這一資產上半年漲勢冠絕群雄 然而華爾街對下半年為何異常悲觀？

儘管過去一周波動加劇，但全球股市仍然榮膺今年表現最佳資產類別，其中MSCI全球指數錄得19年以來最佳首半年表現。

(圖片來源：彭博、Zerohedge、FX168財經網)

但是，據彭博社報道，華爾街策略師正在敦促投資者不要追逐美國股市的漲勢。

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他們預測，今年下半年標普500指數勢頭將消退。今年迄今為止，股價大幅攀升8.2%，為自2013年以來最佳上半年表現。

彭博社編纂的數據顯示，年終預測均值為2439點，意味著截至12月股市將上漲0.6%，為1999年以來在每年此時的最悲觀預測。

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在接受彭博社調查的20位分析師中，估值拉伸和利潤增長減速常常被引用為持謹慎預期的理由。然而，股市擺脫了從貨幣緊縮到油價暴跌再到白宮風雲等的一切衝擊，超過華爾街在今年初的悲觀預期，當時悲觀程度達到逾十年之最。

當然，總是有持有異常樂觀預期的人士。

Birinyi Associates Inc。總裁Laszlo Birinyi在為期八年的股市漲勢中一直堅定看多，他表示，當前策略師們的謹慎情緒是他持樂觀態度的一大原因。他近期說道，該公司將買入看漲期權，押註標普500指數將於9月觸及2500點。

「華爾街繼續對市場燃不起興趣，」Birinyi本周在寫給客戶的信件中寫道，「新高過後通常會伴隨著哈欠。尤其令人鼓舞的是，投資者持有現金，」他稱，「隨著時間的推移，我們對市場的感覺正在改善。」

其他人則堅持悲觀預期。

Fundstrat Global Advisors聯合創始人Tom Lee最為悲觀，他預計標普500指數將跌至2275點。他在上周削減了標普500指數今明兩年收益預期，理由是通脹疲弱、勞工成本增加以及川普總統的親增長議程遭到延遲。

儘管VIX指數本周一度錄得自去年英國脫歐公投以來的最大漲幅，其仍然錄得連續第二季度下滑，跌幅達7.5%。6月初，VIX指數跌至距離紀錄低位5%範圍以內，過去三個月均值為11.4，為2006年以來最低季度均值。

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眼下，並非只有美國股市令人擔憂，6月份對沖歐洲股市波動的成本也錄得2016年1月以來的最大月度漲幅。

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6月份，VStoxx Index跳漲了21%，觸及4月份法國大選以來最高水平。受歐元區即將收緊政策預期影響，歐元區Stoxx 50指數勢將錄得季度跌幅。摩根大通表示，其可能會導致市場在中期內巨震不已。

當然，華爾街策略師在質疑美股的繁榮上並不孤單……