以更加積極的態度迎接鋼鐵行業的新時代

尊敬的各位來賓、各位朋友：大家下午好！

在微信朋友圈裡，我說過一句話，「如果春天給了我們一次紅包，那麼，這次跌價就是我們的第二個紅包。」

為什麼這麼說？就是基於對基本面的判斷。

第一，國外的形勢。先說國際形勢，美國的經濟非常好，好到什麼程度？好到退出了QE，逐漸加息，今年進入大規模加息周期。除了美國以外，今年歐洲、日本等國家的總體經濟情況也非常好，這是一個重要的基礎。

第二，國內的形勢。去年成功的把經濟下滑態勢穩在了，四個季度都是增長6.7%。今年一季度增長6.9%，說明經濟增長很有底氣。當國內外經濟穩定下來了，鋼材市場才能穩的住，所以，2016年到2017年全球大宗商品出現了繁榮的形勢。

第三，供給側改革。當國內鋼鐵行業有12億產能，只能生產8億噸鋼的時候，我們面臨一個艱難的困局，只能選擇惡性競爭，結果就形成了「踩踏」的局面，都虧得一塌糊塗。在這種情況下，國家推出了非常英明的供給側改革，給我們整個行業帶來生機。當然，這隻給了我們機會，絕不是福利。如果利用這次供給側改革給你的喘息的機會，迅速把企業的槓桿調下來（之前，很多企業負債率達到100%），把企業風險降下來。但是很遺憾，很多企業目前很開心，也有的經營模式變得越來越粗暴、越來越不厚道，別忘記未來還會面臨新的挑戰。

第四，不要忘記產能過剩。儘管去年淘汰了6500萬噸，今年要淘汰5000萬噸，明年還要淘汰。但是，我們行業現在還是產能過剩的階段。

上述四大基礎決定了一些市場特點：

第一個特點，上有頂下有底。上有頂就是我們總體上還在產能過剩的狀態中，而且還不能光看，要從全世界視野中去看產能。不久前世界鋼協公布的全世界鋼產量4月份增長5%，鋼產量增長4%點多，說明以外的鋼廠增產的速度比還要快。當整個鋼材價格起來的時候，當整個鋼廠效益非常好的時候，以外的鋼廠沒有搞供給側改革，包括印度還要大規模發展。所以，我們一定要牢記上有頂，不要太得意了。下有底是什麼？當價格跌的時候，你不要認為是風險。從去年開始，我們查一查發現，哪次跌價超過了一個月？這就是下有底。包括供給側改革，包括去除地條鋼，下有底非常明顯，每次跌價，都是給採購帶來一次機會。

第二個特點，波動大。友發原來使用的是帶鋼，3到4月份，帶鋼漲10次價、跌12次價。友發集團每10天開一次供銷例會，10天里9次變動，有漲有跌，這麼大的波動幅度，而且1/3漲、1/3跌、1/3不動，給你的操作帶來極大難度，如果靠博弈行情獲取營利，大家可以想想難度有多大。

第三個特點，品種分化。為什麼有年初的那次大跌？起因是卷板，在去年四季度的時候，卷板短短3個月之內漲了1000元。但是，去年螺紋是減產的，減百分之零點幾，而卷板增長了6%。而且，在螺紋鋼沒有啟動的時候，板材率先啟動，這就埋下一個深深的禍根。當春節過後，螺紋開始跟著上漲，這時我們突然發現，卷板供應量大、需求小，而且獲利非常大，所以，卷板供應過剩導致整體一路下跌。直到今天卷板都很悲慘，前不久跌得最慘那天，唐山鋼坯是2920元，天津卷板是2600元，出廠價格還不如鋼坯高。1-4月份，螺紋鋼線材減產3.5%，而板材、其它品種是增的，導致整個鋼產量增4%多。再看看螺紋今年的庫存特點：一是降庫時間早，比往年都要早；二是下降得非常陡，降的時間也非常長，現在螺紋庫存已經降到一個非常低的點。大家都在說，很快雨季要來臨了，很快麥收了，但是去年也有雨季，去年也有麥收，我們查查庫存什麼時候降到最低，去年是7月中旬，根據這個推測一下今年降庫的時間大約還有一個月。為什麼這麼說，就是因為當期供求不平衡。

第四個特點，銷售政策不適應。當市場波動非常大又非常頻繁，而且鋼廠利潤很高的時候，我們會發現鋼廠的銷售政策還有十幾年前的影子。儘管蘭格鋼鐵運營商搞的這麼好，我親自去過山西立恆這個企業，它的變化很大，但是，很多企業還不太願意改變，還願意抱著過去的銷售政策做，很多的採購也是這樣，當然，像北京城建這樣的採購企業做得非常好，是值得學習的。什麼「后定價」、「十天一定價」等等突然都追不上市場了，我們突然感覺很茫然，找不到一種方式如何能實現雙贏。

第五個特點，資本市場影響非常大。看看期貨市場，在一天里，上午漲、下午跌，白天漲、晚上跌，來回折騰，所有人都集中在這裡。上周，一家期貨公司請我做分析，在會下，我說我感覺你們有一個重要部門，簡直是要把澳門賭場干黃了，把美國拉斯維加斯賭場干黃了，資本的博弈對現貨市場影響非常大。

謝謝大家！