超7成小貸企業營收下降，轉型互金能否破釜沉舟？

近日，多家新三板小貸公司發布了2017年半年度報告。《國際金融報》記者經過統計發現，目前已登陸新三板的小貸公司中，已經有5家申請終止掛牌，1家決定減資，另有1家公司被股轉系統實施風險警示。

而在營業收入方面，超過七成的掛牌小貸公司都出現了下降。在凈利潤方面，僅有半數小貸公司保持增長。

超七成營收下降，盈利水平喜憂參半

《國際金融報》記者統計發現，2017年上半年僅有10家新三板小貸公司營業收入同比增加。其中，濱江科貸營業收入增幅最大，達到17.49%。而共有30家小貸公司營業收入都出現了不同幅度的下降，其中陽光小貸公司的營業收入同比銳減49.13%。

對於營業收入下滑的原因，多數公司表示是受經濟大環境影響，以及貸款規模出現下降所致。比如，文廣農貸表示，2017年上半年公司經營收入及利息收入都出現了同比下降，主要原因是資產證券化到期歸還后致使貸款規模縮小。

在凈利潤方面，則是喜憂參半。數據統計顯示，共有20家小貸公司歸屬於掛牌公司股東的凈利潤同比增長，另外20家小貸公司則出現了下降。其中，商匯小貸2017年上半年凈利潤5120.96萬元，在所有新三板掛牌小貸公司中拔得頭籌。

值得注意的是，受股轉系統對類金融企業掛牌、融資的限制，自去年底佳和小貸、三花小貸宣布終止掛牌以來，2017年上半年又有三家小貸公司加入了終止掛牌的行列，分別是中興農貸、順泰農貸以及通源小貸。

至於摘牌的原因，順泰農貸和通源小貸都表示是因為公司經營和戰略發展規劃的調整。

此外，泰鑫小貸做出了減資的決定，將註冊資本由2億元減少至1億元。泰鑫小貸表示，減資的原因是因為公司受所在地嵊州市範圍內中小微企業、個體工商戶和農戶資金需求持續下降的影響，放貸額度持續下降，公司正常經營無需再維持2億元註冊資本。

此外，昌信農貸因為實際控制人失聯，公司被公安機關立案偵查的原因，被股轉公司實施風險警示，股票簡稱由「昌信農貸」變為「ST昌信」，慘遭戴帽。

這一事件也引發了監管層的高度關注。今年4月，全國中小企業股份轉讓系統向主辦券商下發通知，要求各家主辦券商加強小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、商業保理公司、典當公司等具有金融屬性的掛牌公司，以及P2P業務掛牌公司的風險防控。

拓展中間業務，轉型網路小貸

面對業務規模縮減的風險，一些小貸公司也在積極轉型，加大中間業務收入，而有一些小貸公司已經拿到了網路小貸的牌照，正在籌劃開展網路小貸業務。

《國際金融報》記者發現，多數江蘇省小貸公司都與開鑫貸平台合作開展融資性擔保業務，從而收取相應的擔保手續費，豐富公司收入。

比如，文廣農貸就表示，為應對利率市場風險，公司在當地金融辦許可的範圍內，通過逐步開展「開鑫貸」、「小微助貸」等中間業務，逐步降低貸款利息收入在公司總收入中的佔比，擴大公司的經營規模，提升公司的盈利能力。

此外，還有不少小貸公司意識到了互聯網金融可能帶來的衝擊，決定拓展網路小貸業務，以拓展市場空間。

據《國際金融報》記者不完全統計，包括鴻豐小貸、元豐小貸、國匯小貸、陽光小貸、中祥和等公司都拿到了網路小貸的牌照。

但是，無論是開展融資性擔保業務，還是互聯網小貸業務，目前對於小貸公司業績的提升作用都有限。

中祥和在2017年半年度報告中披露，上半年營業收入中貸款利息收入為714.16萬元，而互聯網貸款利息收入僅為22.82萬元。傳統貸款業務利息收入是互聯網貸款業務利息收入的31倍。

而恆晟小貸的半年度報告顯示，上半年營業收入為1305.4萬元，其中擔保費收入為196.43萬元，佔比僅為15%。

某一不願具名的小貸行業內人士告訴《國際金融報》記者，對於有資質、有技術、有規模的小貸企業來說，開展網路小貸業務是一個好的機會，但對大多數小貸公司來說盲目開展意義不大。

「如果連本地的業務都做不好，跨地域的網路小貸業務更難做，線上的場景搭建、風控模型都需要新建，成功的基礎又在哪呢?」上述業內人士表示。

已獲得網路小貸牌照的鴻豐小貸總經理錢道雄在接受《國際金融報》記者採訪時也表示，發展網路小貸業務要「穩」一些。「最近我一直在開發新的風控模型，逐步試水這一塊業務。」錢道雄表示。

行業兩極分化，資金規模成瓶頸

雖然掛牌公司的業績喜憂參半，但央行近期發布的《2017年上半年小額貸款公司統計數據報告》顯示，截至6月末，全國共有小額貸款公司8643家，貸款餘額為9608.2億元，相比去年底增加313億元，平均貸款餘額為1.11億元。這是近三年來小貸公司貸款規模首次出現回升，且刷新了歷史最高紀錄。

「小貸行業目前的兩極分化現象越來越嚴重。」上述行業人士告訴《國際金融報》記者，「好的企業慢慢適應了目前的經濟環境，正在逐漸好轉。」

錢道雄也認為，上半年原材料上漲對實體經濟有比較明顯的回暖作用，企業的貸款需求比較旺盛。但目前困擾小貸公司發展的最大瓶頸是無法擴大資金來源，也就意味著無法擴大營業規模。

統計數據顯示，從去年1月29日開始，沒有一家新三板掛牌小貸公司實現融資目標。此前，已掛牌小貸公司中也僅有7家通過定向增發、發行債券的方式實現融資，合計募資52560萬元，融資方式以定增為主。

「我們上市最主要的目的就是為了拓展資本融資渠道，現在這一部分的功能沒有了，每年還要付出大量的維護成本。現在就是希望再等等，看看有沒有轉機。」錢道雄說。

上述業內人士亦認為，小貸公司上市的主要目的是融資或者擴大影響力。但現在成本付出了，卻無法實現融資功能。「有一定規模能承擔其成本的公司，還希望再等一等。但如果公司負擔成本很大的話，這些公司就會選擇退市，轉向能解決這些問題的市場」。