外進水而受損的情況。

防水性能潮流之下，誰最受益？

說起港股的蘋果供應商，也許很多人第一反應是聲學器件供應商瑞聲科技或者前置攝像頭供應商高偉電子，其實蘋果供應鏈的防水零部件供應商——通達集團，更值得我們關注。

通達是2016年進入蘋果防水部件產業鏈，主要提供液態硅膠（LSR）部件和O-ring橡皮圈，此項精密部件技術要求較高，國內能供應像蘋果這種高端客戶的只有通達一家，其毛利率較公司平均水平更高。有報告指2016年通達防水部件占蘋果份額達15%左右，2017年這個份額會繼續提高，預計提高到25%。

通達是國際首屈一指的防水精密零部件專家：

今年下半年後，防水零部件將成為拉動公司業績的新增長點，基於以下幾點的考慮：

1、 今年是蘋果iPhone 8大年，蘋果手機拉貨因素驅動明顯。

春江水暖鴨先知，我們從蘋果產業鏈上游的台灣廠商出貨情況，便可感知一二。台灣大立光這個月開始為iPhone 8鏡頭出貨，市場預計大立光第3季開始進入營運旺季，7月營收將好於6月，再創今年新高。因此，市場普遍看好大立光下半年業績。

由此及彼，為蘋果供應高毛利防水部件的通達，這一塊收入下半年也將繼續高增長。預計今年iPhone 8銷售1.6億台，一台iphone防水部件3-4美元價值，25%的份額計算下來就是約7億人民幣的營收。這一數據並不包括國產手機帶來的收入，如果算進去收入會更高。因此預計，公司2017年防水元件業務將同比增長起碼翻一至兩倍，在純利貢獻上更明顯。

2、防水性能普及，通達將受益國產高端手機跟風之勢。

蘋果在選擇供應商時慎之又慎，通達能夠打開蘋果產業鏈，這就足以說明通達在產品質量上的把控到達了世界最高水準。不過縱觀國產品牌手機，有防水保護的手機型號只是少數，可見公司防水部件所面臨的市場將是相當大的。而本身通達早已和華為、OPPO、小米等建立了多年的合作夥伴關係，通達防水部件進入這些國產大品牌的供應鏈是再順理成章不過的了。

如今，包括 iPhone 7 在內，越來越多的智能手機開始支持防水功能。2017年伊始就有三星Galaxy A 2017、索尼 Xperia Z5 Premium、摩托羅拉Moto X 極、HTC 10 Lifestyle等機型配備防水功能，而2個多月前上線、賣的火爆的三星S8，更是延續了IP68級別的防水性能，可謂誠意滿滿。

因此，未來國產手機必然採取跟風趨勢，尤其對一些出口型號或中高端手機來說，防水元件將會是不可或缺的標配項目，加上通達是目前市場上最受認可的供應商，公司防水部件業績爆發懸念不大。

3、以點帶面，通達防水部件將應用在更多小型電子產品和汽車上。

對通達來說，切入了蘋果供應鏈體系，不僅證明了自己做精密結構件的能力，同時也為通達將防水零部件擴展到其他產品提供了可能。

結合通達現有廣泛的客戶基礎，通達是完全有可能將其在防水結構件積累的技術優勢推廣在其他行業客戶上的。不僅僅是蘋果、不僅僅是手機行業，在其他諸如筆記本電腦、平板電腦、智能穿戴產品、小家電以及汽車內飾部件等地方，都極有可能有通達開發的防水業務。

尋找市場忽視的機會，緊跟潮流浪尖的舞者

目前，因為占通達業務的大頭是手機外殼業務，市場對通達的防水部件業務關注較少，但潮流之勢頭不可阻擋，未來隨著國產手機加強防水性能，隨著其他電子行業開始採購防水部件材料，整個產業未來有望達到70%+的年化複合增長率，而通達正是在這潮流浪尖的舞者。

因此，有理由期待，當防水性能成為電子產品的標配，通達將為我們帶來最大的驚喜。

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