牛匯:美元拐點似已至 三大投行9月能否做多發表看法

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牛匯8月22日訊——近期美元於低位震蕩，似乎逐步試探構築底部，道明證券認為其似乎處於拐點，仍宜於9月初做多；美銀也表示，可選擇性做多美元，年底歐元或漲向1.20；法巴則指出，9月美元多頭或沒好日子過，四季度料現曙光。

周二（8月22日）亞市盤中，美元指數小幅上揚后高位整理，現交投於93.19一線。

近期美元於低位震蕩，似乎逐步試探構築底部，道明證券（TD）認為其似乎處於拐點，仍宜於9月初做多；美銀美林（BofAML）也表示，可選擇性做多美元，年底歐元或漲向1.20；法國巴黎銀行（BNPP）則指出，9月美元多頭或沒好日子過，四季度料現曙光，具體觀點如下。

法巴：9月美元多頭或沒好日子過，四季度料現曙光

9月美元將面臨挑戰，因美國債務上限將於9月底到期，美國政府必須在10月初之前提高債務上限，從而避免出現技術性違約。

9月市場對美國財政政策的關注料意味著，投資者們對美國貨幣政策前景的關注度降低。美聯儲已強烈暗示將於9月21日的貨幣政策會議上宣布縮減資產負債表計劃，不過屆時似乎將仍維穩利率。

不過四季度美元前景將略顯光明，屆時美國債務上限將得以提高，即使可能又是暫時的。若國會得以通過下一財年財政預算案，將為通過川普稅改方案鋪平道路，屆時市場將需提升對明年初國會通過一攬子稅改方案的計價。

美銀：可選擇性做多美元，年底歐元或漲向1.20

隨著盤面上美元動能的好轉，傾向於選擇性做多美元，如兌加元和英鎊等，英鎊仍對季節性因素和脫歐相關的政局壓力表現脆弱。

該行基本預期為，美國經濟數據的改善，及川普稅改方案的通過，將在年底提振美元，不過希望落空的幾率也較大。

歐洲央行料進一步正常化貨幣政策，年底歐元兌美元或逼近1.20。此外該行建議做多美元兌加元，目標上看1.3225，邁入年底，可通過期權組合做空英鎊兌美元。

道明：美元似乎處於拐點，仍宜於9月初做多

該行認為，美元似乎處於拐點，體現了一系列交織的多空因素。

從利好方面來看，基本面因素具有支撐性，且技術面信號也較為強勁。當前利率前景極為悲觀，且市場倉位看起來似乎仍處於極度空倉。從利空方面來看，川普相關的政治鬧劇此起彼伏。

不過美元已將不斷加劇的政局不確定性風險計價在內，利好因素的提振將蓋過利空因素的拖累，仍傾向於在9月初做多，但策略性反彈的幾率緩慢降低，在美國債務上限大限逐步臨近時，情況尤為如此。